Jatuh, jatuh, jatuh, sebuah hasil lelang memicu runtuhnya pasar secara berantai.
Dolar AS, turun;
Saham AS, turun;
Obligasi AS, turun.
Jerami yang membuat pasar hancur muncul - Hasil lelang obligasi pemerintah AS 20 tahun buruk, pasar obligasi sekali lagi runtuh, dan menyebabkan saham jatuh secara signifikan.
Tadi malam, Departemen Keuangan AS menerbitkan $ 16 miliar dalam Treasury 20 tahun dengan imbal hasil penawaran yang menang sebesar 5,047%, satu-satunya lelang Treasury 20 tahun kedua dengan imbal hasil di atas 5%, 24 basis poin lebih tinggi dari April 4,810%.
Pertama-tama, perdagangan "jual Amerika" kembali dalam hal dampak pasar. Dolar AS, saham AS, dan Treasury AS turun secara bersamaan - Dolar AS turun selama tiga hari berturut-turut, imbal hasil Treasury AS 10-tahun melebihi 4,6%, dan pasar saham AS juga membukukan penurunan satu hari terbesar dalam hampir sebulan.
Kedua, kegagalan lelang obligasi pemerintah 20 tahun tidaklah menakutkan, yang menakutkan adalah hubungannya dengan penurunan peringkat Amerika oleh Moody's, kekhawatiran pasar tentang kondisi keuangan Amerika bahkan melampaui kekhawatiran tentang perang dagang—baik itu keraguan kredit yang nyata, atau kekhawatiran tentang "ketidakstabilan" pemerintahan Trump, semuanya membuat investor global tidak lagi antusias meminjamkan uang kepada Amerika, tren de-dollarization diam-diam mempercepat. Krisis kepercayaan ini baru saja dimulai.
Ketiga, melihat pembacaan pasar saja, penembusan imbal hasil Treasury 10-tahun di atas 4,6% telah memicu aksi jual, dan penembusan lebih lanjut di atas 4,7% akan memicu aksi jual yang lebih besar, dan titik kritis seperti itu sering berakar pada ekspektasi psikologis pedagang teknis. Sekitar 4,75%~4,80% sering sesuai dengan tertinggi historis dan struktur basis berjangka, dan terobosan akan membuka lebih banyak ruang. Kami baru-baru ini memperingatkan bahwa para trader Wall Street bertaruh bahwa tujuan utamanya adalah agar imbal hasil Treasury 10-tahun mencapai level 5%. Jika itu masalahnya, pasar saham AS masih memiliki banyak keuntungan untuk dikembalikan.
Keempat, emas secara pasif naik menjadi $3.300, dan pasar telah bergeser dari mode pengejaran risiko ke mode risk-off - ketika "menjual Amerika Serikat", ini lebih seperti semacam aksi jual aset berisiko setelah pembunuhan ganda saham dan obligasi - dana tidak hanya meninggalkan saham AS, obligasi AS, tetapi juga dolar AS, yang mencerminkan penerbangan kolektif "aset keseluruhan" AS daripada aset individu.
Jatuh, jatuh, jatuh – ini bukan hanya serangkaian penurunan jumlah, tetapi juga siksaan keras terhadap kredibilitas keuangan Amerika Serikat dan sistem penetapan harga global. Jika tidak ada cukup permintaan untuk Treasury jangka panjang yang stabil, "momen penghancur" pasar keuangan yang sebenarnya mungkin lebih dekat dari yang kita pikirkan. Dalam beberapa hari mendatang, setiap kenaikan poin persentase dalam imbal hasil 10 tahun akan menjadi ujian lakmus utama apakah pasar mendapatkan kembali kepercayaan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Serpihan jerami yang membuat Amerika terpuruk
Sumber: Trader Terhebat
Jatuh, jatuh, jatuh, sebuah hasil lelang memicu runtuhnya pasar secara berantai.
Dolar AS, turun;
Saham AS, turun;
Obligasi AS, turun.
Jerami yang membuat pasar hancur muncul - Hasil lelang obligasi pemerintah AS 20 tahun buruk, pasar obligasi sekali lagi runtuh, dan menyebabkan saham jatuh secara signifikan.
Tadi malam, Departemen Keuangan AS menerbitkan $ 16 miliar dalam Treasury 20 tahun dengan imbal hasil penawaran yang menang sebesar 5,047%, satu-satunya lelang Treasury 20 tahun kedua dengan imbal hasil di atas 5%, 24 basis poin lebih tinggi dari April 4,810%.
Pertama-tama, perdagangan "jual Amerika" kembali dalam hal dampak pasar. Dolar AS, saham AS, dan Treasury AS turun secara bersamaan - Dolar AS turun selama tiga hari berturut-turut, imbal hasil Treasury AS 10-tahun melebihi 4,6%, dan pasar saham AS juga membukukan penurunan satu hari terbesar dalam hampir sebulan.
Kedua, kegagalan lelang obligasi pemerintah 20 tahun tidaklah menakutkan, yang menakutkan adalah hubungannya dengan penurunan peringkat Amerika oleh Moody's, kekhawatiran pasar tentang kondisi keuangan Amerika bahkan melampaui kekhawatiran tentang perang dagang—baik itu keraguan kredit yang nyata, atau kekhawatiran tentang "ketidakstabilan" pemerintahan Trump, semuanya membuat investor global tidak lagi antusias meminjamkan uang kepada Amerika, tren de-dollarization diam-diam mempercepat. Krisis kepercayaan ini baru saja dimulai.
Ketiga, melihat pembacaan pasar saja, penembusan imbal hasil Treasury 10-tahun di atas 4,6% telah memicu aksi jual, dan penembusan lebih lanjut di atas 4,7% akan memicu aksi jual yang lebih besar, dan titik kritis seperti itu sering berakar pada ekspektasi psikologis pedagang teknis. Sekitar 4,75%~4,80% sering sesuai dengan tertinggi historis dan struktur basis berjangka, dan terobosan akan membuka lebih banyak ruang. Kami baru-baru ini memperingatkan bahwa para trader Wall Street bertaruh bahwa tujuan utamanya adalah agar imbal hasil Treasury 10-tahun mencapai level 5%. Jika itu masalahnya, pasar saham AS masih memiliki banyak keuntungan untuk dikembalikan.
Keempat, emas secara pasif naik menjadi $3.300, dan pasar telah bergeser dari mode pengejaran risiko ke mode risk-off - ketika "menjual Amerika Serikat", ini lebih seperti semacam aksi jual aset berisiko setelah pembunuhan ganda saham dan obligasi - dana tidak hanya meninggalkan saham AS, obligasi AS, tetapi juga dolar AS, yang mencerminkan penerbangan kolektif "aset keseluruhan" AS daripada aset individu.
Jatuh, jatuh, jatuh – ini bukan hanya serangkaian penurunan jumlah, tetapi juga siksaan keras terhadap kredibilitas keuangan Amerika Serikat dan sistem penetapan harga global. Jika tidak ada cukup permintaan untuk Treasury jangka panjang yang stabil, "momen penghancur" pasar keuangan yang sebenarnya mungkin lebih dekat dari yang kita pikirkan. Dalam beberapa hari mendatang, setiap kenaikan poin persentase dalam imbal hasil 10 tahun akan menjadi ujian lakmus utama apakah pasar mendapatkan kembali kepercayaan.