Biaya Bitcoin melonjak setelah Halving: analisis singkat tentang mekanisme permainan di balik rune

Artikel asli oleh Jimmy Song

Kompilasi asli: Luffy, Foresight News

Bitcoin Halving adalah acara yang direncanakan, salah satu festival yang terjadi sesekali di Bitcoin. Seperti aktivasi Soft Fork dan peluncuran berbagai instrumen keuangan, ini adalah hari yang tidak dapat diprediksi yang hanya terjadi setiap beberapa tahun, sehingga menjadi perhatian khusus bagi penggemar Bitcoin dan media arus utama.

Halving tahun ini juga sangat dinantikan, tetapi kami telah menemukan beberapa cegukan yang memerlukan penjelasan lebih lanjut. Bitcoin Halving keempat, subsidi Blok turun dari 6, 25 BTC menjadi 3, 125 BTC dari 840.000 Blok, yang seperti yang diharapkan, tetapi secara tak terduga diikuti oleh biaya 37, 626 BTC, Blok dengan rasio Pencucian Uang tertinggi terhadap subsidi Blok dalam sejarah Bitcoin, dengan transaksi yang membayar hampir 8 BTC biaya.

Lebih long biaya pemrosesan

Tidak hanya Blok ke-840.000 yang memiliki komisi tinggi, tetapi juga 5 Blok berikutnya: masing-masing 4.486, 6.99, 16.068, 24.008 dan 29.821 BTC, yang menetapkan rekor sejarah, Bitcoin jaringan tidak pernah memiliki situasi yang sama.

Dalam sejarah Bitcoin selama ini, sangat jarang biayanya lebih tinggi dari subsidi blok. Pada hari-hari ketika Hadiah Blok berusia 50 dan 25 BTC, ada beberapa, tetapi ini adalah hasil dari kesalahan pengguna (biasanya lupa memasukkan Alamat perubahan), dan hampir semua biaya berasal dari satu transaksi yang salah. Di era Subsidi Blok sebesar 12,5 BTC, ada beberapa transaksi di akhir tahun 2017 yang melebihi Subsidi Blok untuk biaya kumulatif. Dan di era 6,25 BTC yang baru saja selesai, selama boom ordinal, ada banyak biaya long Blok yang melebihi subsidi Blok.

Namun, ini relatif jarang, dan bahkan pada periode sebelum Halving Bitcoin keempat, biaya long Blok yang besar tidak melebihi 1,5 BTC. Namun, di era baru subsidi 3.125 BTC ini, pada saat penulisan (Blok 840018), biaya penanganan per Blok melebihi subsidi, bahkan ada yang melebihi subsidi beberapa kali lipat. Jadi apa yang terjadi? Mengapa biaya Blok begitu tinggi setelah Halving?

Rune

Alasannya ada hubungannya dengan protokol baru bernama Runes. Ini adalah koin protokol warna berbasis Bitcoin lainnya yang dirancang oleh Casey Rodarmor pada September 2023. Ide utamanya adalah untuk memungkinkan penerbitan Token pada set UTXO asli.

Sekarang untuk rekap, koin berwarna telah ada untuk waktu yang long. Ide utamanya adalah Anda dapat "mewarnai" output dari transaksi Bitcoin tertentu sehingga output tersebut memiliki arti lain selain jumlah Bitcoin. Ini bisa menjadi "aset" lain dan dikeluarkan sebagai penerbitan token. Implementasi pertama dari protokol ini terjadi 11 tahun yang lalu pada tahun 2013, dan telah ada lebih lama upaya sejak saat itu, termasuk MasterCoin (berganti nama menjadi Omni), CounterParty, dan baru-baru ini RGB, Taro Assets, dan BRC-20.

Seperti yang dikatakan Rodarmor di blognya, motivasinya untuk mengembangkan protokol baru adalah untuk membawa beberapa aset penerbitan rantai lain ke dalam Bitcoin. Untuk membuat rilis protokol ini menjadi lebih menarik, Rodarmor memutuskan untuk memulai penerbitan Blok 840.000, yang menyebabkan kebingungan yang kami lihat.

Penyederhanaan dan Teori Permainan

Casey Rodarmor juga pencipta ordinal, dan dia mengadopsi salah satu konsepnya, yaitu menggunakan huruf Latin besar pada rune untuk menamai aset. Ini adalah pilihan normal, tetapi apa yang terjadi ketika ada konflik, dan jika dua aset memiliki nama yang sama, bagaimana kita bisa membedakannya?

Untuk mempermudah, protokol hanya mencari aset yang sudah ada, dan jika namanya bertentangan dengan aset yang ada, itu tidak akan penerbitan aset baru. Ini benar-benar menyederhanakan klien dan memberi setiap aset nama yang unik secara global. Sayangnya, ini juga membawa serta beberapa masalah insentif yang mengerikan.

penerbitan aset penembak jitu

Masalah insentif pertama adalah bahwa jika transaksi penerbitan aset dikirim ke Bitcoin memory pool, maka ketika transaksi itu disiarkan ke jaringan Node, pengamat lain dapat mencuri nama melalui transaksi sebelumnya.

Sekarang, "lebih awal" dalam Bitcoin adalah konsep yang ketat. Blok dipesan, dan transaksi dalam blok dipesan, berdasarkan siapa cepat dia dapat. Tetapi jika Anda ingin mengambil nama simbol yang bagus, Anda dapat mencari transaksi memory pool yang mencoba membuat aset baru dan membuat aset Anda sendiri dengan biaya lebih tinggi. Inilah inti dari sniping.

Apa yang benar-benar menakutkan tentang situasi ini adalah bahwa kedua transaksi memiliki potensi untuk memasuki blok, tetapi hanya transaksi pertama yang berhasil dalam penerbitan aset. Transaksi kedua tidak akan menjadi aset penerbitan, tetapi masih akan ada biaya.

Penambang biasanya mengurutkan transaksi berdasarkan kurs, jadi biaya yang lebih tinggi dapat berarti bahwa mereka akan dapat penerbitan aset. Saya katakan "mungkin" karena ada masalah motivasi kedua di sini, yang akan saya bahas nanti. Tetapi dari perspektif teori permainan, kedua belah pihak diberi insentif untuk terus menaikkan biaya untuk mengungguli satu sama lain. Dinamika ini mirip dengan lelang Menawar, di mana peserta akhirnya membuat pilihan rasional tetapi mendapatkan hasil yang tidak rasional (misalnya membayar $ 1,5 untuk $ 1). Setiap pecundang membayar banyak uang dan tidak mendapat apa-apa.

Game pesanan kedua

Mempertimbangkan adanya mekanisme yang disebutkan di atas, tidak mengherankan bahwa orang-orang long penerbitan awalnya sengaja menetapkan biaya tinggi untuk mencegah siapa pun mencoba mengambil simbol tersebut. Lagi pula, jika upaya preemption Anda gagal, maka Anda kehilangan uang untuk apa yang Anda coba preempt. Untuk itu, penggunaan RBF (Expense Replacement) juga meningkat secara signifikan, sehingga Anda bisa menyerang lebih dulu, dan preemptor bisa melakukan hal yang sama dengan penerbitan.

Perhatikan bahwa RBF tidak dapat menghindari pembayaran biaya di sini, karena transaksi penggantian harus membayar biaya lebih lama daripada transaksi sebelumnya. Either way, Penambang pada akhirnya akan mendapat manfaat.

Sekarang kembali ke peran Penambang. Penambang dapat memprioritaskan transaksi dengan biaya lebih rendah untuk dimasukkan dalam blok jika mereka mau. Bahkan, insentifnya adalah memberi Penambang biaya di luar situs sebanyak mungkin di pesanan untuk mengurutkan transaksi dengan cara tertentu dengan tidak mengungkapkan berapa banyak atau paling lama Anda membayar. Para Penambang di protokol ini memiliki banyak pengaruh.

Kesimpulan

Rune menyebabkan beberapa biaya yang sangat tinggi di jaringan Bitcoin. Sulit untuk mengetahui apakah desain ini disengaja atau tidak, yang kami tahu adalah bahwa Runes telah dihipnotis selama beberapa bulan terakhir dan telah diantisipasi, dan tentu saja memiliki nilai pemasaran sebagai salah satu aset pertama yang protokol penerbitan.

Sayangnya, kemacetan antar Blok short lebih mahal daripada penipuan normal alts sepenuhnya terpusat, dan saat ini 1000 sat / vbyte tidak cukup untuk masuk ke beberapa Blok. Rune asset penerbitan saat ini mencakup hampir semua kasus penggunaan lainnya.

Yang sedang berkata, tingkat Runes penerbitan saat ini benar-benar tidak berkelanjutan. Dalam 18 blok pertama saja, lebih dari $ 20 juta dihabiskan, yang sebagian besar pergi ke Runes penerbitan. Pada tingkat ini, Runes penerbitan akan menghabiskan $ 150 juta per hari atau $ 1 miliar per minggu. Jujur, saya tidak berpikir mereka akan berada dalam situasi ini untuk long. Pada saat yang sama, pasti menyenangkan menjadi Penambang yang memproduksi blok ini.