Gate Research: Lanskap Liquid Staking｜TVL Melampaui $87 Miliar, Tinjauan Protokol Utama

Gate Research: Lanskap Liquid Staking｜TVL Melebihi USD 87 Miliar, Ikhtisar Protokol Utama

Abstrak

• Liquid staking merupakan jembatan utama antara PoS dan DeFi. Hingga 19 September 2025, total nilai terkunci (TVL) di sektor ini telah melampaui USD 87 miliar.
• Per 19 September 2025, ada 12 protokol liquid staking dengan TVL lebih dari USD 1 miliar. Lido menguasai lebih dari 45% pangsa pasar, hampir separuh dari total.
• Protokol liquid staking utama umumnya menggunakan model dual-token: satu untuk representasi staking dan satu untuk tata kelola protokol.
• Berkembang pesat di public chain seperti Ethereum dan Solana, protokol-protokol ini menghadirkan likuiditas staking dan efisiensi modal, namun juga membawa tantangan seperti risiko smart contract, risiko ekosistem, serta risiko desentralisasi.
• Selama tiga tahun terakhir, Lido konsisten stabil dan unggul dalam profitabilitas, Jito meraih keuntungan kecil, sementara Rocket Pool belum mencapai titik untung.
• Karena karakteristik risiko rendah dan hasil stabil, liquid staking menarik aliran pengguna dan modal masif. Di sisi lain, liquid staking mendorong lahirnya produk keuangan inovatif seperti Pendle yang memperluas cakupan pemanfaatan aset kripto.

Pendahuluan

Industri blockchain terus berkembang, di mana konsensus Proof of Stake (PoS) secara bertahap menyingkirkan Proof of Work (PoW) dan menjadi mekanisme inti pada public chain utama. Dalam PoS, pengguna melakukan staking aset demi keamanan serta operasional jaringan, sekaligus memperoleh imbalan blok. Namun, staking tradisional kerap bermasalah dengan likuiditas: aset yang di-stake terkunci lama sehingga tidak bisa dialihkan atau digunakan di aktivitas keuangan lainnya. Kondisi ini menurunkan efisiensi modal dan membuat partisipasi pengguna berkurang.

Untuk mengatasi masalah tersebut, protokol Liquid Staking (LSD) hadir. Intinya, pengguna staking aset native (misal ETH) pada protokol, dan protokol mengembalikan token (misal stETH, rETH, frxETH) yang mencerminkan aset staking beserta hak hasilnya. Token ini dapat diperdagangkan di pasar sekunder atau dijadikan agunan di DeFi, sehingga pengguna tetap mendapat imbalan staking dan likuiditas aset terjaga. Liquid staking pun diakui sebagai penghubung utama antara PoS dan DeFi. Per 19 September 2025, TVL sektor ini telah melewati USD 85 miliar.

Lido, Jito, dan Rocket Pool mendominasi ekosistem Ethereum, serta mulai merambah public chain lain seperti Cosmos, Polkadot, dan Solana. Pertumbuhan liquid staking bukan hanya mengubah cara pengguna staking, tetapi juga memengaruhi keamanan blockchain, desentralisasi, serta ekosistem derivatif keuangan.

Laporan ini menyajikan studi sistematis mengenai protokol liquid staking, membahas desain mekanisme, model ekonomi, faktor risiko, dan tren ke depan. Dengan membandingkan praktik serta data performa berbagai protokol, laporan ini diharapkan jadi referensi berharga bagi pelaku industri.

Prinsip Liquid Staking

2.1 Keterbatasan Staking Tradisional

Dalam Proof of Stake (PoS), pengguna menjaga keamanan jaringan melalui staking token dan menerima imbalan blok serta biaya transaksi. Namun, model staking tradisional terbatas pada:

• Aset terkunci: Token staking umumnya membutuhkan masa unbonding, mulai dari beberapa hari sampai minggu (seperti antrean keluar staking Ethereum), sehingga tidak bisa langsung dicairkan.
• Biaya peluang tinggi: Aset staking tidak dapat digunakan pada instrumen keuangan lain, menurunkan efisiensi modal.
• Ambang batas tinggi: Beberapa jaringan mengharuskan staking minimum besar (seperti 32 ETH untuk validator Ethereum), sulit diakses pengguna umum.

Hal tersebut membatasi adopsi staking sekaligus tingkat desentralisasi jaringan PoS.

2.2 Mekanisme Inti Liquid Staking

Liquid staking mengatasi masalah likuiditas melalui penerbitan token derivatif yang dapat dipindahtangankan. Proses utamanya:

• Pengguna staking token native (misal ETH) ke protokol liquid staking;
• Protokol mendistribusikan aset ke validator untuk ikut staking jaringan dan menerima imbalan;
• Pengguna menerima token sertifikat staking (misal stETH, rETH, frxETH) sebagai representasi aset staking dan hak hasil masa depan;
• Token sertifikat staking dapat diperdagangkan atau digunakan sebagai agunan di ekosistem DeFi (lending, trading, derivatif, dll).

Mekanisme ini memungkinkan pengguna mendapat reward staking sekaligus likuiditas, sehingga modal lebih efisien.

Analisis Protokol Liquid Staking Utama

Hingga 19 September 2025, terdapat 12 protokol liquid staking dengan TVL di atas USD 1 miliar. Lido menguasai lebih dari 45% pangsa pasar, hampir setengah total. Diluncurkan pada Desember 2020, Lido mendapat keunggulan sebagai pionir. Selisih TVL antar protokol lain cukup kecil. Protokol dengan TVL di bawah USD 1 miliar hanya mengisi 12,4% pangsa pasar, menandakan lanskap pasar likuiditas belum mapan sehingga peluang inovasi dan pertumbuhan masih sangat besar.

3.1 Lido

3.1.1 Pengantar

Lido merupakan protokol liquid staking untuk Ethereum di bawah Lido DAO. Dirancang untuk mengatasi keterbatasan likuiditas pada awal staking Ethereum 2.0, yang sebelumnya mensyaratkan penguncian 32 ETH di node validator dan penarikan yang belum tersedia, sehingga dana membeku tanpa likuiditas yang memadai.

Lido mengatasi hal ini dengan menerbitkan stETH sebagai token liquid staking, sehingga pengguna tetap likuid dan dapat menerima hasil staking. Pengguna mendepositkan ETH ke smart contract Lido lalu menerima jumlah stETH setara, yang bisa digunakan untuk trading, transfer, atau agunan dalam DeFi. Struktur terdesentralisasi Lido membuatnya lebih aman dan transparan dibanding staking exchange terpusat.

3.1.2 Mekanisme Operasi

Lido beroperasi melalui koordinasi smart contract, operator node, dan tata kelola DAO, memungkinkan pengguna memperoleh imbal hasil staking Ethereum 2.0 tanpa mengunci dana, dengan tetap menjaga keamanan.

Pengguna mendepositkan ETH ke smart contract Lido di jaringan Ethereum 1.0, lalu dana dipindahkan ke kontrak staking Beacon Chain Ethereum 2.0. Pengguna menerima jumlah stETH yang sama. Saldo stETH berubah dinamis mengikuti reward dan penalti validator, memastikan nilainya benar-benar merefleksikan hasil dan risiko staking. Berbeda dengan staking tradisional, pengguna tak perlu menunggu fitur withdrawal Ethereum 2.0 fase kedua. stETH bisa langsung diperdagangkan di pasar sekunder atau digunakan di DeFi, sehingga likuiditas dan efisiensi modal meningkat.

Operator node dipilih via DAO, memelihara validator dan memastikan staking berjalan baik. Operator tidak mengendalikan dana pengguna, semua terjaga oleh smart contract, sehingga risiko salah urus oleh satu pihak ditekan. Lido DAO mengelola withdrawal key dengan skema BLS m-of-n threshold signature, sehingga keamanan lebih tinggi dan tata kelola tetap fleksibel. Lido mendistribusikan dana ke beragam operator node profesional demi memitigasi risiko kerugian akibat kegagalan atau aksi jahat pada satu node.

Reward dan fee dibagikan lewat oracle. Oracle yang ditunjuk DAO memantau performa validator di Beacon Chain dan melaporkan reward dan penalti ke smart contract Ethereum 1.0. Berdasar data ini, rasio tukar stETH otomatis disesuaikan. Imbalan staking dikenakan fee protokol sekitar 10% yang dibagi ke operator node, treasury DAO, dan dana asuransi slashing. Dana asuransi ini melindungi dari kerugian akibat slashing kecil, sehingga ketahanan protokol meningkat.

3.1.3 Model Token

Sistem token Lido terdiri atas stETH dan LDO sebagai representasi nilai dan tata kelola protokol.

• stETH: Token sertifikat liquid staking, sangat likuid, diperdagangkan, dan digunakan luas di DeFi. Nilai ditentukan reward staking dan tingkat adopsi di DeFi.
• LDO: Token tata kelola, memberi hak voting untuk pengambilan keputusan penting protokol seperti pemilihan node, penyesuaian fee, dan upgrade fitur. Seiring skala dan pendapatan protokol bertambah, pengaruh serta nilai tata kelola LDO juga meningkat.

3.2 Jito

3.2.1 Pengantar

Jito adalah layanan liquid staking di Solana yang menggabungkan reward staking dan pendapatan MEV (Maximum Extractable Value), sehingga pengguna dapat memaksimalisasi hasil dan tetap likuid. Saat ini, 97,8% bobot staking Solana dijalankan pada klien validator Jito-Solana. Delegasi SOL ke pool Jito menghasilkan token JitoSOL, yang dapat digunakan di DeFi dan otomatis mencerminkan hasil staking dan MEV seiring waktu. Jito menetapkan syarat ketat untuk validator, hanya mendelegasikan ke klien MEV-enabled yang memenuhi standar performa dan keamanan, sehingga hasil dan kesehatan jaringan tetap seimbang.

3.2.2 Mekanisme Operasi

Jito menggunakan sistem otomatis StakeNet dalam pemilihan validator dan distribusi staking. Validator wajib memenuhi kriteria seperti menjalankan klien MEV-enabled, komisi rendah, voting rate tinggi dan performa stabil, tidak memodifikasi konsensus dengan cara berisiko, serta tak menjadi bagian superminoritas validator. StakeNet memanfaatkan data performa historis dan Program Steward untuk penilaian dinamis dan alokasi staking, memastikan rebalancing rutin antar validator yang layak, sehingga keamanan jaringan dan optimasi hasil tercapai.

Untuk menangkap nilai MEV, Jito menerapkan mekanisme lelang: MEV searcher mengirimkan bundle transaksi yang disimulasikan Block Engine Jito untuk mencari kombinasi paling menguntungkan. Bundle terpilih diserahkan ke validator MEV-enabled untuk dikirim ke blockchain. Cara ini memprioritaskan transaksi bernilai tinggi, mengurangi kemacetan dan spam, serta membagi pendapatan MEV dan priority fee secara adil antara validator dan staker.

Nilai JitoSOL tercermin dari rasio tukar yang terus naik seiring reward staking dan pendapatan MEV. Tidak seperti distribusi reward periodik tradisional, jumlah JitoSOL di wallet pengguna tetap, namun nilainya naik, sehingga efek compounded tercipta tanpa inflasi token. JitoSOL sangat kompatibel dengan DeFi untuk lending, likuiditas, atau skenario lain, sehingga modal lebih efisien. Operasi staking/unstake dan pertukaran JitoSOL–SOL dioptimalkan agar pengalaman pengguna minim hambatan, dengan foundation dan DAO menyediakan API serta alat pelacakan reward MEV dan priority fee real-time.

3.2.3 Model Token

Model token Jito terdiri atas JitoSOL dan JTO sebagai representasi nilai staking dan tata kelola protokol.

• JitoSOL: Diterbitkan saat pengguna mendelegasikan SOL ke pool Jito. Berbeda dengan token reward inflasi, JitoSOL merepresentasikan reward dengan rasio tukar yang terus naik, sehingga efek compound otomatis. Pengguna dapat menyimpan JitoSOL untuk memperoleh reward staking + MEV, atau menggunakannya di DeFi. Nilainya didukung stabilitas jaringan Solana, mekanisme distribusi MEV, dan penerimaan pasar di DeFi.
• JTO: Token tata kelola, memberi hak voting untuk parameter protokol dan arah strategis utama, seperti pemilihan validator, distribusi reward dan komisi, penggunaan treasury DAO, serta fitur baru. Seiring staking dan pendapatan MEV tumbuh, tata kelola DAO dan sumber daya ikut berkembang. Meski JTO tak membagi pendapatan langsung, nilainya tetap terkait pertumbuhan protokol lewat hak tata kelola.

Total supply JTO berjumlah 1 miliar token, dengan distribusi: pertumbuhan komunitas (34,3%), pengembangan ekosistem (25%), kontributor inti (24,5%), dan investor (16,2%).

• Alokasi pertumbuhan komunitas mendukung komunitas Jito. 10% pertama (100 juta token) telah di-airdrop retroaktif kepada pemegang awal JitoSOL, pengguna DeFi JitoSOL, validator Jito-Solana, dan MEV searcher aktif. Sisanya diatur oleh DAO.
• Pengembangan ekosistem mendukung infrastruktur seperti StakeNet dan jaringan Solana secara umum.
• Alokasi untuk investor dan kontributor inti tunduk pada vesting 3 tahun dengan cliff 1 tahun untuk menjaga keselarasan jangka panjang.

Pembukaan supply secara bertahap hingga seluruh 1 miliar token beredar.

3.3 Rocket Pool

3.3.1 Pengantar

Rocket Pool adalah protokol liquid staking terdesentralisasi di ekosistem Ethereum yang paling awal. Konsepnya muncul tahun 2016, resmi didirikan David Rugendyke di Australia pada November 2017, dan mainnet-nya diluncurkan 9 November 2021. Sebagai staking pool komunitas, Rocket Pool menawarkan solusi staking ETH yang aman dan terdesentralisasi.

Misi Rocket Pool adalah menurunkan hambatan staking Ethereum dan meningkatkan desentralisasi. Berbeda dengan staking tradisional yang mensyaratkan 32 ETH untuk menjalankan node, Rocket Pool memungkinkan partisipasi mulai hanya 0,01 ETH dengan rETH sebagai sertifikat staking. Untuk menjadi operator node, dibutuhkan 16 ETH (16 ETH tambahan dari pool) plus insentif tertentu.

3.3.2 Mekanisme Operasi

Rocket Pool menghubungkan staker dan operator node melalui model partisipasi dua lapis. Pengguna deposit ETH ke protokol dan menerima rETH, dengan supply tetap namun nilai naik mengikuti hasil staking, sehingga efek compound otomatis. rETH bisa disimpan, diperdagangkan, atau digunakan di DeFi untuk agunan, lending, atau likuiditas.

Operator node hanya membutuhkan 16 ETH plus sebagian RPL sebagai agunan untuk menjalankan validator; sisa ETH dari pool staking. Mereka mendapat reward staking Ethereum plus komisi pool, sementara RPL berfungsi sebagai asuransi—jika node melanggar aturan atau terkena slashing, RPL dipotong untuk memberi kompensasi pengguna. Model Minipool ini menjaga keamanan sekaligus mendorong desentralisasi Ethereum.

Pada upgrade Saturn 2025, Rocket Pool menurunkan ambang partisipasi dan mengoptimalkan struktur reward:

• Saturn-0 menghapus syarat staking RPL dan cliff reward bagi operator node, sehingga penghasilan maksimal lebih cepat dicapai.
• Struktur komisi baru menetapkan rate node 10%–14%, tergantung staking RPL, sehingga tetap adil dan menjaga permintaan RPL.
• Saturn-1 akan menghadirkan syarat node 4 ETH dan Megapool, menurunkan biaya untuk operator kecil serta menekan biaya melalui kontrak agregasi.
• Sistem reward dinamis baru membuat insentif antara node, pemegang rETH, dan RPL lebih fleksibel dan dapat disesuaikan.

Upgrade Saturn menjadikan Rocket Pool bukan hanya protokol liquid staking, melainkan infrastruktur staking yang menyeimbangkan ambang rendah, desentralisasi, dan efisiensi modal.

3.3.3 Model Token

Sistem token Rocket Pool terdiri atas rETH dan RPL sebagai representasi nilai serta tata kelola/keamanan.

• rETH: Diterbitkan ketika pengguna deposit ETH ke smart contract Rocket Pool. Tidak seperti stETH yang supply-nya bertambah, rETH mempertahankan supply tetap dengan rasio tukar terhadap ETH yang naik seiring reward. rETH bisa disimpan untuk hasil compounded, diperdagangkan, atau digunakan di DeFi untuk agunan, lending, derivatif, dan mining likuiditas. Nilai rETH bergantung pada stabilitas staking, keamanan validator, dan adopsi DeFi. Meski pegas rETH ke ETH relatif kuat, tekanan likuiditas ekstrem tetap dapat menyebabkan depegging.
• RPL: Token native Rocket Pool untuk asuransi dan tata kelola. Operator node wajib staking RPL untuk membuka Minipool (insurance pool). Jika terjadi pelanggaran atau slashing, RPL dipotong untuk mengganti kerugian pengguna. Selain itu, RPL memberi hak voting untuk tata kelola parameter protokol seperti rate komisi node, penyesuaian tokenomics, dan upgrade. Seiring Rocket Pool berkembang, fee dan pool reward memperbesar nilai tata kelola dan insentif RPL.

3.4 Perbandingan Protokol Liquid Staking Utama

Ketiga protokol liquid staking utama menggunakan model dual-token: token sertifikat staking dan tata kelola. Dari sisi TVL dan profitabilitas, Lido paling dominan; Jito menghasilkan yield tahunan tertinggi.

3.4.1 Perbandingan TVL

Dari performa TVL (Total Value Locked) tiap kuartal, Lido selalu memimpin. Sejak 2023, TVL Lido naik pesat dari sekitar USD 9 miliar, melampaui USD 40 miliar pada 2024. Meski sempat turun di awal 2025, kini TVL Lido stabil di atas USD 42 miliar. Tren ini menunjukkan kekuatan pasar dan loyalitas pengguna di sektor liquid staking Ethereum, serta peran kunci Lido sebagai pintu utama staking dan pilar likuiditas DeFi.

Jito memang jauh lebih kecil dari Lido, namun tumbuh sangat cepat: dari kurang USD 100 juta di awal 2023 menjadi hampir USD 4 miliar di kuartal 3 2025. Jito berkembang pesat di ekosistem Solana dan telah menjadi protokol liquid staking paling menonjol di Solana.

3.4.2 Yield (APY)

APY rata-rata Lido sekitar 2,58%, setara Rocket Pool 2,36%, menunjukkan yield staking Ethereum stabil di protokol utama. Sementara APY rata-rata Jito mencapai 6,63%—jauh di atas protokol staking berbasis Ethereum. Keunggulan Jito didapat dari mekanisme penangkapan dan distribusi MEV Solana, sehingga staker mendapat reward blok lebih dari hasil staking reguler. Ini membuat Jito lebih menarik dari sisi yield, walau risikonya lebih fluktuatif, sedangkan Lido dan Rocket Pool menawarkan hasil lebih stabil dan konsisten.

3.4.3 Kemampuan Menghasilkan Pendapatan

Selama tiga tahun terakhir, Lido tetap stabil dan unggul. Sejak kembali profit di pertengahan 2023, pendapatan kuartalannya rata-rata USD 20 juta hingga 27 juta, membuktikan skala pasar besar dan konversi pendapatan tinggi. Meski sempat rugi –USD 41,7 juta di akhir 2022, Lido cepat pulih berkat basis pengguna dan ekosistem staking yang matang, serta terus tumbuh positif. Stabilitas ini mengukuhkan dominasi Lido di liquid staking.

Profitabilitas Jito dan Rocket Pool jauh lebih fluktuatif. Jito secara umum meraih laba kecil, pendapatan kuartalannya antara USD 1 juta hingga 4 juta, namun sempat rugi besar awal 2025—menandakan struktur pendapatan dan insentifnya lebih tidak stabil. Meski demikian, pertumbuhan Solana tetap memberikan peluang Jito. Rocket Pool terus merugi, defisit kuartalan sering puluhan juta dolar. Bahkan di 2025, belum berbalik untung, karena insentif jauh melebihi pendapatan—model ekonomi Rocket Pool cenderung lebih pada ekspansi komunitas daripada profit langsung.

3.4.4 Perbandingan Public Chain yang Didukung

• Lido fokus utama pada Ethereum dan menjadi pemimpin liquid staking Ethereum. Lido juga mendukung staking di Polygon, Solana (meski perlahan keluar), Polkadot, dan Kusama. Solusi likuiditas dari Lido memperluas partisipasi staking di berbagai chain dan menurunkan hambatan pengguna. Namun konsentrasi stake menimbulkan debat sentralisasi di komunitas Ethereum.
• Jito eksklusif di Solana. Token JitoSOL terhubung langsung ke mekanisme staking Solana dan sistem penangkapan MEV. Keunikan Jito bukan cuma pada reward staking, tetapi juga distribusi pendapatan MEV yang memungkinkan pengguna berbagi hasil dari lelang block space, sehingga Jito komponen penting infrastruktur dan optimasi performa Solana.
• Rocket Pool hanya untuk Ethereum, dengan misi memperkuat keamanan dan desentralisasi Ethereum lewat penurunan ambang node. Berbeda Lido, Rocket Pool memungkinkan operator kecil staking 16 ETH dan RPL. Menurunnya yield membuat TVL Rocket Pool perlahan berkurang.

Risiko Potensial

Pertumbuhan liquid staking di Ethereum dan Solana menyediakan likuiditas dan efisiensi modal, namun membawa risiko di berbagai bidang. Risiko utama terbagi enam:

Risiko Smart Contract dan Teknis
Protokol liquid staking sangat bergantung pada smart contract. Kerentanan, manipulasi oracle, atau kurangnya audit keamanan berisiko pada pencurian dana atau kegagalan sistem. Nilai aset yang dikelola sangat besar sehingga risiko ini sangat menarik bagi penyerang.

Risiko Validator dan Staking
Nilai token staking terkait aset dasar. Jika validator bermasalah, offline, atau terkena slashing, nilai aset langsung turun. Terutama dalam sistem multi-validator, kegagalan satu validator bisa menjadi kerugian berantai.

Risiko Desentralisasi dan Tata Kelola
Beberapa protokol bergantung pada segelintir validator besar, berisiko pada sentralisasi stake dan melemahkan keamanan blockchain. Jika token tata kelola terpusat pada beberapa pemegang, risiko serangan tata kelola dan perilaku rent-seeking meningkat, mengganggu perkembangan protokol jangka panjang.

Risiko Likuiditas dan Pasar
Token staking memang diperdagangkan, namun pegas ke aset dasar tidak mutlak. Saat tekanan pasar atau kepanikan, depegging besar bisa terjadi sehingga pengguna tidak bisa redeem sesuai rasio 1:1. Secara historis, stETH pernah mengalami depegging ketika pasar volatil.

Risiko Ekosistem
Protokol liquid staking sangat terikat pada public chain tertentu. Jika blockchain dasar mengalami kegagalan teknis (misal downtime, kegagalan konsensus), risiko langsung ditransfer ke protokol. Pengetatan regulasi global juga membuat protokol liquid staking berpotensi dianggap sekuritas atau produk keuangan teregulasi lain, sehingga terancam ketidakpastian hukum.

Risiko Khusus Protokol

• Lido: Pangsa pasar liquid staking Ethereum di atas 30%, konsentrasi lebih lanjut bisa menjadi tantangan besar bagi desentralisasi Ethereum. Tata kelola DAO Lido juga berisiko didominasi segelintir pemegang token besar.
• Jito: Yield bergantung pada MEV auction Solana dan modifikasi klien Jito-Solana. Jika aktivitas MEV atau performa klien turun, yield dan stabilitas langsung terancam. Ketergantungan tinggi pada Solana membuat daya tahan risiko relatif lemah.
• Rocket Pool: Mengandalkan operator node staking RPL sebagai pool asuransi. Jika terjadi slashing besar, harga RPL bisa anjlok sehingga pool asuransi tidak cukup. Dengan semakin banyak node kecil, Rocket Pool memang desentralisasi, tapi risiko operasional ikut meningkat.

Kesimpulan

Liquid staking mengatasi kendala antara aset yang terkunci dan likuiditas pada staking PoS tradisional, sehingga pengguna dapat memaksimalkan efisiensi modal sambil menjaga keamanan jaringan. Karakteristik risiko rendah dan hasil stabil membuat arus pengguna dan dana ke liquid staking semakin besar. Liquid staking juga memunculkan produk keuangan inovatif seperti Pendle yang memperluas peran aset kripto. Lido, Jito, dan Rocket Pool masing-masing memiliki keunggulan: pionir, inovasi yield MEV, serta desain desentralisasi, bersama-sama mendorong pesatnya pertumbuhan pasar liquid staking di ekosistem Ethereum dan Solana.

Meskipun demikian, liquid staking menghadapi tantangan nyata: risiko smart contract, sentralisasi tata kelola, depegging pasar, dan ketidakpastian regulasi. Evolusi ke depan akan banyak dipengaruhi empat aspek berikut:

• Peningkatan keamanan: Melalui audit lebih ketat dan distribusi kunci, risiko sistemik ditekan.
• Pendalaman desentralisasi: Ambang masuk node lebih rendah dan insentif makin optimal, sehingga jaringan lebih beragam dan desentralisasi meningkat.
• Integrasi dengan DeFi luas: Integrasi dengan produk DeFi, derivatif, dan lintas-chain, sehingga liquid staking menjadi infrastruktur inti keuangan kripto.
• Adaptasi regulasi: Respons aktif terhadap pengetatan regulasi global dan eksplorasi jalur kepatuhan untuk pertumbuhan berkelanjutan.
  
  
  Referensi

• Defillama, https://defillama.com/protocols/liquid-staking
• Defillama, https://defillama.com/protocol/yields/rocket-pool
• Defillama, https://defillama.com/protocol/yields/lido
• Defillama, https://defillama.com/protocol/yields/jito
• Lido, https://lido.fi/static/Lido:Ethereum-Liquid-Staking.pdf
• Lido, https://blog.lido.fi/
• Jito, https://www.jito.network/
• RocketPool, https://rocketpool.net/protocol/why-rocket-pool
• CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/currencies/steth/

Gate Research
Gate Research adalah platform riset blockchain dan cryptocurrency yang menyediakan analisis teknikal, insight pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi secara mendalam.

Disclaimer
Investasi aset crypto berisiko tinggi. Pengguna wajib melakukan riset mandiri dan memahami produk serta aset sebelum membuat keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas segala kerugian maupun kerusakan terkait keputusan tersebut.