Tekanan Likuiditas yang Meningkat dari Fed Mengarah pada Injeksi Repo Baru saat Kripto Melemah

The Fed menyuntikkan $73B melalui repos pada akhir Oktober dan awal November untuk meredakan kondisi likuiditas yang ketat.

Spread SOFR mencapai level yang belum pernah terlihat sejak 2020, menunjukkan tekanan pendanaan yang semakin meningkat dalam sistem perbankan AS.

Pasar crypto turun lebih awal, menunjukkan pengetatan likuiditas sebelum ekuitas, dengan stablecoin menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Federal Reserve telah mulai diam-diam menyuntikkan likuiditas jangka pendek ke dalam sistem perbankan AS, menunjukkan tekanan yang semakin dalam di pasar uang. Data dari akhir Oktober dan awal November menunjukkan kenaikan signifikan dalam operasi repo, yang merupakan pinjaman jangka pendek dari Fed ke bank-bank komersial.

Pada 30 Oktober, bank sentral menyediakan hampir $50 miliar dalam likuiditas melalui repo, diikuti dengan $23 miliar lainnya pada 3 November. Transaksi ini menunjukkan bahwa bank semakin kekurangan dolar, memaksa Fed untuk campur tangan demi menjaga stabilitas pasar.

Stres Pendanaan Meningkat di Seluruh Bank di AS

Kegiatan repo baru-baru ini bertepatan dengan kenaikan tajam dalam spread Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Spread ini mengukur biaya pinjaman jangka pendek antara lembaga keuangan dan merupakan indikator kunci dari tekanan likuiditas.

Menurut data pasar, spread SOFR telah mencapai tingkat yang terakhir terlihat pada tahap awal pandemi 2020. Lonjakan simultan dalam pinjaman repo dan melebarnya spread pendanaan menunjukkan pengetatan likuiditas di dalam sistem perbankan AS.

Seiring dengan meningkatnya tekanan pendanaan, para analis percaya bahwa Fed mungkin segera menghadapi pilihan yang terbatas. Sementara program pelonggaran kuantitatif dalam skala besar tampaknya tidak mungkin, dukungan likuiditas yang terarah mirip dengan yang terjadi pada Maret 2023 bisa kembali.

Intervensi semacam itu biasanya meredakan stres pasar dan secara bertahap mengembalikan ketersediaan dolar di seluruh lembaga keuangan. Namun, Fed belum mengeluarkan pernyataan publik tentang operasi repo terbaru.

Crypto Mendahului Stres Likuiditas

Latar belakang likuiditas yang semakin ketat telah mulai mempengaruhi aset berisiko, terutama di sektor kripto. Bitcoin dan cryptocurrency utama lainnya mencapai puncaknya pada awal Oktober, hampir sebulan sebelum ekuitas AS mencapai puncak baru.

Pola ini mirip dengan awal 2025 ketika pasar kripto pertama kali bereaksi terhadap risiko ekonomi yang meningkat terkait dengan negosiasi tarif. Kelemahan saat ini di Bitcoin dan altcoin menunjukkan bahwa aset digital sudah memperhitungkan penyempitan likuiditas yang kini muncul dalam data perbankan.

Laporan terbaru Wintermute mendukung pengamatan ini. Perusahaan mencatat bahwa sementara likuiditas global sedang berkembang dan bank sentral besar memangkas suku bunga, sebagian besar modal baru terus mengalir ke sektor ekuitas dan kecerdasan buatan daripada ke kripto.

Pasokan stablecoin tetap menjadi satu-satunya area yang menunjukkan pertumbuhan yang konsisten. Wintermute juga mengatakan bahwa siklus kripto tradisional empat tahun tidak lagi mempengaruhi harga, dengan likuiditas sekarang menjadi kekuatan pasar yang dominan.

Likuiditas Dilihat Sebagai Penggerak Utama Pasar

Meskipun ada tekanan pasar, data Wintermute menunjukkan bahwa struktur pasar kripto secara keseluruhan tetap stabil. Leverage telah dikurangi, volatilitas terjaga, dan posisi institusional tampak sehat.

Namun, analis menekankan bahwa pemulihan yang berkelanjutan akan tergantung pada aliran masuk yang diperbarui dari ETF aset digital dan token aset terdesentralisasi. Sampai kondisi likuiditas membaik, aset berisiko kemungkinan akan menunjukkan perjuangan terus-menerus Fed dengan pengetatan pasokan dolar di seluruh sistem perbankan.

Posting “Krisis Likuiditas yang Meningkat dari Fed Mengarah pada Injeksi Repo Baru saat Crypto Melemah” muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.