Jika Bitcoin bukan "Aset Kripto" apa bedanya?

Penulis: Bradley Peak, Sumber: Cointelegraph, Terjemahan: Shaw Jinfeng Caijing

1. Bitcoin bukan “mata uang kripto”

Sebuah tweet dari Jack Dorsey telah memicu kembali pertanyaan lama: Apakah Bitcoin merupakan bagian dari “mata uang kripto” ataukah merupakan kategori tersendiri?

Pada 19 Oktober 2025, Jack Dorsey memposting tiga kata di platform X: “Bitcoin bukan mata uang kripto.” Postingan ini dengan cepat menarik perhatian di platform tersebut dan dalam laporan media. Ini mencerminkan pandangannya yang telah lama dipegang, bahwa Bitcoin harus dipandang sebagai mata uang dengan aturannya sendiri dan sejarahnya, dan tidak boleh dimasukkan ke dalam pasar token yang lebih luas.

Dorsey berpendapat bahwa Bitcoin harus berada dalam kategori yang independen. Sejak awal kelahirannya, tidak ada yayasan, juga tidak ada penambangan awal, dan tata kelola juga relatif konservatif. Desain awal jaringan Bitcoin adalah untuk pembayaran dan penyimpanan, yang berbeda dengan platform kontrak pintar dan token aplikasi yang berkembang pesat dan melayani berbagai penggunaan.

Mari kita analisis argumen ini.

Untuk memahami alasannya, perlu untuk memahami bagaimana desain, tata kelola, dan regulasi Bitcoin berbeda dari bagian lain di dunia cryptocurrency.

2. Kebijakan Moneter dan Penerbitan: Aturan Tetap dan Kebijakan Fleksibel

Sejak awal pasokan, penerbitan Bitcoin mengikuti jadwal tetap, sementara sebagian besar jaringan lainnya menganggap pasokan sebagai fungsi yang dapat disesuaikan.

Bitcoin diterbitkan dalam bentuk hadiah blok, sekitar setiap 210.000 blok akan mengalami pengurangan setengah, sampai total pasokan mencapai 21 juta BTC. Pengurangan setengah keempat terjadi pada April 2024, saat tinggi blok mencapai 840.000, hadiah akan turun dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Setiap pengurangan setengah akan membuat penambang lebih bergantung pada biaya transaksi, dan mengurangi ketergantungan pada Bitcoin yang baru diterbitkan.

Mengubah jumlah penerbitan Bitcoin memerlukan konsensus sosial yang luar biasa dari pengguna yang menjalankan node, sehingga memungkinkan investor untuk memprediksi jumlah pasokan beberapa tahun ke depan. Prediktabilitas ini tetap menjadi bagian inti dari daya tariknya sebagai “penyimpanan nilai”.

Sebagian besar jaringan lain melihat kebijakan moneter sebagai pilihan desain. Contoh Ethereum: Proposal Perbaikan Ethereum (EIP) 1559 memperkenalkan mekanisme penghancuran biaya dasar, yang mengurangi jumlah penerbitan bersih saat permintaan tinggi; pembaruan penggabungan kemudian memindahkan jaringan ke mekanisme bukti kepemilikan (PoS), sehingga mengurangi total jumlah penerbitan. Perubahan ini bersama-sama membangun model pasokan yang dapat disesuaikan secara dinamis berdasarkan aktivitas jaringan.

Fleksibilitas ini dapat meningkatkan pengalaman pengguna dan mewujudkan fitur baru, sementara kekakuan Bitcoin bertujuan untuk menjaga reputasi mata uang.

3. Konsensus dan Anggaran Keamanan: Minimalisme PoW vs. Kecepatan Upgrade PoS

Bagaimana blockchain menjaga keamanannya sendiri akan menentukan segalanya ke depan. Bitcoin menukarkan keamanan dengan kerja, sementara sistem PoS memastikan keamanan melalui kepemilikan.

Di jaringan Bitcoin, penambang menggunakan energi untuk menambahkan blok, sementara node penuh menjalankan seperangkat aturan kecil dan konservatif. Bahasa skripnya sengaja dirancang sederhana, bukan Turing lengkap. Semakin sedikit komponen, semakin kecil kemungkinan terjadinya kesalahan, itulah sebabnya perubahan pada lapisan dasar sangat jarang dan sangat dibatasi.

Seiring dengan berkurangnya hadiah blok secara bertahap, pendapatan penambang perlahan beralih dari penerbitan koin baru ke biaya transaksi—“anggaran keamanan” jangka panjang Bitcoin. Ini menimbulkan beberapa pertanyaan penting untuk masa depan, seperti bagaimana mekanisme insentif akan dipertahankan selama periode biaya rendah. Ini juga menunjukkan bahwa lonjakan aktivitas yang mendorong kenaikan biaya transaksi, serta penggunaan stabil dari lapisan seperti jaringan Lightning, sangat penting bagi ekonomi penambang.

Banyak platform kripto, terutama Ethereum, menggunakan mekanisme PoS. Validator mengunci ETH, mendapatkan hadiah melalui usulan dan pembuktian blok, dan mungkin dihukum karena perilaku yang tidak tepat. Pola ini memungkinkan kecepatan peningkatan yang lebih cepat: Penggabungan (Merge) pada tahun 2022 beralih ke PoS, Shapella pada tahun 2023 memungkinkan penarikan, dan EIP-4844 pada tahun 2024 menurunkan biaya data rollup.

Bitcoin mengutamakan keamanan, stabilitas, dan perubahan minimal pada lapisan dasarnya, sementara sebagian besar jaringan PoS menekankan peningkatan yang lebih cepat dan throughput yang lebih tinggi.

4. Tata Kelola dan Budaya: “Kekakuan dan Optimasi” dalam Praktik

Siapa yang akan mengubah aturan, seberapa cepat, dan bagaimana menjamin keamanan? Desain asli Bitcoin adalah evolusi yang lambat, sementara blockchain yang berfokus pada aplikasi lebih memperhatikan kecepatan dan fleksibilitas.

Desain awal Bitcoin adalah evolusi yang lambat. Proposal awalnya muncul dalam bentuk Proposal Perbaikan Bitcoin, yang akan dilanjutkan hanya setelah diskusi publik dan dukungan luas dari pengembang, penambang, dan operator node. Tidak ada pemungutan suara di blockchain atau yayasan yang mendominasi keputusan. Peningkatan biasanya diluncurkan dalam bentuk soft fork untuk mempertahankan kompatibilitas dengan node lama.

Pada tahun 2021, peningkatan Taproot mengadopsi mekanisme sinyal “uji coba cepat”, terkunci pada bulan Juni, dan diaktifkan pada 14 November 2021 di blok ke-709632. Proses yang panjang ini memberikan waktu bagi pengembang, penambang, dan operator node untuk berkoordinasi, mengurangi risiko aktivasi. Ritme ini (sedikit perubahan, banyak diskusi) adalah apa yang disebut orang sebagai “kekakuan” Bitcoin.

Platform kontrak pintar mengambil pendekatan yang berlawanan. Ethereum memperkenalkan perubahan melalui proses EIP, mengikuti siklus rilis yang stabil—misalnya, penarikan setelah penggabungan dan prototipe Danks sharding, untuk mengurangi biaya data.

Tujuan yang berbeda, irama yang berbeda: Bitcoin menjaga reputasi mata uang melalui revisi yang konservatif, sementara blockchain yang berfokus pada aplikasi lebih menekankan pada peluncuran fitur baru dan mempertahankan aktivitas pengembang.

5. Beroperasi di Tingkat Atas: Aplikasi Pembayaran vs. Aplikasi Umum

Bitcoin mempertahankan lapisan dasar yang ramping: pencatatan output transaksi yang tidak terpakai (UTXO), skrip berbasis tumpukan yang terbatas (dengan sengaja tidak diimplementasikan untuk menjadi Turing lengkap) dan logika lain yang relatif sederhana.

Sebagian besar aktivitas pembayaran Bitcoin sedang beralih ke jaringan lapisan kedua seperti Lightning Network. Ini menggunakan saluran dua arah dan kontrak kunci waktu hash (HTLC) untuk melakukan pembayaran instan dengan biaya rendah, tanpa mengubah aturan dasar. Transaksi sehari-hari dilakukan di luar rantai, sementara penyelesaian tetap terikat pada jaringan utama.

Platform kontrak pintar mengambil pendekatan yang berlawanan. Ethereum mendukung kontrak yang kaya dan bernilai di Layer 1-nya, serta mendorong keterkombinasian — Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), Token Non-Fungible (NFT), dan permainan on-chain saling berlapis. Pendekatan ini dapat mempercepat kecepatan eksperimen, tetapi bergantung pada lapisan dasar yang fleksibel dan diperbarui secara berkala.

Bitcoin masih menjelajahi wilayah tepi. Ordinals dan Runes yang diluncurkan sekitar tahun 2024 menjelang pengurangan setengah akan mendorong biaya transaksi ke tingkat tertinggi sepanjang masa, meningkatkan pendapatan penambang, dan memberikan ujian nyata untuk keamanan yang didorong oleh biaya transaksi. Yang terpenting, semua ini tidak mengubah aturan moneter Bitcoin atau desain dasar yang sangat sederhana. Pola ini tetap berlaku: menjaga fondasi tetap stabil, membiarkan aktivitas baru berkembang di atasnya atau berdampingan.

6. Struktur Pasar dan Artinya: Kategori Independen Bitcoin

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), opsi, dan data aliran dana menunjukkan bahwa sikap institusi terhadap Bitcoin berbeda dari pasar cryptocurrency lainnya.

Pada 10 Januari 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui perubahan aturan yang memungkinkan bursa untuk mencatat dan memperdagangkan produk perdagangan bursa berbasis bitcoin spot (ETP). Keputusan ini membawa bitcoin ke pasar mainstream, termasuk Bursa Efek New York (NYSE), Arca, Nasdaq, dan Bursa Opsi Chicago (Cboe).

Ini adalah platform yang digunakan oleh broker, penasihat investasi terdaftar (RIA), dan dana pensiun. Apapun sebutan Anda untuk kelas aset ini, platform pensiun dan manajemen kekayaan kini telah membuka jalur khusus untuk Bitcoin.

Infrastruktur pasar akan diperluas. Pada akhir 2024, regulator AS menyetujui opsi ETF Bitcoin spot, dan Chicago Board Options Exchange (Cboe) juga meluncurkan opsi indeks yang terikat pada sekeranjang dana Bitcoin. Singkatnya, ini memanfaatkan alat yang sudah dikenal oleh lembaga untuk transfer risiko dan penemuan harga—sementara sebagian besar token masih kekurangan ini.

Data aliran dana dengan jelas menunjukkan perubahan ini. Selama periode 2024 dan 2025, pembelian dan penjualan dana baru telah menjadi kegiatan sehari-hari, dasbor akan melacak aset dan aliran bersih. Investor berinvestasi dalam Bitcoin melalui saluran tradisional daripada platform asli cryptocurrency.

Sinyal kebijakan juga mengarah ke arah yang sama. Regulator derivatif AS telah lama mengklasifikasikan Bitcoin sebagai komoditas. Pada tahun 2025, staf Komisi Sekuritas dan Bursa AS dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mencatat bahwa bursa terdaftar dapat memberikan kemudahan perdagangan untuk produk kripto komoditas spot tertentu.

Secara keseluruhan, saluran distribusi, alat lindung nilai, laporan arus dana, dan label regulasi, semuanya memberikan bukti yang kuat untuk argumen Jack “Bitcoin bukan mata uang kripto”. Pasar telah mengkategorikannya ke dalam kategori yang berbeda.