Masuk ke tentara negara pada tahun 49, apakah Virtuals sekarang baik-baik saja?

Artikel oleh: Luke, Mars Financial

Ketika Deepseek dan Grok3 terus mengalami gelombang di dunia Web2, ekosistem AI Web3 mengalami penarikan terbesar dalam sejarah, di mana banyak token AI setidaknya turun 80% dari puncaknya sebulan yang lalu, termasuk ekosistem Virtual Protocol (VIRTUAL) yang mengalami penurunan tajam - token platform VIRTUAL turun 8,6% dalam satu hari, sementara token yang dihasilkannya seperti GAME, LUNA turun lebih dari 10%.

Sebelumnya, penempatan Virtuals di Solana dipandang sebagai sesuatu yang menguntungkan oleh pasar, namun sekarang, hal ini tak dapat tidak membuat orang teringat pada tentara baru yang baru saja bergabung pada tahun 1949, dengan ambisi besar namun pada saat pertama kali bertempur, mereka menemukan diri mereka telah diturunkan ke kereta penarikan.

Namun semua ini bukan tanpa tanda. Dari puncak pada bulan Januari hingga lembah pada bulan Februari, pengalaman Virtuals, seperti versi kripto dari 'The Big Short', mengungkap permainan kejam spekulasi gelembung, idealisme teknologi, dan siklus pasar. Sebagai platform agen AI terbesar di Base ekosistem Ethereum, Virtuals pernah berencana untuk memperluas bisnisnya ke Solana, mencoba meniru kesuksesan agen AI dalam ekosistem Solana. Namun, berbagai skandal baru-baru ini di Solana, terutama seputar meme coin dan kelompok konspirasi, telah membuat ekosistem Solana terperangkap dalam krisis kepercayaan. Meskipun Virtuals tampaknya sedang mencari peluang baru, penurunan pasar keseluruhan di jalur agen AI, serta pasar koin kloning secara keseluruhan, menunjukkan bahwa baik Solana maupun ekosistem Ethereum, musim dingin pasar sepertinya semakin cepat datang.

Pembukaan cabang Solana yang pertama mengalami kelesuan: Ekspansi multi-rantai yang tidak sesuai dengan lingkungan

Pada 25 Januari, Virtuals mengumumkan masuk ke ekosistem Solana, langkah ini sempat dianggap sebagai langkah penting menuju 'Kekaisaran AI' oleh pasar. Tim berencana untuk menyalin model keberhasilan Base chain melalui lima rencana besar, termasuk kolam perdagangan Meteora, Cadangan Strategis SOL (SSR). Namun, data debut Solana pada 12 Februari menggagalkan semua ini.

Tingkat kelulusan agen AI hanya 8,3%: Dalam ekosistem Solana, hanya 13 dari 156 proyek baru yang memenuhi standar kelulusan, di mana lebih dari separuh proyek hampir mencapai nol, sementara hanya ada 5 proyek dengan valuasi lebih dari satu juta dolar;

Kekurangan Likuiditas: Partisipasi pengguna di jaringan Solana rendah, dengan sebagian besar proyek memiliki kurang dari seratus alamat pemegang, berbeda jauh dengan 22.2 ribu dompet aktif di jaringan Base.

Keadaan ini, seolah-olah restoran yang sedang tren di internet membuka cabang tanpa arah - mengira bahwa dengan hidangan andalannya (agen AI) bisa mendominasi pasar baru, namun malah menemukan bahwa pengguna Solana lebih menyukai fitur lokal (seperti koin Meme $TRUMP dan proyek lokal seperti ai16z). Ironisnya, solusi 'pertukaran abstrak antar rantai' yang dirancang oleh Virtuals masih berada dalam tahap konsep, pengguna hanya bisa membeli agen AI di Base dengan SOL, atau membeli agen Solana dengan ETH, membuatnya seperti meminta koki masakan Sichuan untuk membuat sushi.

AI agent retreat: from "technological revolution" to "leek toy"

Keterpurukan Virtuals pada dasarnya adalah gambaran kejatuhan gelembung balon AI agent. Berdasarkan data Cookie.fun, dalam sebulan terakhir, valuasi pasar seluruh AI agent menyusut 65.3%, tren ini sesuai dengan prediksi sebelumnya dari Messari: "Kemakmuran kerangka AI agent akan mencapai puncaknya pada Q1 2025, karena kurangnya dukungan permintaan nyata."

Pada masa kejayaan, lintasan agen AI menjadi gila, seperti 'pompa Trump' di pasar saham. Pada Desember 2024, berkat narasi AI dan 'pompa Trump', token VIRTUAL melonjak 500% dalam 30 hari, nilai pasarnya pernah mencapai lebih dari 5 miliar dolar AS, benar-benar menjadi 'Nasdaq agen AI'. Pada saat yang sama, pendapatan platform telah melampaui 37,76 juta dolar AS, dengan volume perdagangan mencapai 67,4 miliar dolar AS, seolah-olah tiba-tiba menjadi bintang industri kripto.

Namun, seiring gelembung pecah, biaya berenang telanjang mulai terlihat:

Internal Ekonomi Token: Rencana pembelian kembali senilai $48 juta yang diluncurkan pada bulan Januari memang telah meningkatkan harga token dalam jangka pendek, tetapi juga mengekspos kerentanan yang bergantung pada pembagian biaya transaksi - saat volume perdagangan turun tajam, mekanisme pembakaran justru menjadi “pompa penguras darah”.

Homogenisasi Agen: Dari 16.000 agen AI di platform, sebagian besar adalah token KOL sosial (seperti AIXBT) atau 'idola virtual' yang ikut tren, yang fungsinya terbatas pada menyebarkan tweet atau menciptakan kalimat cinta kampungan, masih jauh dari 'AI revolusioner'. Sementara itu, jumlah agen baru juga menurun dengan cepat, hanya 4 agen baru online pada 18 Februari.

Keadaan ini membuat orang teringat pada demam avatar NFT pada tahun 2021 - ketika para spekulan menyadari bahwa 'monyet digital' yang mereka pegang tidak bisa digunakan untuk chatting maupun bekerja, gelombang penjualan tidak dapat dihindari.

Tiga, Ethereum ke kiri, Solana ke kanan: Jerat Tahanan dalam Ekosistem yang Salin Menghancurkan

Strategi lintas-rantai Virtuals, yang seharusnya sekaligus merencanakan untuk memposisikan diri di Base (L2 Ethereum) dan Solana, kini terjebak dalam persaingan antar rantai yang menunjukkan dilema double-edged, seperti biskuit sandwich.

Kekacauan Base Chain: Sebagai 'murid terbaik' dalam ekosistem Ethereum, ekspansi Virtuals ke Solana justru dianggap sebagai 'pengkhianatan' terhadap mother chain oleh komunitas Ethereum. Penyebaran multi-chain ini semakin memperdalam kecemasan komunitas Ethereum terhadap 'efek vampir' L2, terutama saat Ethereum sendiri sedang berjuang mengatasi masalah skalabilitas dan biaya saat ini.

Perlakuan Dingin Solana: Meskipun Virtuals mendorong ekosistem Solana dengan mengubah 1% biaya transaksi menjadi SOL, pengguna Solana jelas lebih memilih proyek lokal, terutama pesaing seperti ai16z (nilai pasar $25.5 miliar) yang sudah mapan. Sebagai "pendatang", Virtuals selalu sulit diterima secara luas oleh komunitas Solana, hampir menjadi "pasukan payung".

Situasi ini tidak bisa tidak membuat orang teringat pada menantu yang mencoba menyenangkan ibu mertua dan mertua sekaligus, akhirnya tidak ada yang puas dari kedua belah pihak, kemungkinan hasilnya hanya satu: diusir.

Empat, Pedoman Orang Biasa: 'Lipatan Pengetahuan' dalam Spekulasi dan Nilai

Bagi investor biasa, volatilitas pasar Virtuals memberikan beberapa peringatan yang dalam:

Narrative≠nilai: Visi besar AI agen ini harus didukung oleh skenario pendaratan yang konkret. Jika ekonomi token hanya bergantung pada lingkaran biaya transaksi, akhirnya hanya akan menjadi “kasino online”, tidak dapat berkelanjutan.

Banyak Rantai ≠ Aman: Meskipun ekspansi lintas rantai mungkin terlihat dapat membuka pasar, namun sebenarnya akan memecah sumber daya tim, terutama dalam periode pasar menurun, penyebaran yang berlebihan hanya akan meningkatkan risiko putusnya rantai keuangan - semakin banyak cabang, semakin besar krisisnya.

Paus ≠ Sekutu: Meskipun VIRTUAL pernah mendapat perhatian besar dari investasi paus, namun penjualan besar-besaran paus tersebut sering kali lebih cepat daripada pemegang saham biasa. Dalam sebulan terakhir, VIRTUAL mengalami penurunan hingga 46,3%, yang disebabkan oleh penjualan cepat paus ini yang memperparah ketakutan di pasar.

Dari sini dapat dilihat, seringkali ada kesenjangan pemahaman yang besar antara perilaku spekulatif pasar dan nilai aset virtual. Di dunia aset virtual, banyak investor terjebak dalam 'ilusi nilai', mengira gelembung akan terus membesar, namun akhirnya menghadapi 'fisi tanpa ampun'.