Apakah Anda ingin membagikan kembali judul asli 'Selamat tinggal Sniping? Bagaimana Gavel memecahkan dilema distribusi token dan panduan likuiditas?'

Di dunia Crypto, distribusi token dan panduan likuiditas selalu menjadi faktor krusial yang menentukan keberhasilan atau kegagalan proyek, seringkali disertai dengan beberapa kendala seperti kurangnya transparansi, manipulasi pasar, sniping, dan serangan 'sandwich'. Saat ini, sebagian besar penerbitan token di Solana mengadopsi model AMM (Automated Market Maker). Meskipun mekanisme ini dapat mencapai penemuan harga awal, ia telah menimbulkan fenomena 'token sniping'—dimana robot dengan cepat membeli token dengan harga rendah sebelum pengguna nyata, kemudian menjualnya dengan harga lebih tinggi kepada investor ritel.

Gavel bertekad untuk menyelesaikan titik-titik sakit ini melalui mekanisme on-chain, membawa pengalaman penerbitan token yang lebih adil dan efisien ke dalam ekosistem Web3. Artikel ini akan memberikan pengantar yang detail tentang latar belakang dan mekanisme Gavel.

Apa itu Gavel?

Gavel adalah platform yang berfokus pada distribusi token on-chain dan penyediaan likuiditas, dikembangkan oleh Ellipsis Labs, diluncurkan pada Solana pada 20 Mei. Gavel bertujuan untuk membantu proyek mengeluarkan token dengan biaya lebih rendah dan secara lebih transparan, sambil melindungi pengguna dari aktivitas jahat di pasar, seperti serangan sandwich dan serangan sniper. Gavel juga membantu memandu likuiditas awal untuk token dan memastikan keadilan dan keamanan transaksi melalui mekanisme AMM anti-sandwich yang unik.

Ellipsis Labs juga merupakan pengembang inti dari buku pesanan limit ekosistem Solana DEX Phoenix, dengan total jumlah pendanaan sebesar 47,3 juta dolar AS.

Pada Agustus 2023, Ellipsis Labs menyelesaikan putaran pendanaan seed sebesar $3,3 juta, dengan Electric Capital memimpin investasi, Robot Ventures dan Anagram berpartisipasi, dan investor malaikat termasuk Anatoly Yakovenko (Toly), salah satu pendiri Solana, Marc Boiron, CEO Polygon Labs, dan Keone Hon, CEO Monad Labs. Pendanaan ini bertujuan untuk mempercepat pengembangan protokol DeFi inovatif seperti Phoenix.

Pada bulan April dan Oktober 2024, Ellipsis Labs menyelesaikan dua putaran pendanaan. Pada bulan April, mereka menyelesaikan putaran pendanaan Seri A sebesar $20 juta yang dipimpin oleh Paradigm. Pada akhir Oktober, Ellipsis Labs menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $21 juta yang dipimpin oleh Haun Ventures, dengan investor-investor existing seperti Electric Capital, Toly, dan Paradigm tetap berpartisipasi. Pendanaan ini didedikasikan untuk mempercepat pengembangan Atlas blockchain untuk keuangan yang dapat diverifikasi.

Gavel AMM adalah produk dari hasil penelitian awal oleh Ellipsis Labs. Pada saat itu, salah satu pendiri Ellipsis Labs yaitu Jarry Xiao dan@0xShitTraderMitra Paradigma Frankie dan mitra umum Dan Robinson bersama-sama menulis 'koin'Sebuah AMM yang Tahan Sandwich》，proposed anti-‘sandwich’ AMM (sr-AMM) application layer mitigation measures, extending constant product AMM by enforcing an invariant: no exchange transaction will be executed at a price better than the one at the start of the slot window, thus protecting traders from front-running attacks. This is also what Vitalik Buterin proposed in 2018Idea Perdagangan Anti-RampokPerpanjangan.

Bagaimana mekanisme Gavel bekerja?

Mekanisme inti dari Gavel dibagi menjadi tahapan berikut:

Distribusi Token Awal: Pihak proyek dapat memilih secara fleksibel lelang Belanda, harga tetap pertama datang pertama dilayani, mekanisme izin, dan metode penerbitan lainnya. Selama periode distribusi token terbuka, pengguna mendepositkan SOL dan menerima distribusi token pada akhir periode distribusi. Terlepas dari mode yang digunakan, Gavel memastikan bahwa harga penutupan penjualan umum sepenuhnya konsisten dengan harga pembukaan AMM selanjutnya, menghilangkan peluang arbitrase dan penembak dari sumber. Mengambil token uji IBRL sebagai contoh, 70% dari total pasokannya didistribusikan melalui penjualan umum selama 24 jam, dan pengguna dapat memperoleh token secara proporsional dengan jumlah SOL yang didepositkan.

AMM Anti-'Sandwich': Ketika periode alokasi awal berakhir, sebagian pasokan token (tidak pasti apakah itu sisa semua token atau sebagian dari token) dan sebagian dari SOL yang terkumpul akan disetor ke AMM anti-sandwich Gavel. Pemilihan jumlah SOL akan memastikan bahwa harga pembukaan AMM konsisten dengan harga penyelesaian penjualan publik. AMM anti-sandwich lebih cocok untuk memandu likuiditas dan mempromosikan penemuan harga awal, sambil melindungi pedagang dari serangan front-running.

Manajemen Likuiditas Sementara dan Penarikan Likuiditas: AMM digunakan untuk memandu likuiditas awal, bukan untuk memberikan dukungan permanen. Ketika volume perdagangan token sudah mencukupi, likuiditas dapat ditarik secara bertahap untuk menghindari kerugian penguncian permanen. LP di Gavel akan menarik sebagian likuiditas secara terjadwal tetap, mengonversinya menjadi token, dan kemudian membakar token tersebut (jadwal ini dapat dikonfigurasi). Desain ini memenuhi kebutuhan likuiditas awal, menghindari masalah penahanan aset yang disebabkan oleh penguncian jangka panjang, dan menjaga stabilitas nilai token melalui mekanisme deflasi yang berkelanjutan.

Saat ini, meluncurkan proyek di Gavel memerlukan izin. Gavel memungkinkan pihak proyek untuk menyesuaikan parameter distribusi sesuai dengan kebutuhan mereka, seperti rasio alokasi token, mekanisme distribusi, dll., tetapi partisipasi di platform tersebut tidak memerlukan izin dan sepenuhnya dikelola oleh kontrak pintar on-chain.

Kasus praktis: Uji Gavel Token IBRL

Untuk menunjukkan efektivitas mekanismenya, Gavel telah meluncurkan token uji IBRL. Penting untuk dicatat bahwa Gavel menyatakan bahwa IBRL hanya digunakan untuk menunjukkan operasi protokol Gavel dan tidak memiliki utilitas praktis atau masa depan. Mekanisme distribusi dan biaya adalah sebagai berikut:

• Total pasokan: 10 miliar koin.
• 100% dana yang terkumpul dan 100% pasokan token dialokasikan untuk mekanisme Gavel.
• Di antaranya, penjualan umum: 7 miliar koin didistribusikan melalui penjualan umum selama 24 jam, dan pengguna menerima token sesuai dengan rasio deposit.
• 3/7 dari SOL yang terkumpul dipasangkan dengan sisa 300 juta koin IBRL dan disuntikkan ke AMM untuk memastikan harga awal konsisten dengan harga penyelesaian penjualan publik.
• 4/7 sisanya dari SOL dibeli dan dihancurkan sesuai dengan jadwal penurunan eksponensial untuk membeli IBRL, dengan 0.01% dari token SOL yang tersisa dibeli setiap 1000 slot Solana (sekitar 6.5 menit). Proses ini dikelola secara otonom oleh kontrak pintar on-chain.
• Likuiditas pada AMM juga berkurang sesuai dengan jadwal kerusakan eksponensial. Dimulai dari 7 hari setelah penjualan publik, 0.01% likuiditas ditarik setiap 2000 slot (sekitar 13 menit), hingga maksimum 20,000 penarikan. SOL yang ditarik akan segera digunakan untuk membeli IBRL secara langsung, yang kemudian akan dihancurkan. Proses ini dikelola secara otonom oleh kontrak pintar on-chain.
• Tim tidak akan menyimpan token IBRL dan mengumpulkan SOL.
• Dalam hal biaya, tidak ada biaya untuk distribusi token awal. Gavel mengenakan biaya 30 basis points (0.3%) untuk transaksi pertukaran AMM.

Pada malam 21 Mei, Gavel mengakhiri penjualan token IBRL, dengan 2480 peserta yang menyumbangkan total 30.747 SOL. Nilai pasar IBRL mencapai 66 juta USD pada dini hari 22 Mei, tetapi saat ini, nilainya telah turun menjadi sekitar 30 juta USD.

Ringkasan

Melalui desain mekanisme inovatif, Gavel membantu pihak proyek mengumpulkan dana dengan biaya rendah, dan berupaya untuk mencapai distribusi yang adil, menghilangkan peluang sniper, dan menciptakan ekosistem panduan distribusi token dan likuiditas yang adil, efisien, dan ramah pengguna melalui manajemen likuiditas dan mekanisme pembakaran token.

Untuk pihak proyek, Gavel dapat memaksimalkan efisiensi penggalangan dana, menghindari perantara dari penyisipan nilai; bagi pengguna biasa, mereka dapat memperoleh saluran partisipasi yang adil, bebas dari eksploitasi harga oleh robot; selain itu, semua operasi sepenuhnya on-chain dan dapat diaudit, yang secara efektif mempromosikan proses transparansi industri.

Pernyataan:

1. Artikel ini diambil dari [ Berita ForesightJudul asli 'Mengucapkan selamat tinggal pada sniping? Bagaimana Gavel memecahkan dilema distribusi token dan panduan likuiditas?' milik penulis asli [ KarenZ, Foresight News], jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, harap hubungiTim Pembelajaran Gate, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan proses terkait.
2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn, dalam keadaan tidak disebutkanGerbangTidak ada penyalinan, penyebaran, atau penjiplakan artikel yang diterjemahkan diperbolehkan.