Bloomberg: Tolak "Tim Rumput", VC beralih ke "Profesor Coin"

“Mereka memainkan permainan inovasi teknologi, bukan kesesuaian produk dengan pasar.”

Ditulis oleh: Hannah Miller, Muyao Shen

Disusun oleh: Luffy, Berita Pandangan ke Depan

Ketika pendanaan industri mata uang kripto kembali meningkat, pemodal ventura kembali ke startup kripto yang didirikan oleh para profesor.

Perusahaan seperti Sahara, CheckSig dan NEBRA didirikan oleh akademisi dan telah mengumpulkan dana baru dalam dua bulan terakhir. Di antara banyak proyek yang disebut “koin profesor” di industri ini, ada dua yang menonjol. EigenLayer, yang didirikan oleh mantan profesor asosiasi Universitas Washington Sreeram Kannan, mengumpulkan $100 juta dari Andreessen Horowitz pada bulan Februari tahun ini, sementara Babylon, yang didirikan oleh profesor Universitas Stanford David Tse, menerima $18 juta pada bulan Desember. Kedua proyek tersebut berfokus pada bidang mata uang kripto yang sedang berkembang yang dikenal sebagai “restaking”, yang memungkinkan proyek dan blockchain baru untuk memulai dengan meminjam infrastruktur keamanan dan sumber daya Ethereum atau Bitcoin.

Riad Wahby, seorang profesor teknik di Universitas Carnegie Mellon dan CEO startup cryptocurrency Cubist, mengatakan bahwa beberapa teknik yang digunakan orang untuk menghasilkan pendapatan selama siklus cryptocurrency "berasal dari penelitian David dan Sreeram." “Mereka telah banyak mengerjakan teknologi re-staking ini. Maksud saya, ini seperti gagasan mereka. Saya pikir semakin banyak teknologi ini yang akan datang dari penelitian.”

Kannan menghabiskan dua tahun sebagai postdoc di Universitas California, Berkeley, dan Universitas Stanford, tempat dia bekerja dengan Tse, menurut biografi di halaman web Laboratorium Teori Informasi Universitas Washington. Menurut situs literatur ilmu komputer DBLP, keduanya berkolaborasi dalam 23 makalah akademis antara tahun 2015 dan 2023, menerbitkan secara ekstensif tentang blockchain dan konsep-konsep yang menjadi andalan startup masing-masing. Baik Kannan maupun Tse tidak menanggapi permintaan komentar.

Ikrar kembali disukai oleh modal

Aktivitas modal ventura global dalam startup cryptocurrency, sumber: PitchBook

Kate Laurence, CEO Bloccelerate VC, mengatakan perusahaan modal ventura miliknya sering memandang latar belakang akademis sebagai sebuah kerugian ketika memutuskan pendiri mana yang akan didukung. “Profesor cenderung fokus pada bidang akademis dan teori dibandingkan praktik dan aplikasi bisnis,” ujarnya.

Namun upaya Kannan dalam melakukan re-pledge dan kedekatannya dengan Tse mendorong Bloccelerate untuk berinvestasi terlebih dahulu di EigenLayer dan kemudian di Babylon. “Mereka bekerja sama untuk memecahkan masalah yang sama, namun EigenLayer memecahkan pasar yang berbeda,” katanya.

Proses “re-staking” mengacu pada metode operasi Ethereum. Di Ethereum, token “dipertaruhkan” ke dalam jaringan untuk membantu memvalidasi transaksi di blockchain. Untuk proyek baru dan blockchain yang menjalankan mekanisme yang sama, menyiapkan sistem staking mereka sendiri mungkin terlalu lambat dan mahal karena kurangnya aktivitas pengguna dan pendanaan. Staking ulang memungkinkan pemain baru untuk memulai dengan meminjam kekuatan staking Ethereum.

Babylon mengambil pendekatan serupa tetapi berfokus pada Bitcoin. Tugas ini semakin rumit karena Bitcoin menggunakan mekanisme yang berbeda (bukti kerja) untuk memverifikasi transaksi. Jika berhasil, platform Babylon juga akan memecahkan masalah lama bagi pemegang Bitcoin: kurangnya pendapatan.

Vance Spencer, yang perusahaannya Framework Ventures juga berinvestasi di Babylon, mengatakan masuk akal jika teknologi canggih tersebut datang dari universitas. “Ada terlalu sedikit orang yang bisa membangun blockchain,” katanya. “Mereka kemungkinan besar berasal dari lembaga penelitian ini.”

Kontroversi apa yang ada?

Emin Gun Sirer, mantan profesor ilmu komputer di Cornell University dan CEO Ava Labs, yang mengembangkan blockchain Avalanche, mengatakan bahwa untuk proyek enkripsi yang dipimpin oleh profesor, jalan di depannya seringkali tidak mulus, dan sebagian besar proyek berakhir dengan kegagalan.

“Mereka memainkan permainan inovasi teknologi,” kata Sirer, “bukan kesesuaian produk dengan pasar.”

DefiLlama mengatakan bahwa meskipun platform EigenLayer telah menarik lebih dari $15 miliar aset kripto, platform tersebut juga mengalami kemunduran yang menurut para kritikus adalah kesalahpahaman tentang pasar aset kripto yang lebih luas.

Meskipun Kannan mengatakan kepada Bloomberg pada bulan Februari bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk menerbitkan token, EigenLayer merilis rencana untuk token Eigen pada bulan April dan mulai didistribusikan pada hari Jumat. Total pasokan Eigen adalah sekitar 1,67 miliar token, dengan lebih dari setengahnya diperuntukkan bagi investor dan kontributor awal, sebuah rencana yang menyebabkan ketidakpuasan yang signifikan di komunitas setelah diumumkan. Metode distribusi ini telah memicu kritik bahwa tim EigenLayer dan pendukung awal mengeluarkan banyak uang, dan juga menimbulkan kekhawatiran di kalangan pengguna tentang potensi tekanan penjualan. Keputusan untuk membuat token tidak dapat dipindahtangankan pada saat peluncuran juga mengecewakan beberapa pengguna awal yang telah banyak berinvestasi di EigenLayer.

Eigen Foundation, yang bertanggung jawab atas program token, mengatakan dalam sebuah posting blog bahwa dengan membatasi transfer token, mereka akan memiliki lebih banyak waktu untuk meningkatkan desentralisasi proyek dan meningkatkan fitur-fitur utama terkait token.

Nilai total cryptocurrency di EigenLayer telah melampaui $15 miliar

Ayesha Kiani, chief operating officer dari dana lindung nilai cryptocurrency MNNC Group dan asisten profesor di Universitas New York, keberatan dengan kritik terkait EigenLayer. Dia percaya bahwa startup tersebut bukan sekadar "penipuan cepat kaya". Dia mengatakan Kannan dan Tse bekerja keras untuk meningkatkan industri kripto.

“Industri telah mengkritik mereka karena kurangnya desentralisasi atau hanya sekedar alat untuk menghasilkan uang,” katanya. “Dalam industri ini, kita sekarang terbiasa dengan insentif gratis sehingga jika semuanya tidak berjalan dengan baik, pada dasarnya kita harus meninggalkannya proyek. .