Minggu Emas untuk Saham Eropa

Pasar Eropa menutup minggu terbaik mereka dalam setengah tahun, dengan STOXX 600 naik 0,5% pada hari Jumat dan mencapai rekor tertinggi ketiga berturut-turut. Indeks ini naik 2,8% untuk minggu ini, menandai pemulihan yang kuat bagi ekuitas di kawasan tersebut.

Kenaikan Eropa ini sangat kontras dengan ketidakpastian yang meningkat di Amerika Serikat, di mana ancaman penutupan pemerintah telah mengganggu investor, melemahkan dolar AS, dan mendorong harga emas lebih tinggi.

Sektor Kesehatan Memimpin Rally

Saham kesehatan merupakan pendorong utama reli, naik 1,3% pada hari Jumat. Pemimpin industri AstraZeneca dan Novo Nordisk masing-masing melonjak 1,6% dan 2,1%, didorong oleh berita kesepakatan harga yang dicapai oleh Pfizer di AS, yang membantu meredakan kekhawatiran akan tekanan regulasi lebih lanjut.

Analis UBS mengatakan bahwa kesepakatan Pfizer, meskipun bukan merupakan "lampu hijau" untuk industri karena rincian tarif yang hilang, telah meningkatkan sentimen dan memperkuat pandangan positif jangka panjang.

Bank dan Penambang Menambah Kekuatan

Saham keuangan juga mendorong pasar yang lebih luas, naik 1%. Raiffeisen Bank menonjol dengan lonjakan 7,4% setelah laporan bahwa Uni Eropa mungkin mempertimbangkan untuk mencabut sanksi terhadap aset miliarder Rusia Oleg Deripaska untuk mengkompensasi pemberi pinjaman Austria tersebut. ABN Amro naik 2,7% setelah Goldman Sachs meningkatkan peringkatnya dari "jual" menjadi "beli."

Perusahaan pertambangan menyelesaikan minggu yang kuat. Indeks sumber daya dasar naik 1,7%, didukung oleh harga logam yang lebih tinggi. Bersama-sama, keuntungan ini mendorong STOXX 600 untuk maju 12,4% untuk tahun 2025, mempersempit selisih kinerja dengan S&P 500, yang naik 14,7% tahun ini.

Fed dalam Fokus di Tengah Paralisis AS

Di seberang Atlantik, kebuntuan anggaran Washington menunda rilis laporan pekerjaan AS yang krusial, sebuah metrik kunci untuk keputusan kebijakan moneter Federal Reserve. Namun, ketiadaan data tidak banyak mengurangi optimisme investor di Eropa.

Menurut Alat FedWatch CME, pasar sekarang hampir secara bulat mengharapkan pemotongan suku bunga Fed lainnya sebelum akhir bulan. "Sangat terasa bahwa pasar sedang melihat melewati penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung dan fokus pada harapan pemotongan suku bunga Fed," kata Fiona Cincotta, analis di City Index.

Optimisme itu semakin diperkuat oleh laporan pekerjaan sektor swasta yang mengecewakan awal minggu ini, yang memicu spekulasi bahwa Fed akan mempertahankan sikap akomodatif.

Tindakan Seimbang yang Delikat bagi Powell

Namun, Ketua Fed Jerome Powell terus memperingatkan bahwa setiap langkah suku bunga membawa risiko. Bank sentral menghadapi dilema strategis: sementara beberapa anggota, seperti Stephen Miran, menyerukan pemotongan yang lebih dalam untuk mendukung lapangan kerja, yang lain tetap waspada terhadap inflasi yang persisten, yang berada di angka 2,9%—di atas target 2% Fed.

Gambaran Ekonomi Campuran Eropa

Di Eropa, data makroekonomi memberikan pesan yang campur aduk. Sektor layanan Zona Euro berkembang dengan kecepatan tercepat dalam delapan bulan, dipimpin oleh Jerman, sementara Prancis mencatat kontraksi yang lebih tajam dari yang diperkirakan. Inggris juga menunjukkan tanda-tanda perlambatan, dengan aktivitas layanan mencapai level terendah dalam lima bulan.

Pandangan: Harapan vs. Realita

Apakah reli Eropa dapat bertahan akan sangat bergantung pada langkah-langkah berikutnya dari Federal Reserve dan kemampuannya untuk menemukan keseimbangan antara pekerjaan dan inflasi. Untuk saat ini, pasar memilih optimisme daripada kehati-hatian. Namun, seperti yang sering diingatkan sejarah kepada para investor, kenyataan ekonomi memiliki cara untuk mengejar dengan cepat.