Saham AS jatuh, Gedung Putih kacau, DOGE mem-PHK, protokol Puri Danau... semua ini karena 'Amerika Membuang Utang'!

Penulis asli: Wall Street Journal

Diposting ulang: Lawrence, Mars Finance

Sejak menjadi presiden Amerika Serikat, Donald Trump telah melakukan berbagai operasi kreatif yang membuat pasar bingung.

Kantor Putih menjadi pusat perdebatan diplomatik yang menggemparkan dunia dengan perdebatan sengit yang terjadi.

DOGE melakukan pemotongan besar-besaran, jumlah pengangguran di Washington mungkin mendekati 100.000.

"Perjanjian Sea Lake Manor" dianggap sebagai varian dari "Perjanjian Lapangan 2.0", di baliknya mungkin Amerika Serikat ingin mengubah tatanan keuangan global secara paksa.

Saat ini pasar mulai menyadari bahwa semua ketidakstabilan ini mungkin bukan kebetulan, tetapi upaya sengaja Trump untuk menciptakan resesi ekonomi, dengan target pada 'dolarisasi utang AS'! Ditambah lagi dengan kejatuhan pasar saham Amerika semalam pada 'Black Monday' Maret 3, pasar terpaksa menghadapi kenyataan bahwa di era Trump 2.0, obligasi AS mungkin lebih penting daripada saham AS.

Menurut investor terkenal Larry McDonald dalam podcast terbarunya, masalah utang AS sebesar 36 triliun sudah di ambang kejadian. Jika melalui peningkatan tarif, pemecatan massal DOGE, dan sejenisnya, menyebabkan resesi ekonomi dalam jangka pendek, itu dapat menciptakan kondisi untuk menurunkan tingkat suku bunga. Dan setiap penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin dapat menghemat hingga 4000 miliar dolar AS dalam pembayaran bunga, sehingga menunda krisis obligasi AS.

Jadi tim presiden baru tahu hal ini, mereka perlu menurunkan tingkat suku bunga dengan menciptakan resesi, serta mengoptimalkan struktur utang.

Setiap kali pasar naik, presiden baru akan muncul, hampir seperti dia memiliki lebih banyak 'amunisi' untuk meningkatkan tarif. Mereka perlu menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin sehingga mereka dapat meregangkan kembali utang mereka, dan kemudian mereka akan menghemat sekitar 400 miliar dolar dalam bunga.

Selain itu, masalah hutang yang diperbesar ke tingkat ini juga disebabkan oleh rencana pemotongan pajak besar-besaran Presiden Trump serta kebutuhan mendesak Partai Republik akan dukungan dari 'Freedom Caucus', seperti yang telah ditunjukkan oleh David Woo, seorang penulis blog tren makro dan ekonom, pada awal Februari.

David Woo menyatakan bahwa salah satu 'kartu as' Trump adalah mempertahankan kebijakan pemotongan pajak tahun 2017. Menurut Menteri Keuangan Besen, memperpanjang kebijakan pemotongan pajak adalah topik ekonomi paling penting tahun 2025. Jika tidak dilakukan, ekonomi Amerika akan mengalami resesi parah pada tahun 2026.

Pertama-tama, seperti yang dikatakan oleh Bennett dalam kesaksiannya - tentang dengar pendapatnya sebagai calon Menteri Keuangan - Scott benar mengatakan bahwa memperpanjang kebijakan pemotongan pajak tahun 2017 akan menjadi isu ekonomi paling penting pada tahun 2025. Dia merujuk pada kebijakan pemotongan pajak yang diterapkan oleh Trump pada tahun 2017, kebijakan ini akan berakhir pada akhir tahun ini. Kami sedang mendiskusikan pajak penghasilan pribadi.

Jika tidak ada perubahan apa pun, jika kebijakan ini tidak diperpanjang, maka pada 1 Januari 2026, orang Amerika akan terbangun dan menemukan diri mereka harus membayar pajak yang lebih tinggi. Jelas, jika hal ini benar-benar terjadi, ekonomi Amerika akan jatuh ke dalam resesi - dan resesi yang parah. Inilah mengapa Besant mengatakan ini adalah isu ekonomi paling penting saat ini.

Namun, Partai Republik tetap pada posisi pemotongan pajak, menghadapi ujian dari 'Kelompok Inti Kebebasan'. Mereka adalah sisanya di Washington, satu-satunya tujuan mereka adalah menghentikan pertumbuhan utang Amerika. Saat ini, mayoritas Partai Republik di DPR sangat tipis, mencapai level terendah dalam sembilan puluh tahun, setiap legislasi memerlukan dukungan dari 'Kelompok Inti Kebebasan', sehingga pengaruh mereka sangat besar.

Titik pertama yang ingin saya sampaikan, mungkin terdengar agak aneh bagi beberapa orang, yaitu pemenang terbesar dalam pemilihan presiden AS tahun 2024 adalah "Freedom Caucus" (Kelompok Inti Kebebasan).

Mungkin Anda bahkan tidak tahu apa itu Freedom Caucus. Itu adalah kelompok yang terdiri dari 31 anggota Kongres Partai Republik, saya pikir mereka adalah kelompok Sayap Keuangan terakhir di Washington. Mereka sebagian besar berasal dari bagian selatan atau tengah barat Amerika Serikat, dan mereka datang ke Washington hanya dengan satu tujuan: menghentikan pertumbuhan utang Amerika. Mereka menganggap utang federal Amerika sebagai kejahatan, dan sebagai tantangan terbesar yang dihadapi Amerika. Oleh karena itu, satu-satunya tugas mereka datang ke Washington adalah untuk menghentikan pemborosan fiskal, dan menyelamatkan Amerika.

Alasan saya mengatakan bahwa mereka adalah pemenang terbesar dalam pemilihan umum 2024 adalah karena meskipun Trump memenangkan 'kemenangan tiga dalam satu' - yaitu, Partai Republik memenangkan mayoritas kursi presiden, senat, dan dewan perwakilan - saat ini mayoritas Partai Republik di dewan perwakilan adalah yang paling tipis dalam 90 tahun, tidak pernah selemah ini sejak 1931.

Faktanya, Anda mungkin ingat bahwa Partai Republik hanya memenangkan mayoritas lima kursi di Dewan Perwakilan, kemudian Matt Gaetz mengundurkan diri karena dia yakin akan diangkat sebagai Menteri Kehakiman. Kemudian, Trump kembali mengangkat tiga orang dari Partai Republik di Dewan Perwakilan untuk menjabat di departemen pemerintah. Ini berarti saat ini Partai Republik hanya memiliki keunggulan satu kursi di Dewan Perwakilan.

Dengan kata lain, dalam lingkungan politik saat ini, Partai Republik tidak dapat meloloskan legislasi apa pun kecuali mendapatkan dukungan penuh dari inti kebebasan. Anda mungkin bertanya-tanya: Mengapa orang-orang ini tidak melakukan apa-apa selama dua tahun terakhir? Lagipula, sejak pemilihan paruh waktu 2022, Partai Republik telah mengendalikan Dewan Perwakilan.

Alasannya sangat sederhana: Ketua DPR Mike Johnson memilih untuk bekerja sama dengan Partai Demokrat, bukan mematuhi tuntutan kelompok inti kebebasan, untuk tidak menutup pemerintah atau menolak untuk meningkatkan batas utang dengan segala cara.

Ini sebabnya ironi terbesar Partai Republik, menurut saya juga noda terbesar Partai Republik di DPR dan Mike Johnson, adalah meskipun mereka memiliki mayoritas kursi di DPR, namun di bawah kepemimpinan pemerintahan Biden, mereka membiarkan pengeluaran fiskal besar-besaran selama dua tahun terakhir hanya untuk mencoba memenangkan pemilihan besar tahun 2024.

Tapi ini sudah masa lalu. Kenyataannya, saat ini Partai Republik tidak bisa melakukan apa pun tanpa dukungan inti kelompok inti bebas.

Artinya, jika Partai Republik ingin melaksanakan pemotongan pajak, mereka harus membuat kemajuan dalam pengurangan defisit. Oleh karena itu, tahun 2025 mungkin akan menjadi waktu yang istimewa dalam sejarah Amerika, di mana pasar akan benar-benar melihat penerapan konsolidasi fiskal.

David Woo juga memperkirakan bahwa pada tahun 2025, 'Grup Inti Bebas' akan membentuk aliansi kuat dengan Musk, orang terkaya di dunia, dan faksi politik paling kuat di Washington, bersatu bersama.

Prakiraan terbesar saya untuk tahun 2025: Kelompok Inti Bebas akan membentuk aliansi kuat dengan Elon Musk.

Anda harus tahu, Musk sendiri adalah seorang ekonomi konservatif, dia ingin memotong pengeluaran federal AS sebesar $1 triliun. Namun, baik Partai Demokrat maupun Partai Republik di Kongres, menganggap pemotongan pengeluaran sebesar $1 triliun sebagai bencana bagi sistem politik Amerika. Oleh karena itu, Anda bisa mengatakan bahwa satu-satunya kelompok inti yang mungkin mendukung Musk di seluruh Kongres adalah kelompok inti kebebasan.

Dari sudut pandang ini, ini adalah kombinasi yang luar biasa - orang terkaya di dunia dan faksi politik paling kuat di Washington akan bersatu, atau dapat dikatakan, mereka telah bersatu.

Dalam konteks ini, tokoh kunci ketiga adalah Besen. Jika dia menjadi Menteri Keuangan berikutnya, itu akan sangat layak untuk diperhatikan. Anda mungkin tidak tahu, sebenarnya Besen adalah seorang burung elang keuangan yang tersembunyi. Tentu, saat ini dia tidak bisa menunjukkan secara terbuka, karena dia masih perlu persetujuan kongres. Tapi, dia pasti adalah burung elang keuangan.

Pikirkanlah, mengapa Trump ingin menominasikan seseorang yang berhaluan ekonomi konservatif sebagai Menteri Keuangan?

Ini hanya bisa menunjukkan bahwa Trump sendiri juga mulai beralih ke posisi sayap keuangan.

Beberapa bulan yang lalu, dalam wawancara dengan Bloomberg, Bessette menyatakan bahwa setiap kali dia berbicara dengan Trump, satu hal yang paling dikhawatirkan Trump adalah: apa yang perlu kita lakukan untuk mengurangi defisit?

Kita perlu tahu bahwa sistem politik di Amerika cenderung untuk terus meningkatkan defisit. Partai Republik hanya peduli tentang pemotongan pajak, Partai Demokrat hanya peduli tentang peningkatan pengeluaran, kedua partai akan mendukung tanggung jawab keuangan secara lisan, tetapi pada kenyataannya tidak ada satu pun partai yang benar-benar melakukannya.

Namun, tahun 2025 mungkin akan menjadi saat-saat istimewa dalam sejarah Amerika di mana kita mungkin akan melihat penerapan kencang fiskal.

Berapa lama lagi 'langkah kebelakang' ini akan berlanjut? Menteri Keuangan Benson memberikan titik waktu kunci dalam wawancara terbarunya: 6-12 bulan.

Menurut Bessent, rencananya adalah untuk menarik ekonomi ke dalam resesi dalam 6-12 bulan, kemudian mempersembahkannya sebagai masalah warisan mantan presiden, sehingga dia bisa naik ke panggung dengan mudah. Selain itu, dia juga dapat menurunkan suku bunga melalui resesi ini, mengurangi biaya bunga, sehingga mencapai tujuan restrukturisasi utang, dapat dikatakan sebagai dua burung dengan satu batu.

Saya benar-benar percaya bahwa kita sedang mengalami "penyakit sisa" dari pengeluaran berlebihan selama beberapa tahun pemerintahan Biden. Kami akan mengembalikan ekonomi ke swasta. Ketika kami mengurangi belanja pemerintah dan mengizinkan sektor swasta untuk kembali beroperasi, ini mungkin tidak sepenuhnya proporsional, tetapi saya yakin ini akan terjadi.

Beberapa hari yang lalu, Presiden Trump mengatakan, seseorang bertanya, "Kapan ini akan menjadi ekonomi Anda?" Dia mengatakan mungkin enam hingga dua belas bulan lagi. Saya setuju dengan pandangan ini.

Ketika resesi ekonomi menjadi alat strategis, ketika data kesejahteraan masyarakat menjadi taruhan kebijakan, taruhan besar dengan keberanian nasional sebagai taruhannya tidak lagi terbatas pada permainan kekuasaan di Washington.

Para pengambil keputusan di Washington mungkin telah melupakan: biaya menari di ujung pisau, bukan hanya darah penari. Serpihan dolar yang jatuh di lipatan sejarah, akhirnya akan menjadi pisau tajam yang menusuk orang biasa di suatu pagi—seperti hantu stagflasi tahun 1970-an, yang tidak pernah benar-benar hilang sebelum fajar.