Pejabat Fed mengatakan bahwa stablecoin muncul sebagai kekuatan baru dalam kebijakan moneter

Gubernur Fed Stephen Miran berpendapat bahwa perkembangan stablecoin – token yang dijamin dengan uang tunai dan obligasi pemerintah – dapat secara bertahap menarik turun suku bunga netral (R-star) ekonomi. Ia menjelaskan bahwa perluasan sirkulasi stablecoin meningkatkan jumlah modal yang tersedia dalam sistem keuangan, sehingga mengubah keseimbangan antara tabungan dan investasi, memberikan tekanan penurunan jangka panjang pada suku bunga.

Miran, yang diangkat pada masa Donald Trump, terus menyerukan Fed untuk memangkas suku bunga secara drastis, berpendapat bahwa kebijakan saat ini terlalu ketat dalam konteks R-star yang telah turun akibat perubahan perdagangan, tarif, dan imigrasi.

Menurutnya, stablecoin meskipun saat ini hanya menyumbang sebagian kecil dari total uang yang beredar, tetapi sedang menjadi faktor struktural baru yang dapat mempengaruhi likuiditas, permintaan obligasi pemerintah, dan arah kebijakan moneter jangka panjang dari Fed.