Untuk kondisi pasar apakah produk ETF leverage itu？
Produk ETF dengan leverage memiliki keunggulan di pasar satu sisi。Terdapat lebih banyak biaya friksi di pasar dua sisi。Mari kita ambil BTC3L sebagai contoh untuk mengamati profitabilitas produk ETF dengan leverage dalam kondisi pasar yang berbeda：
*3xBTC mengacu pada BTC_USDT perpetual futures dengan leverage 3 kali konvensional
1 Pasar satu sisi：satu arah ke atas
Dalam skenario “satu arah”，produk ETF dengan leverage berkinerja lebih baik daripada kontrak perpetual futures dengan leverage 3 kali konvensional（3xBTC）。Di bawah ini adalah cara penghitungan keuntungan：
Pada hari pertama，harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210，tingkat fluktuasinya adalah +5%。NAB（nilai aset bersih）BTC3L menjadi $200（1+5%× 3）=$230；
Pada hari kedua，harga satu BTC naik dari $210 menjadi $220， tingkat fluktuasinya adalah +4.76%。NAB BTC3L menjadi $230×（1+4.76%× 3）=$262.84。
Kesimpulannya，tingkat fluktuasi dalam 2 hari ini adalah（$262.84 - $200）/$200×100% = 31.4%，yang lebih besar dari 30%。
1 Pasar satu sisi：satu arah ke bawah
Dalam skenario “satu arah ke bawah”，kerugian yang ditimbulkan dari perdagangan produk ETF dengan leverage lebih kecil daripada kerugian dari perdagangan futures。Di bawah ini adalah cara menghitung kerugian：
Harga BTC turun 5% pada hari pertama。NAB BTC3L menjadi：$200（1-5%×3）=$170；
Harga jatuh lagi pada hari kedua dan tingkat fluktuasi -5.26%。NAB BTC3L menjadi $170（1-5.26%×3）=$143.17；
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah（$143.17 - $200）/ $200×100%= -28.4%，yang lebih besar dari -30%。
l Pasar dua sisi：pertama naik，lalu turun
Jika harga BTC pertama kali naik，lalu turun kembali ke tingkat yang sama，maka produk ETF leverage tidak memiliki keunggulan apa pun dibandingkan perpetual futures。
Pada hari pertama，harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210，tingkat fluktuasinya adalah +5%。 NAB BTC3L menjadi $200（1+5%× 3）=$230；
Pada hari kedua，harga turun dari $210 kembali menjadi $200，tingkat fluktuasinya adalah -4.76%。NAB BTC3L menjadi $230（1-4.76%× 3）=$197.16；
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah（$197.16 - $200）/ $200× 100%=-1.42%，yang kurang dari 0%。
l Pasar dua sisi：pertama turun，lalu naik
Sama seperti skenario yang dijelaskan di atas，jika harga turun terlebih dahulu，kemudian naik ke tingkat yang sama persis，produk ETF dengan leverage bukanlah investasi yang ideal。
Di hari pertama，harga BTC turun 5%。NAB BTC3L menjadi $200（1-5%×3）=$170；
Pada hari kedua，harga naik kembali dari $190 menjadi $200。Tingkat fluktuasi adalah +5.26%。NAB BTC3L menjadi $170（1+5.26%× 3）=$196.83；
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah（$196.83- $200）/ $200× 100%=-1.59%，yang kurang dari 0%。
Harap diperhatikan：Produk ETF dengan leverage adalah derivatif keuangan dengan risiko tinggi。Artikel ini hanya boleh dianggap sebagai analisis singkat bukan saran investasi apa pun。Pengguna harus memiliki pemahaman menyeluruh tentang produk dan risikonya sebelum berdagang。
Gate berhak atas hak akhir untuk menafsirkan produk.
