Mata Uang Kripto

原作者：Steven Ehrlich，福布斯

Luffy, Foresight News.

CFTC mantan ketua Christopher Giancarlo memiliki pandangan optimis terhadap masa depan Kripto di Amerika.

Christopher Giancarlo pernah menjabat sebagai Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) ke-13, dan ia juga anggota Komite Pengawasan Keuangan Amerika Serikat, Kelompok Kerja Pasar Keuangan Presiden, dan Komite Eksekutif Organisasi Internasional Sekuritas. Giancarlo juga adalah penulis buku "CryptoDad-The Fight for the Future of Money", yang menceritakan pandangannya tentang pasar derivatif Bitcoin yang diatur pertama di dunia dan transformasi jaringan layanan keuangan digital yang akan datang.

福布斯近期采访了 Christopher Giancarlo。在本次采访中，我们讨论了Aset Kripto的当前监管格局、新Aset Kripto立法的前景、美国是否落后于世界其他国家，以及特朗普与拜登的总统任期将如何影响未来四年的Aset Kripto行业。

Forbes: Bagaimana Anda menilai kondisi industri mata uang kripto?

Giancarlo: Baru-baru ini terjadi banyak hal. Perubahan ini terjadi tidak hanya pada perusahaan rintisan dan inovator, tetapi juga pada perusahaan tradisional, seperti Fnaility di Inggris yang mengonversi deposito bank sentral menjadi token, sementara Cina telah memiliki 260 juta pengguna dompet RMB digital. Atlantic Council memperkirakan ada 138 negara yang sedang mempelajari mata uang digital bank sentral, negara-negara ini menyumbang 98% dari GDP dunia. Pengembangan stablecoin swasta, terutama yang berbasis dolar, sedang dipercepat. Jika ada pencapaian dalam Kongres kali ini, kemungkinan besar itu adalah legislasi stablecoin. Saya baru saja bergabung dengan dewan direksi Paxos, penyedia infrastruktur pengembangan stablecoin. Saya sangat bersemangat tentang perubahan ini. Di bidang mata uang kripto, meskipun ada perilaku penipuan seperti yang dilakukan oleh Sam Bankman-Fried, dan pemerintahan Biden tampaknya mengambil langkah-langkah penindakan yang koordinatif, daya tahan dan penggunaan Bitcoin terus berkembang. Oleh karena itu, token dan sistem nilai desentralisasi terus berkembang. Sikap penindakan saat ini oleh AS adalah sebuah pengecualian, ini adalah pengecualian dalam perkembangan global.

Saya pikir ini adalah anomali dalam perlakuan inovasi dalam sejarah Amerika, karena tampaknya terbatas tidak hanya pada satu partai politik, tetapi juga pada sebagian kecil Partai Demokrat. Dan itu tidak berkelanjutan. Saya pikir jika pemilihan November mengancam faksi Partai Demokrat ini, Anda akan melihat bahwa kebijakan beberapa tahun terakhir yang memusuhi inovasi enkripsi akan benar-benar ditinggalkan. **

Forbes: Bagaimana jadinya jika Ketua Komite Perbankan Senat Sherrod Brown digantikan oleh Tim Scott, yang akan membuka jalan bagi undang-undang yang lebih ramah long Aset Kripto? **

Giancarlo: Saya pikir Tim Scott sangat tertarik pada potensi inovasi ini. Saya tersanjung oleh fakta bahwa dia dengan ramah menunjukkan buku saya CryptoDad, dan saya tersanjung bahwa halaman terpanjang dalam buku itu telah ditandai dan digarisbawahi olehnya. Tetapi itu juga memberi tahu saya bahwa dia meluangkan waktu untuk membaca buku saya untuk belajar tentang Aset Kripto. Jadi saya pikir dia bisa menjadi pemimpin nyata di lapangan.

福布斯：Apakah Anda pernah berbicara dengan Trump tentang Mata Uang Kripto?

Giancarlo: Pada awal bulan ini, saya memberikan pidato di Konferensi Blockchain Washington, di mana saya mengatakan bahwa Trump bisa secara sah dinobatkan sebagai Presiden AS pertama yang berfokus pada mata uang kripto. Hal ini bukan karena pernyataan atau tindakan beliau dalam dua minggu terakhir, melainkan karena peristiwa yang terjadi selama tahun pertama masa jabatannya. Yaitu, diluncurkannya kontrak berjangka Bitcoin oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS. Mengapa saya mengatakan hal ini? Saya telah menjelaskannya dengan sangat rinci dalam pidato saya, namun yang ingin saya sampaikan adalah, melalui persetujuan kontrak berjangka Bitcoin oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, kita memastikan bahwa komoditas digital pertama di dunia dihargai dalam dolar AS. Hal ini sangat penting, karena dolar memiliki banyak keunggulan, namun salah satu keunggulan utamanya adalah, sebagian besar komoditas alam, minyak, emas, besi, serta kedelai, jagung, dan gandum di seluruh dunia dihargai dalam dolar. Oleh karena itu, dunia perlu memiliki dolar untuk membeli komoditas mineral, pertanian, dan alam penting ini. Harga komoditas tidak ditentukan di pasar spot, tetapi di pasar berjangka; harga minyak tidak ditentukan di stasiun pengisian bahan bakar. Tetapi, ditentukan di tempat-tempat seperti Pasar Berjangka Chicago. Dengan menyetujui kontrak berjangka Bitcoin, kita memastikan bahwa harga komoditas digital pertama di dunia, yaitu Bitcoin, akan dihargai dalam dolar AS. Apakah pemerintahan Trump mengatakan, "CFTC, lakukan ini"? Tidak, tetapi apakah mereka menghalangi kita? Tidak. Apakah mereka menghambat kita seperti pemerintahan saat ini, yang menentang pengembangan pasar yang sehat, makmur, dan teratur? Tidak, seperti yang saya jelaskan di "CryptoDad," kami dengan sangat hati-hati memastikan bahwa Menteri Keuangan Mnuchin mengetahui segala sesuatu yang kami lakukan, "Dengarkan, kebijakan pemerintah bukanlah untuk menciptakan pasar yang sehat, bukanlah untuk menetapkan aturan atau prinsip pemeriksaan yang ketat."

Mungkin tidak adil sampai batas tertentu bahwa presiden disalahkan jika ada yang buruk dalam masa jabatan mereka, tetapi mereka juga dipuji ketika semuanya berjalan dengan baik. Saya tidak mengatakan bahwa Gedung Putih telah membuat posisinya jelas, tetapi saya pikir mereka dapat membuat kasus berdasarkan langkah ini. Jadi, apakah ada kemungkinan salah langkah lainnya? Serahkan topik ini kepada orang lain untuk diperdebatkan, tetapi saya pikir perkembangan masa depan Bitcoin, omong-omong, jika kita tidak melakukan Bitcoin berjangka pada CFTC, tidak akan ada ETF Bitcoin sekarang. Saya tidak berpikir Trump sangat peduli dengan Aset Kripto. Saya pikir dia memiliki masalahnya sendiri, dan dia telah menguraikannya. Dia harus berurusan dengan imigrasi, minyak, penggunaan energi, dan masalah lainnya. Jadi saya tidak berpikir dia bertaruh pada Aset Kripto dalam kampanye, tapi saya pikir 20 tahun dari sekarang sejarah akan mengakui bahwa masa depan Bitcoin memang merupakan langkah penting. **

福布斯：saat ini nilai total pasar stablecoin sekitar 150 miliar dolar. Tether mendominasi 80% di antaranya, diikuti oleh USDC dan semua stablecoin lainnya. Sebelum BUSD ditutup, Paxos adalah salah satu partisipan besar. Saya tahu mereka menyediakan infrastruktur untuk PayPal dan stablecoin mereka sendiri. Berapa banyak ruang yang masih tersedia untuk stablecoin swasta lainnya? Apakah Anda berpikir bahwa USDT saat ini tidak dapat tergoyahkan dari posisinya yang dominan?

Giancarlo： Permintaan terhadap dolar sangat tinggi di seluruh dunia. Faktanya, dari Amerika Selatan ke Afrika hingga Asia Tenggara, permintaan terhadap dolar masih sangat kuat. Saya sebelumnya mengatakan bahwa sayangnya, di banyak negara, nilai mata uang lokal bahkan tidak sebanding dengan kertas. Dolar masih merupakan mata uang keras yang sangat penting. Masalah dengan dolar adalah bahwa sulit untuk mendapatkannya di banyak tempat di dunia. Oleh karena itu, saya percaya permintaan global terhadap versi digital dolar akan sangat besar, karena memiliki kegunaan dan efisiensi.

Saya percaya bahwa dengan legislasi koin stabil di Amerika Serikat, operator koin stabil yang beroperasi dengan baik dan patuh akan dapat memenuhi permintaan global. Begitu ada pelaku pasar AS yang tunduk pada regulasi yang baik, peluang untuk merebut pangsa pasar dari Tether akan sangat besar. Jadi saya sangat bersemangat. Saya pikir Circle telah melakukan banyak hal, dan PayPal memiliki jaringan distribusi yang besar. Oleh karena itu, saya percaya perusahaan AS yang saat ini mendapatkan lisensi memiliki kesempatan (diharapkan sesuai dengan legislasi yang disahkan oleh kongres) untuk memenuhi permintaan global. Ini pada akhirnya akan menguntungkan AS.

Forbes: Menurut Anda, di mana titik keseimbangan antara stablecoin pendapatan dan non-pendapatan? Saya tahu undang-undang saat ini berkaitan dengan stablecoin non-pendapatan, tetapi suatu saat, saya rasa pemegang token akan bosan memberikan uang kepada Tether dan membuat orang-orang ini menjadi miliarder.

Giancarlo: Saya setuju. Demikian pula, di seluruh dunia, jika Anda berada di negara seperti Argentina, di mana tingkat inflasi berada pada level tertinggi dalam sejarah, permintaan terhadap instrumen pendapatan berbasis dolar akan sangat besar. Saya tidak berpikir permintaan domestik adalah pendorongnya, tetapi permintaan dari luar negeri. Dolar adalah produk ekspor.

福布斯：Apakah Anda pikir legislasi Stable Coin akan disahkan tahun ini dan menjadi hukum?

**Giancarlo：**Tahun ini adalah tahun pemilihan, sebenarnya kita hanya memiliki tiga, empat, atau lima minggu. Setelah 4 Juli, secara legislasi, tidak akan ada yang terjadi, atau sejarahnya menunjukkan bahwa tidak akan ada yang terjadi setelah tahun pemilihan 4 Juli. Kecuali terjadi krisis atau kejatuhan pasar seperti tahun 2008. Jadi, saya tidak optimis, tetapi saya yakin bahwa dalam jangka panjang, legislasi mengenai stablecoin akan disahkan. Saya pikir kedua partai mendukung hal itu. Saya pikir dorongan terbesar datang dari menciptakan lebih banyak permintaan terhadap obligasi Amerika. Yang menyedihkan adalah salah satu pendorong utamanya adalah bahwa kita adalah negara yang hidupnya bergantung pada kartu kredit, kita membutuhkan lebih banyak orang untuk membeli utang kita, dan itulah yang akan ditawarkan oleh stablecoin.

尽管拜登总统很有可能否决 SAB 121 ，但第一部针对加密货币的专门立法已在国会两院获得通过。你对此有何总体看法？这反映了目前加密货币的立法氛围吗？

Giancarlo： Saya rasa ini menunjukkan bahwa Elizabeth Warren dan kawan-kawan adalah bagian dari gunung es yang menyusut. Ketika pemimpin mayoritas Senat Chuck Schumer menandatangani kecaman terhadap 121 ini, itu adalah pernyataan yang sangat bagus. Sekarang, Machiavelli mungkin akan mengatakan bahwa dia bisa menandatanganinya karena dia tahu Gedung Putih akan memveto, tetapi saya pikir ini adalah kecaman yang sangat bagus, Anda harus berpikir bahwa bank juga mendukung hal ini. Meskipun beberapa bagian dari sistem perbankan mungkin menentang inovasi aset digital, memaksa mereka untuk 100% mempertahankan aset yang mereka miliki sesungguhnya berarti bank-bank tidak bisa ikut serta dalam inovasi ini. Oleh karena itu, mungkin Gedung Putih akan memveto ini, tetapi saya rasa hal ini akan membuat mereka ditinggalkan oleh arus sejarah.

Ini juga merupakan masalah kesenjangan generasi. Pandangan anti-mata uang kripto seperti ini biasanya berasal dari orang tua yang berusia delapan puluh tahun ke atas, generasi muda tidak perlu menerima inovasi semacam ini. Salah satu penulis favorit saya adalah Douglas Adams, yang menulis seri buku "Panduan Penjelajah Galaksi Bima Sakti". Adams memiliki kutipan yang mengatakan, "Segala sesuatu yang ditemukan sebelum usiamu mencapai 35 tahun sangat keren, layak untuk diinvestasikan waktu dan energi, bahkan mungkin menjadi profesi seumur hidupmu. Tetapi segala sesuatu yang ditemukan setelah usiamu mencapai 35 tahun adalah tersangka berbahaya yang perlu ditindas." Saya rasa, bagi mereka yang tumbuh di dalam sistem perbankan tradisional, memiliki banyak ketidaksukaan turun-temurun terhadap mata uang kripto, mereka tidak dapat memahami mata uang kripto dan menganggapnya berbahaya.

Forbes: Apa pendapat Anda tentang "Undang-undang FIT Abad 21"? Tiga tahun lalu, saat wawancara dengan kami, Anda menyebutkan bahwa CFTC tidak pernah mengatur pasar ritel. Sepertinya CFTC bertanggung jawab dalam undang-undang ini. Bagaimana hal ini akan berperan?

**Giancarlo：**Pendapat saya tentang ini juga terus berubah. Beberapa tahun yang lalu, saat saya bekerja di CFTC, hal yang saya pikirkan, dan masih saya pikirkan sekarang, CFTC sangat istimewa dan sangat mampu adalah bahwa itu mengawasi pasar grosir bukan pasar eceran. Alasan utama mengapa itu terutama adalah badan pengawas grosir adalah karena mengawasi pasar berjangka, dan sebagian besar pasar berjangka dioperasikan oleh pedagang profesional. CFTC tidak mengawasi pasar spot yang dioperasikan oleh sejumlah besar pedagang eceran. RUU ini akan memberikan kekuasaan pengawasan pasar kepada CFTC, mengawasi pasar spot mata uang kripto, bukan hanya pasar derivatif. Oleh karena itu, CFTC akan terlibat dalam pengawasan pasar eceran sampai batas tertentu. Pendapat saya tentang ini telah berubah, sebagian karena CFTC telah memiliki beberapa wilayah pengawasan eceran, dan telah terbukti mampu menanganinya dengan baik. Selain itu, pada akhirnya, sebagai sebuah negara kita perlu mengawasi pasar eceran mata uang kripto, dan seseorang harus melakukannya. CFTC telah meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin sejak tahun 2017, ini membuktikan bahwa itu adalah badan pengawas mata uang kripto yang sangat mampu. Maksud saya, pasar saat ini sangat dalam, likuiditasnya kuat, transparansinya tinggi, dan pengawasannya baik. Saya bahkan bisa mengatakan bahwa satu-satunya bagian dari kekaisaran Sam Bankman-Fried yang tidak bangkrut adalah bagian yang diawasi oleh CFTC. Saya pikir CFTC telah berhasil dalam hal ini; saya pikir sekarang mereka sudah mampu untuk melakukan pekerjaan ini. Kongres harus memberikan sumber daya yang diperlukan untuk menyelesaikan pekerjaan ini. Dengan sumber daya yang memadai, saya pikir CFTC bisa menyelesaikan pekerjaan ini dengan baik.

Saya sangat menghormati SEC, tetapi mereka terus enggan untuk mengembangkan standar regulasi untuk mengawasi mata uang kripto. Mereka mengatakan bahwa aturan yang berlaku untuk saham juga berlaku untuk mata uang kripto. Ini seperti mengatakan bahwa aturan yang sama berlaku untuk transportasi kereta api dan transportasi udara. Keduanya adalah alat transportasi, tetapi mereka adalah teknologi yang sangat berbeda. SEC telah mengembangkan aturan yang berbeda untuk obligasi pemerintah, utang, dan saham, sehingga tidak ada alasan mengapa mereka tidak dapat mengembangkan satu set aturan yang disesuaikan khusus untuk mata uang kripto. Namun, SEC terus enggan untuk mengembangkan aturan-aturan ini.

福布斯：Bursa Komoditas Chicago (CME) sedang mengevaluasi menawarkan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum. Bagaimana menurut Anda pasar yang tunduk pada regulasi ketat ini akan memengaruhi pasar spot dan pasar derivatif? Apakah Anda pernah membahas masalah ini saat memimpin CFTC?

**Giancarlo：**Saya tidak ingin membagikan percakapan saat itu, saya hanya ingin mengatakan bahwa CME adalah peserta yang sangat serius. Mereka bukan hanya platform pelatihan bisnis, tetapi juga organisasi pengatur diri. Mereka sangat memperhatikan kepatuhan. Mereka telah menunjukkan kemampuan untuk berhasil membangun pasar berjangka Bitcoin. Saya yakin bahwa di antara peserta yang dapat memasuki pasar spot dan membangun pasar spot yang sangat percaya diri dan sukses, pasti termasuk mereka. Kami memiliki beberapa operator pasar yang sangat kuat di Amerika Serikat, seperti Nasdaq, Intercontinental Exchange, Bursa Efek New York, dan lembaga lainnya seperti Chicago Board Options Exchange. Tetapi saya rasa CME adalah kandidat yang sangat tepat.

Forbes: Sebuah bantahan menarik adalah bahwa pesaingnya, Bursa Opsi Chicago (CBOE), baru-baru ini menutup pasar spot. Apa arti ini bagi prospek CME?

Giancarlo： Saya ingin mengatakan, membangun pasar baru agak seperti menangkap petir dalam botol, sangat sulit. Faktanya, setiap 10 produk baru diluncurkan, mungkin hanya satu atau dua yang dapat bertahan dan mendapatkan perhatian. Pertukaran terus-menerus meluncurkan produk baru, mereka agak seperti dana modal ventura. Dari 10 produk, mereka berharap ada satu atau dua yang dapat bertahan. Kadang-kadang, kuncinya adalah menangkap waktu yang tepat dan mengatur parameter produk dengan benar. Ketika mereka diluncurkan, Anda akan mendengar promosi mereka, dan kemudian banyak produk tersebut diam-diam ditutup setelah tiga hingga empat bulan. Mereka tidak pernah mendapatkan perhatian apa pun. Saya tidak pernah melihat produk bursa opsi Chicago dan tidak pernah berbicara dengan siapa pun. Jadi saya tidak tahu mengapa produk itu tidak mendapat perhatian.

福布斯: Saya ingin bertanya tentang Bluprynt, karena pengungkapan informasi sangat penting, dan ada pandangan bahwa SEC mencoba memaksa tim untuk mengajukan pengungkapan dan berkas pendaftaran yang tidak sesuai dengan mata uang kripto. Apakah Anda memiliki tambahan mengenai hal ini?

**Giancarlo：**Ini akan menjadi sangat menarik. Saya berharap untuk mengikuti cakupan yang disebutkan oleh Profesor Chris Brummer, dan tidak melampaui batas. Sebagai seorang investor, saya seharusnya tidak membicarakan masalah terkait Bluprynt.

Forbes: Hanya dalam arti umum.

Giancarlo： Kebutuhan untuk pengungkapan informasi akan menjadi bagian dari masa depan aset digital, ini tidak hanya terjadi di Amerika Serikat. Kami memiliki cara unik kami sendiri untuk pengungkapan informasi, dan negara-negara lain seperti Eropa saat ini telah menerapkan MiCA (Undang-Undang Pasar Aset Kripto) yang mengharuskan pengungkapan informasi. Saya tidak berpikir Amerika akan memimpin seperti yang kita lakukan dalam dunia serupa. Kita telah melewatkan kesempatan untuk memimpin dalam menetapkan standar global untuk pengungkapan informasi kripto, karena kita selalu enggan menetapkan aturan tentang bagaimana melakukan transparansi dalam perdagangan aset kripto. Saya kira kemungkinan besar akan menjadi Eropa, yang saat ini telah menetapkan undang-undang dan memiliki kesempatan untuk menetapkan standar global. Saya kira peluang Bluprynt tidak terbatas hanya pada Amerika.

Forbes: Selain Bitcoin dan DeFi, tema besar tahun ini adalah Memecoins. Apa pendapat Anda tentang mereka?

Giancarlo： Saya bukan kritikus, beberapa orang menganggap investor Memecoin bodoh, token-token ini hanya membuang waktu dan energi kita. Saya benar-benar berpikir bahwa mereka sesuai dengan semangat zaman kita saat ini. Dengan semangat ini, saya merujuk pada pencetakan uang yang tidak terkendali di Amerika Serikat, yang membuat banyak anak muda tidak mampu memiliki rumah. Ditambah lagi, judi disponsori secara besar-besaran, bukan hanya oleh pelaku bisnis seperti NFL, tetapi juga oleh negara bagian dan pemerintah melalui lotere, dengan dicantumkan klaim pengecualian tanggung jawab. Selain itu, Anda dapat bertaruh sebanyak yang Anda inginkan. Namun, entah bagaimana, kami seharusnya mengkritik spekulasi saham Meme, seolah-olah jenis perjudian ini tidak bertanggung jawab, tetapi bertaruh pada pertandingan sepak bola atau membeli lotere negara bagian adalah bentuk perjudian yang bertanggung jawab? Saya pikir saham Meme dan Memecoin adalah produk zaman kita.

福布斯：你有什么总结吗？ -> Forbes: Apakah Anda memiliki rangkuman apa pun?

Giancarlo: Saya percaya bahwa bendungan inovasi Amerika dalam menahan mata uang kripto akan segera runtuh, tidak peduli apa yang terjadi pada bulan November, itu akan runtuh. Begitu bendungan itu runtuh atau pintu setengah terbuka, maka akan terbuka sepenuhnya. Saya percaya hal ini karena saya telah melakukan perjalanan global dari London ke Tokyo, Dubai, Singapura, dan Paris. Seluruh dunia berkata: "Mari kita menanam benih kripto kita sekarang dan berusaha agar tumbuh dengan baik." Semua badan pengatur cerdas dan cermat di negara-negara ini percaya bahwa dalam 24 bulan ke depan, Amerika akan berbalik arah, dan orang-orang akan berbondong-bondong ke Brooklyn, Silicon Valley, dan Austin, Texas. Mereka ingin memastikan bahwa mereka memiliki keberlanjutan di wilayah hukum mereka. Saya pikir mereka benar. Mereka pernah melihat Amerika melakukan hal yang sama. Winston Churchill pernah mengatakan bahwa Amerika akan selalu melakukan hal yang benar setelah mencoba semua alternatif. Saya pikir kita selalu mencoba alternatif. Tindakan ini tidak dapat dipertahankan, dan Amerika akan kembali dengan kuat. Kita akan kehilangan beberapa peluang, salah satunya adalah menetapkan standar pengungkapan informasi global. Tapi saya percaya, akhirnya Amerika akan kembali dengan kuat.