Proposal Desain Token BASE

Pengumuman token BASE ini merupakan peluang langka untuk mendesain ulang ekonomi L2 dari prinsip dasar. Mari kita wujudkan!

Diskusi Token BASE: Mendesain Ulang Ekonomi Token L2

Layer 2 menghadapi tantangan ekonomi mendasar: tekanan persaingan untuk menjaga biaya transaksi tetap rendah menekan pendapatan dan mendorong perlombaan harga yang tidak sehat. Dengan $4,95M TVL, 1 juta pengguna harian, dan $5,1 juta biaya dalam 30 hari, Base menjadi L2 terdepan. Faktor utama keberhasilan Base adalah koneksi langsung ke Coinbase, biaya transaksi yang sangat rendah rata-rata hanya $0,02, dan integrasi mendalam ke ekosistem berbasis EVM yang luas.

https://tokenterminal.com/explorer/projects?v=NjRlNjYwYWNjOTk1YTQ3N2JhNDNiOGQ5

Proposal ini menawarkan jawaban atas tantangan desain token untuk L2 yang paling sukses. Tujuannya bukan sekadar mempertahankan posisi, melainkan membangun keunggulan utama. Saran pentingnya adalah mengurangi ketergantungan pada biaya transaksi sebagai sumber pendapatan utama. Dengan menggabungkan mekanisme mata uang kutipan melalui model bribing yang telah terbukti dan ekonomi adaptif, tercipta penangkapan nilai berkelanjutan untuk Coinbase, Base, dan token BASE.

Peluang Token BASE

L2 tradisional berfokus pada biaya transaksi sehingga mengabaikan pendorong nilai utama aset kripto yang sukses. Seperti yang dicatat @ mosayeri, “Pelaku kripto sudah lama keliru memahami narasi akumulasi nilai aset L1 dengan menganggap biaya transaksi sebagai faktor utama.” ETH dan SOL memperoleh nilai terutama dari penguncian di pool AMM sebagai mata uang kutipan, bukan dari biaya gas.

Hal ini membuka peluang bagi BASE untuk menjadi mata uang kutipan utama di DEX ekosistem Base yang terdaftar. Alih-alih bersaing memperebutkan pendapatan biaya yang semakin menipis, BASE menciptakan permintaan melalui kebutuhan likuiditas nyata di berbagai pasangan perdagangan.

Mekanisme Akumulasi Nilai Mata Uang Kutipan

Pengguna mengunci token BASE untuk memperoleh veBASE (vote-escrowed BASE), memberikan hak tata kelola atas algoritma distribusi biaya. Pemegang veBASE mengarahkan reward ke pool AMM yang menggunakan BASE sebagai mata uang kutipan, dengan rasio distribusi otomatis berdasarkan kesehatan jaringan. Hal ini menciptakan keterkaitan di mana pertumbuhan ekosistem langsung meningkatkan permintaan BASE terkunci karena insentif likuiditas.

Sistem ini mengadopsi konsep mata uang kutipan seperti Virtuals dan voting vote-escrow seperti @aerodromefi/aerodrome-launch-tokenomics-30b546654a91">Aerodrome, tanpa redistribusi biaya kepada pemilih dari pool likuiditas. Bagian dari pendapatan sequencer digunakan untuk mendanai insentif pool berdenominasi BASE secara berkelanjutan, bahkan melewati fase awal. Distribusi biaya dinamis, berbeda dengan model statis, merespons kondisi real-time melalui algoritma ML canggih yang menganalisis pemanfaatan jaringan, pola volume DEX, dan pertumbuhan ekosistem untuk menentukan total emisi insentif.

Mekanisme ini memicu kompetisi mirip Curve Wars, di mana protokol mengakumulasi token tata kelola BASE untuk mengamankan insentif likuiditas. Semakin besar ekosistem Base, semakin banyak protokol membutuhkan likuiditas BASE, sehingga suplai beredar berkurang dan tekanan permintaan meningkat. Pendekatan ini juga memungkinkan pertukaran token besar dengan protokol terkemuka di Base, memperkuat kepemilikan terdesentralisasi. Base dapat menggunakan token dari ekosistem lain untuk mengisi pool likuiditas berdenominasi BASE milik sendiri. Biaya trading dari Protocol Owned Liquidity (POL) menjadi sumber pendapatan jangka panjang yang berkelanjutan.

Sistem Ekonomi Adaptif

Desain token L2 saat ini menggunakan jadwal distribusi tetap yang tidak dapat menyesuaikan dengan dinamika pasar. BASE memperkenalkan sistem adaptif yang lebih canggih dari penyesuaian biaya sederhana seperti EIP-1559 Ethereum.

Berdasarkan prinsip adoption-adjusted vesting yang telah dipublikasikan, BASE menerapkan penjadwalan emisi dinamis berdasarkan sinyal permintaan ekosistem melalui dua bucket strategis:

Bucket Fokus Distribusi (Cadangan Strategis Coinbase, Protokol Treasury, Komunitas & Pengguna): Mendapatkan emisi lebih tinggi saat KPI kuat untuk mengoptimalkan distribusi nilai ketika tingkat adopsi tinggi.

Bucket Pertumbuhan & Pembangunan (Dana Ekosistem & Builder, Validator & Infrastruktur): Mendapatkan insentif lebih besar saat KPI lemah untuk mendorong pengembangan dan keamanan jaringan saat dukungan ekstra diperlukan.

Bucket Pertumbuhan & Pembangunan mencakup insentif pool mata uang kutipan, didistribusikan melalui Dana Ekosistem ke protokol yang menggunakan BASE sebagai pasangan utama. Ini menyelaraskan sistem emisi adaptif dengan penangkapan nilai mata uang kutipan.

Emisi tidak pernah nol selama periode vesting di setiap bucket — sistem menyesuaikan bobot antar bucket sesuai kondisi pasar dan kesehatan ekosistem. Model machine learning menganalisis banyak faktor untuk mencegah bottleneck tata kelola dan memastikan penyelarasan optimal pemangku kepentingan di seluruh siklus pasar.

Kerangka Alokasi Token BASE

Ilustrasi alokasi token BASE dan durasi vesting maksimal. Durasi vesting aktual dapat berubah sesuai parameterisasi emisi adaptif.

Fitur Utama:

• Sistem Emisi Adaptif: Semua alokasi menggunakan jadwal dinamis, bucket distribusi mendapat emisi lebih tinggi saat adopsi kuat, bucket pertumbuhan & pembangunan mendapat insentif lebih besar saat periode lemah.
• Penyelarasan Pemegang Saham COIN: Cadangan strategis Coinbase 20% menciptakan penyelarasan nilai langsung tanpa hambatan regulasi.
• Desentralisasi Progresif: Insentif validator (20%) memastikan keamanan jaringan pada fase bootstrap, alokasi komunitas mendukung kepemilikan token BASE secara terdesentralisasi yang berkelanjutan.
• Pembangunan Seimbang: Bobot setara antara reward komunitas dan pengembangan ekosistem memastikan adopsi dan retensi builder.

Alokasi akhir memerlukan analisis rekayasa token, tinjauan hukum, dan masukan komunitas untuk memastikan keberlanjutan ekonomi, kepatuhan regulasi, dan keselarasan pengguna.

Nilai Strategis dan Implikasi Coinbase

Tokenisasi Base merepresentasikan transformasi mendasar yang melampaui diversifikasi pendapatan. Saat ini Base menghasilkan pendapatan sequencer yang kecil (dijaga tetap rendah demi alasan kompetitif), namun tokenisasi dapat menciptakan nilai langsung lebih dari $4M melalui cadangan strategis.

Model saat ini memiliki keterbatasan. Brian Armstrong menyebutkan pentingnya biaya rendah dengan kesadaran bahwa biaya lebih tinggi mendorong pengguna ke kompetitor yang menawarkan insentif token. Ini menciptakan paradoks antara pendapatan dan pertumbuhan.

Tokenisasi memutus paradoks dengan mengalihkan insentif dari biaya ke akselerasi ekosistem dan penangkapan nilai. Cadangan strategis 20% menyelaraskan kepentingan Coinbase dengan kesuksesan jangka panjang Base sambil mengurangi tekanan untuk memaksimalkan biaya. Emisi token mendanai pertumbuhan tanpa dampak neraca keuangan, memberikan reward kompetitif setara L2 lain.

Implikasi strategis melampaui hasil langsung melalui peluang diversifikasi pendapatan. Tokenisasi memungkinkan Coinbase menawarkan layanan kustodi institusional BASE, menghasilkan biaya kustodi berulang dan memposisikan diri sebagai gerbang institusional utama BASE. Integrasi Coinbase One mengurangi biaya akuisisi pelanggan dengan menawarkan reward BASE, diskon, dan manfaat platform bagi pelanggan, memperkuat retensi dan nilai seumur hidup pelanggan.

Strategi Distribusi

Strategi distribusi perlu menyeimbangkan basis pelanggan Coinbase dan partisipan ekosistem Base. Sementara @ Architect9000 menyarankan “Airdrop hanya untuk anggota Coinbase One” sebagai mekanisme anti-Sybil dan penyelarasan pelanggan, distribusi adil harus melibatkan pengguna aktif Base onchain dan builder terverifikasi dari komunitas Discord.

Peran pengguna di server Discord Base dapat digunakan untuk mengukur komitmen dan penyelarasan serta dikaitkan dengan alokasi airdrop BASE secara individual.

Pendekatan ini memastikan retensi pengguna CEX sekaligus partisipasi ekosistem L2 yang autentik.

Tokenisasi menjadikan BASE agunan berstandar institusi yang menghubungkan TradFi dan DeFi. Seperti disampaikan @ YTJiaFF, “Dengan dukungan COIN, token BASE menjadi jembatan aman antara perusahaan publik dan aset kripto.” Institusi dapat menyimpan BASE mereka di Coinbase, memanfaatkan aset ini sebagai agunan onchain di DeFi dan agunan offchain di pasar kredit tradisional. Fitur agunan ganda ini menjadikan BASE token kripto pertama yang didesain untuk pasar kredit korporasi, memungkinkan institusi keuangan tradisional mengakses likuiditas kripto dengan tetap patuh regulasi melalui kustodi yang terpercaya.

Jalur Menuju Desentralisasi Progresif

Transisi dilakukan dalam tiga fase yang menyeimbangkan inovasi dan stabilitas. Base telah mencapai desentralisasi Tahap 1 dari 3, dan saat memasuki Tahap 2, sequencer pihak ketiga harus dibayar sehingga tokenisasi menjadi kebutuhan strategis.

Fase 1: Coinbase memegang kendali sequencer sambil meluncurkan insentif token dan tata kelola komunitas untuk distribusi biaya. Lingkungan ini membuktikan model mata uang kutipan dengan distribusi insentif berbasis KPI.

Fase 2: Model hybrid dengan validator terdesentralisasi yang membutuhkan staking BASE, sementara Coinbase mempertahankan 3 slot permanen demi stabilitas transisi. Fase ini memperkenalkan governance prediction market (@sekarl/eli5-what-is-futarchy-ba2978d5d91b">Futarchy) di mana pemegang veBASE bertaruh atas keberhasilan implementasi, proposal yang terbukti di pasar mendapat persetujuan jalur cepat.

Fase 3: Desentralisasi penuh dengan partisipasi validator terbuka dan kontrol komunitas sepenuhnya. Coinbase menjadi peserta jaringan biasa dengan kepemilikan token strategis. Koordinasi MEV lintas-chain beroperasi, pasar kredit institusi berkembang ke keuangan tradisional.

Posisi Pasar dan Keunggulan Kompetitif

BASE masuk ke lanskap di mana token L2 lain sulit menangkap nilai jaringan. ARB, OP, dan MATIC tertinggal dari ETH meski ekosistemnya berkembang pesat, menunjukkan masalah struktural desain token L2 tradisional. Protokol-protokol ini menghadapi tekanan jual dari unlock token tanpa permintaan sepadan.

Model mata uang kutipan BASE mengatasi masalah ini dengan menciptakan permintaan utilitas nyata melalui deposit likuiditas kutipan AMM. Ini menghasilkan tekanan beli organik yang tumbuh seiring ekosistem, bergerak dari utilitas spekulatif menuju partisipasi infrastruktur kunci.

Diferensiasi kompetitif BASE bukan hanya pada desain token, tapi juga kejelasan regulasi, akses institusi, dan kepatuhan standar korporasi. Keahlian regulasi Coinbase memberi keunggulan yang tak dimiliki pesaing terdesentralisasi, sementara model mata uang kutipan menciptakan definisi utilitas yang jelas dan mengurangi risiko klasifikasi sekuritas.

Kesimpulan: Pilihan Penentu antara Penangkapan Biaya dan Nilai Eksponensial

Pertanyaan dasarnya bukan apakah Coinbase meluncurkan token, tetapi apakah mereka akan menangkap pendapatan biaya terbatas atau menciptakan nilai eksponensial lewat tokenisasi.

Struktur pendapatan saat ini berpotensi menghasilkan $180 juta ($5 juta/bulan x 12 bulan x 3 tahun) dalam tiga tahun. Di sisi lain, tokenisasi strategis BASE dapat menciptakan nilai gabungan sekitar ~$4M lewat alokasi token ($10M FDV awal x 0,2 = $2M) dan apresiasi nilai dari

• permintaan mata uang kutipan
• penerbitan insentif adaptif cerdas
• POL – pendapatan sebanding biaya sequencer
• akselerasi ekosistem

senilai $2M lagi.

Estimasi ini konservatif dengan asumsi valuasi setara L2 lain dan penyesuaian biaya serta TVL saat ini. Premium Coinbase belum termasuk.

Ini peluang penciptaan nilai besar bagi Coinbase. Model mata uang kutipan menyelesaikan paradoks pertumbuhan dan pendapatan, memosisikan BASE sebagai infrastruktur utama Base yang berkembang. Dominasi awal lewat desain token L2 ini memberi keunggulan kompetitif yang bisa memperkuat posisi pasar Base.

Bagi ekosistem kripto, tokenisasi BASE dapat menandai pematangan ekonomi L2 melampaui ketergantungan pada biaya transaksi menuju penangkapan nilai utilitas murni. Seperti @ jack_anorak katakan, “Token BASE adalah keputusan produk. Base menginginkan stimulus token, dan harus netral blockspace.”

Pilihan Coinbase antara penangkapan biaya terbatas dan nilai eksponensial tokenisasi menjadi penentu arah BASE dan posisi Coinbase di industri kripto.

Proposal desain token ini disatukan dari diskusi komunitas dan usulan Dr. Achim Struve bersama AI desain token milik Outlier Ventures. Terima kasih kepada @ 0xRak atas review dan komentarnya yang bermanfaat pada artikel ini.

Tetap Terinformasi

Ingin menerima insight mingguan dari Outlier Ventures langsung ke inbox Anda? Daftarkan diri Anda di Newsletter kami agar tetap terdepan dalam industri.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [outlierventures]. Hak cipta sepenuhnya milik penulis asli [Dr. Achim Struve]. Jika ada keberatan atas penerbitan ulang ini, hubungi tim Gate Learn untuk penanganan segera.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Terjemahan ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau melakukan plagiarisme atas artikel terjemahan ini.