Musim altcoin yang sebenarnya akan datang pada tahun 2025?

Menulis oleh: Marie Poteriaieva

Terjemahan: Blockchain dalam Bahasa Sederhana

Pada minggu lalu, Bitcoin telah melewati level 100.000 dolar AS, sebuah tonggak sejarah yang tak diragukan lagi. Namun, saat mata uang kripto terkemuka ini merayakan prestasinya, banyak mata uang kripto lainnya mulai melampaui kinerja Bitcoin, menandakan dimulainya musim mata uang kripto alternatif.

Sejak awal tahun ini, dari 20 aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, ada 20 aset yang telah mengalami kenaikan lebih dari 124% yang mengesankan dari Bitcoin. Peningkatan kapitalisasi pasar altcoin, peningkatan perhatian media, dan peningkatan indeks musim altcoin semakin menguatkan tren ini. Selain itu, laporan terbaru dari CCData menunjukkan bahwa volume perdagangan pada bulan November mencapai rekor tertinggi tahun ini, sementara kontrak terbuka juga mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar sedang meningkat. Dan perubahan ini biasanya menguntungkan bagi altcoin karena mereka memiliki potensi keuntungan yang lebih tinggi.

Pada level yang lebih dalam, berinvestasi dalam mata uang kripto altcoin sebenarnya berarti berinvestasi dalam industri Web3 dan blockchain terkait lainnya. Industri ini sangat bergantung pada kejelasan regulasi, dan setelah pemilu AS, pasar menjadi lebih optimis tentang hal ini. Selain itu, menurut data terbaru dari CryptoQuant, volume perdagangan altcoin tidak didorong oleh pasangan perdagangan BTC. Ini berarti bahwa pasar sedang mengalami pertumbuhan yang sebenarnya, bukan hanya perpindahan aset dari Bitcoin ke altcoin. Ini juga bisa berarti bahwa musim altcoin kali ini tidak lagi menunggu harga Bitcoin konsolidasi, melainkan mungkin melihat kenaikan harga dua jenis aset kripto secara bersamaan.

Peningkatan altcoin sejak November tampaknya mengisyaratkan musim altcoin yang lebih besar pada tahun 2025. Tren dan teknologi kripto yang sedang berkembang mungkin menarik perhatian investor institusi dan ventura. Berikut adalah spekulasi potensi musim altcoin berikutnya dan narasi kunci berdasarkan data on-chain dan tren lainnya.

1. Musim mata uang kripto bukan hanya tentang harga

Masa Altcoin biasanya didefinisikan sebagai masa di mana Altcoin terus mengungguli Bitcoin. Masa ini sering muncul pada tahun terakhir dari siklus empat tahun Bitcoin, ketika antusias pasar menyebar dari Bitcoin ke mata uang kripto lainnya, Altcoin dengan kapitalisasi pasar besar akan mendekati atau bahkan melampaui titik tertinggi historisnya, sementara narasi baru mendorong mata uang kripto dengan kapitalisasi pasar menengah ke titik-titik tertinggi yang tidak diketahui. Pada akhirnya, masa ini akan mencapai puncaknya karena sentimen FOMO (fear of missing out) yang luas, mendorong seluruh pasar kripto ke keadaan yang overbought. Kondisi overbought ini biasanya menjadi tanda bahwa pasar akan segera mengalami koreksi dan akhirnya memasuki siklus pasar bear.

Namun, musim koin kripto tidak hanya terkait dengan harga, tetapi juga mewakili evolusi komprehensif dari aktivitas pasar, adopsi aplikasi, dan inovasi. Sampai saat ini, setiap musim koin kripto mencerminkan perubahan teknologi yang unik dan tren pasar.

Masa pertama altcoin pada tahun 2017 ditandai dengan ICO dan kebangkitan NFT (masih ingat dengan CryptoKitties?). Masa kedua altcoin pada tahun 2021 menggabungkan kebangkitan DeFi dan ledakan NFT dan tren permainan. Untuk mendukung perkembangan ini, solusi Layer2 yang lebih murah dan lebih scalable juga muncul. Semua inovasi ini telah melewati musim dingin kripto dan terus berkembang hingga saat ini.

Dengan pandangan ke depan, diharapkan bahwa musim ketiga mata uang kripto pada tahun 2025 akan membawa narasi dan teknologi baru, beberapa di antaranya sedang dalam pengembangan, sementara yang lain belum muncul.

2. Indikator Koin Altseason

Berdasarkan beberapa indikator, musim altcoin segera datang. Dominasi Bitcoin menurun, kinerja altcoin lebih baik daripada Bitcoin, dan kapitalisasi pasarnya juga mencapai rekor baru. Namun, indeks Musim Altcoin dan indikator terkait lainnya menunjukkan bahwa puncak altcoin mungkin belum tercapai.

Dilihat dari nilai absolut, nilai total altcoin yang dihitung dari total kapitalisasi pasar kripto dikurangi kapitalisasi pasar Bitcoin telah mencapai rekor tertinggi. Menurut data Coingecko, nilai saat ini mencapai $1.89 triliun, melampaui puncak $1.79 triliun yang dicapai pada November 2021. Dilihat dari nilai relatif, dominasi Bitcoin telah turun dari 60% menjadi 51% sejak November.

Namun, kedua indikator ini mencakup mata uang stabil dan aset terbungkus. Meskipun penting untuk likuiditas pasar, mereka mungkin tidak benar-benar mencerminkan perkembangan pasar mata uang kripto. Selain itu, dalam kondisi pasar bullish, aset-aset semacam ini cenderung menuju mata uang kripto karena memiliki karakteristik risiko pengembalian yang lebih tinggi.

Untuk mengukur pasar dengan lebih murni, Indeks Musim Altcoin dari Blockchain Center mengesampingkan mata uang stabil dan aset paket. Indeks ini mendefinisikan musim altcoin sebagai periode di mana lebih dari 75% dari 50 altcoin teratas mengungguli Bitcoin dalam 90 hari terakhir. Baru-baru ini, indeks ini melampaui ambang batas 75% pada tanggal 2 Desember dan bertahan selama seminggu. Sedangkan musim altcoin sebelumnya, indeks ini bertahan di atas ambang batas selama hampir tiga bulan. Ini mendukung pandangan bahwa puncak musim altcoin mungkin terjadi pada tahun 2025.

Indeks OTHERS yang dihitung oleh platform seperti TradingView adalah indikator penting lain untuk mengukur kinerja mata uang kripto altcoin. Indeks ini melacak total kapitalisasi pasar kripto setelah menghilangkan sepuluh mata uang teratas (termasuk dua stablecoin terbesar). Meskipun dalam 30 hari terakhir indeks ini naik 123% (kemudian mengalami koreksi), namun belum mencapai level tertinggi sebelumnya. Pada kesempatan sebelumnya, indeks ini naik 525% dari level tertinggi pada tahun 2017, menunjukkan masih ada ruang pertumbuhan yang signifikan.

Terakhir, tren Google juga mencerminkan minat orang terhadap koin tiruan. Pada puncaknya pada bulan Mei 2021 (dengan indeks 100), minat pencarian saat ini telah meningkat menjadi 87, mencapai level tertinggi sejak saat itu.

3, Narasi Kunci Mata Uang Ghoib Tahun 2025

Hingga tahun 2024, dari 50 mata uang kripto terbaik yang ada, ada tiga jenis Memecoin yang memiliki performa terbaik: Dogwifhat (WIF +2,027%), PEPE (+1,764%), dan Dogecoin (DOGE +382%). Meskipun Memecoin sering kali menjadi simbol musim altcoin, namun mereka tidak mungkin menjadi narasi utama pasar kripto pada tahun 2025.

Menurut data dari Blockchain Center, dalam teknologi baru yang muncul pada tahun 2023-2024, BRC-20Token memiliki kinerja terbaik. Meskipun beberapa orang tidak menganggapnya sebagai mata uang kripto palsu sejati, token yang diterbitkan berdasarkan blockchain Bitcoin ini telah mengalami kenaikan lebih dari 1000% selama setahun dengan bantuan teknologi seperti Ordinals atau Runes. Dalam kategori mata uang kripto palsu yang lebih tradisional, RWAs (Tokenisasi Aset Dunia Nyata) memimpin dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 717%, termasuk versi tokenisasi aset dunia nyata dan protokol pendukungnya. Diikuti oleh token yang terkait dengan kecerdasan buatan (+513%) dan DePIN (infrastruktur fisik terdesentralisasi, +303%)

Pada tahun 2025, narasi baru mungkin muncul, sementara tren modal ventura dapat mengungkap arah yang paling menjanjikan. Menurut data Pitchbook, modal ventura di bidang kripto menunjukkan kinerja yang relatif moderat pada tahun 2023 (100 miliar dolar), dan pada kuartal ketiga tahun 2024 akumulasinya mencapai 71 miliar dolar. Tahun depan, aktivitasnya mungkin akan kembali ke level tahun 2021 dan 2022, masing-masing mencapai 253 miliar dolar dan 294 miliar dolar. Pertumbuhan dana ini akan mengalir ke proyek-proyek tertentu dan bidang yang lebih luas, mendorong gelombang pertumbuhan berikutnya.

Terakhir, perhatikanlah, dalam tren altcoin, pastikan untuk tidak terbawa oleh spekulasi pasar. Setiap pasar bull akan berakhir dengan koreksi (bearish), hanya token dengan fundamental yang kuat dan kasus penggunaan yang nyata yang akan bertahan dalam siklus berikutnya.