Pasar sangat fluktuatif, Apa yang menjadi sorotan dari sektor RWA yang relatif kuat?

[TL;DR]:

Sektor RWA telah bertahan dengan baik dalam beberapa waktu terakhir pasar kripto perbaikan dan merupakan salah satu sektor yang tangguh terhadap penurunan.

Proyek RWA seperti Ondo Finance mempromosikan tokenisasi aset dunia nyata melalui inovasi teknologi, menyelesaikan masalah kepatuhan, dan mencapai peredaran aset yang efisien.

Dengan dukungan hasil nyata dan pengesahan institusi, RWA telah menunjukkan vitalitas jangka panjang dalam bertahan di pasar bullish dan bearish, menjadi pusat inti yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekosistem on-chain.

Pengenalan

Ketika pasar dijual dan berbagai sektor ditarik kembali, sektor RWA memimpin pasar dengan ketahanan dan stabilitas uniknya, dan sekali lagi menjadi pusat perhatian pasar setelah Meme dan AI. Artikel ini akan membahas secara mendalam bangkitnya sektor RWA, bagaimana proyek yang diwakili oleh Ondo Finance mempromosikan pengembangan tokenisasi RWA, dan menganalisis prospek luas sektor RWA di pasar keuangan masa depan.

Pasarnya cukup sepi, dan sektor RWA relatif kuat

Sejak memasuki bulan Februari, pasar kripto mengalami koreksi mendalam. Menurut data, pada 3 Februari, saat pasar berada pada titik terendahnya, BTC pernah turun di bawah $90.000, sementara ETH, yang sebelumnya lesu, turun menjadi $2.100. DeFi, Meme, AI, dan sektor lain juga anjlok.

Namun, sektor RWA naik sedikit melawan tren dan menjadi salah satu jalur yang menolak penurunan. Di antaranya, Mantra (OM), yang berfokus pada RWA Layer1, dan Ondo Finance (ONDO), pemimpin infrastruktur RWA, cepat pulih di tengah pemulihan sentimen pasar, menunjukkan ketahanan yang kuat.
Sumber: CoinMarketCap

Performa terkini pasar kripto sangat terkait dengan lingkungan pasar makro. Dengan pemberlakuan tarif oleh pemerintahan Trump dan penundaan pemotongan suku bunga, meskipun berita tersebut sesuai dengan harapan pasar, namun tetap mendorong naiknya indeks dolar AS, dan harga emas mencapai rekor tertinggi selama periode yang sama.

Sementara itu, meskipun pasar kripto telah pulih karena pulihnya saham teknologi AS, minat investor terhadap aset dengan volatilitas tinggi seperti itu melemah, dan mereka beralih ke area-area dengan harapan pengembalian yang lebih stabil. Dalam konteks ini, RWA telah menjadi pilihan penting bagi sebagian dana yang ada untuk melindungi risiko karena korelasinya yang kuat dengan keuangan tradisional, karakteristik kepatuhan, dan atribut pengembalian riil.
Sumber: BCG

Di balik perbedaan sentimen pasar adalah tata letak tenang dana institusi. Sejak 2024, nilai pasar total aset ter-tokenisasi on-chain telah melebihi $16 miliar, di mana aset berperingkat kredit tinggi seperti obligasi Departemen Keuangan AS mencapai lebih dari 30%. McKinsey memprediksi bahwa skala aset ter-tokenisasi dapat mencapai $16 triliun pada tahun 2030, sementara Boston Consulting Group bahkan memberikan perkiraan optimis sebesar $30 triliun.
Sumber: rwa.xyz

Dari Konsep hingga Praktik, RWA Membuka Batas-batas Imajinasi Crypto

Tahun lalu, kami memperkenalkan masa lalu dan sekarang sektor RWA di RWA Track Mendominasi Layar Lagi, Semua yang Perlu Anda Ketahui tentang Peluang Baru.” Kami akan menjelaskannya sekilas lagi untuk memudahkan pembaca memahami konteksnya.

RWA, atau Aset Dunia Nyata, merujuk pada proses mengonversi aset keuangan tradisional (seperti saham, obligasi, dan real estat) menjadi token digital on-chain melalui teknologi blockchain. Nilai inti nya terletak pada memecahkan pembatasan geografis dan likuiditas serta mencapai sirkulasi yang efisien dan kombinasi aset.

Menurut jenis aset, RWA dapat dibagi menjadi pendapatan tetap, ekuitas, aset fisik, aset alternatif, dll. Di antaranya, produk pendapatan tetap yang terutama berbasis obligasi Departemen Keuangan AS dan obligasi korporasi menyumbang lebih dari 70% pasar RWA saat ini.
Sumber: Yash Agarwal

Ambil Ondo Finance sebagai contoh. Proyek ini meluncurkan produk inovatif seperti Ondo Chain dan Ondo Global Markets pada bulan Februari, dengan aktif mempromosikan pengembangan tokenisasi RWA.

Ondo Chain: Ondo Chain adalah blockchain RWA L1 berkelas institusi yang menggabungkan keterbukaan blockchain publik dengan fitur kepatuhan dan keamanan jaringan berizin untuk mendorong adopsi massal RWA.

Ondo Global Markets: Platform Ondo Global Markets (OGM) memungkinkan pengguna untuk membuat token saham AS (seperti Apple, Uber, dll.) 1:1 dan mendukung24⁄7perdagangan. Melalui kontrak pintar, aset-aset ter-tokenisasi ini dapat terhubung secara mulus ke protokol DeFi untuk peminjaman, staking, atau perdagangan derivatif, membentuk sebuah komponen skenario pendapatan dari “RWA+DeFi” dan menyelesaikan masalah kepatuhan produk-produk tersebut di masa lalu.

Sumber: Ondo Finance

Tentu saja, on-chainization RWA memerlukan tidak hanya terobosan teknologi, tetapi juga masalah kepatuhan. Mengambil Ondo Chain sebagai contoh, blockchain L1 mengadopsi arsitektur hibrida: node verifikasi harus berlisensi (dioperasikan oleh Franklin Templeton, Google Cloud, dan lembaga lainnya) untuk memastikan kepatuhan terhadap anti pencucian uang (AML) dan peraturan sekuritas; dan lapisan aplikasi on-chain sepenuhnya terbuka, memungkinkan pengembang untuk secara bebas menerbitkan aset atau mendeploy smart contract. Desain ini tidak hanya memenuhi persyaratan kepatuhan ketat lembaga, tetapi juga mempertahankan keterbukaan blockchain.

Dengan Masuknya Institusi, RWA Melampaui Meme Menjadi Narasi Jangka Panjang

Engsel saat ini dari ekosistem RWA adalah bahwa “mudah untuk diletakkan di rantai, tetapi sulit untuk memberdayakan.” Dengan kata lain, tokenisasi hanya langkah pertama. Membuat aset menghasilkan nilai komposit di rantai masih memerlukan terobosan dalam teknologi yang mendasarinya.

Ambil Plume, jaringan Layer1 RWA yang belakangan ini populer, sebagai contoh. Rantai publik telah menarik lembaga tradisional seperti UBS dan Blackstone melalui desain modularnya. Misalnya, UBS menghubungkan emas ter-tokenisasi ke protokol Compound melalui antarmuka API Plume, dan pengguna dapat memberikan jaminan token GLD untuk mendapatkan pinjaman stablecoin dengan tingkat pengembalian tahunan 8%.

Sumber: Plume

Tentu saja, RWA masih menghadapi berbagai tantangan jangka panjang:

Fragmentasi regulasi: Yurisdiksi yang berbeda memiliki standar yang berbeda dalam mengidentifikasi aset ter-tokenisasi. SEC AS menganggap beberapa RWAs sebagai sekuritas, sementara Undang-Undang MiCA UE mensyaratkan kepatuhan penjagaan yang ketat;

Perangkap Likuiditas: Setelah aset non-standar (seperti real estat) ditokenisasi, kedalaman perdagangan tidak mencukupi, yang dapat dengan mudah menyebabkan pelepasan harga;

Kerentanan teknis: Pada Agustus 2024, jaminan Centrifuge sebesar $20 juta dilikuidasi karena kerentanan kontrak pintar, mengungkap kelemahan mekanisme keamanannya.

Dibandingkan dengan spekulasi berlebihan dari koin Meme dan gelembung tinggi dari konsep AI, keunggulan inti RWA terletak pada dukungan pendapatan nyata dan dukungan institusi. Logika pengembangannya relatif jelas. Dengan keunggulan pendapatan stabil, premium kepatuhan, dan ekspansi ekosistem, terutama dalam atmosfer impulsif saat ini dari spekulasi murni tentang “tingkat impian pasar,” obligasi on-chain dominan masih dapat memberikan kas stabil arus Perbedaan ini menentukan vitalitas jangka panjang RWA melalui pasar bullish dan bearish.

Sumber: DefiLlama

Secara umum, pasar bullish kali ini berbeda dari karakteristik kenaikan umum sebelumnya dari industri pondok, yang menunjukkan bahwa tren dana bermigrasi dari aset berivolatilitas tinggi ke bidang tersebut tidak dapat dibalikkan. Sektor RWA, yang diwakili oleh Ondo Finance, Plume, Mantra, dll., telah menjadi pusat inti yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekosistem rantai dengan karakteristik kepatuhan, gelembung rendah, pendapatan nyata, dan institusi. Bagi investor, membangun jembatan ini bukan hanya pilihan untuk menghindari sistem risiko, tetapi juga merupakan kesempatan bersejarah untuk berpartisipasi dalam reformasi keuangan global.