Evolusi Staking Ethereum dari LST ke LRT
[TL; DR]
Staking likuid dan restaking telah menciptakan cara baru untuk mendapatkan aset kripto.
EigenLayer dan Lido adalah dua protokol staking dan restaking cairan terkemuka.
TVL staking cair dan restaking lebih dari $8 miliar.
Pengantar
Tingkat inovasi yang cepat dalam sektor blockchain seringkali menghasilkan produk dan layanan baru yang layak untuk diinvestasikan. Untuk waktu yang lama, staking adalah salah satu peluang investasi paling penting. Sekarang, beberapa perusahaan kripto telah memanfaatkan permintaan untuk layanan staking tradisional untuk memperkenalkan peluang staking cair dan staking ulang. Artikel ini menjelajahi konsep-konsep staking cair dan staking ulang serta bagaimana investor kripto dapat mendapatkan manfaat dari hal ini. Kita juga akan melihat perbedaan antara token staking cair (LST) dan token staking ulang cair (LRT).
Peluang Investasi Kripto Baru: Staking Cair dan Restaking Cair
Liquid staking dan liquid restaking adalah aspek kunci dari blockchain yang menggunakan konsensus proof-of-stake mekanisme. Kedua konsep ini merupakan perpanjangan dari proses staking tradisional di mana investor mengunci kriptonya untuk jangka waktu tertentu. Pada dasarnya, staking penting bagi sistem blockchain dalam dua cara utama.
Pertama, dengan blockchain yang menggunakan mekanisme konsensus proof-stake, staking adalah bagian dari sistem yang digunakan untuk mengamankan jaringan. Alasannya adalah bahwa investor kripto yang meletakkan token mereka dapat menjadi validator dan mendapatkan imbalan untuk itu. Sebagai contoh, Ethereum Investor yang melakukan staking minimal 32 ETH menjadi validator jaringan. Kedua, staking mengurangi pasokan yang beredar dari suatu cryptocurrency yang meningkatkan kelangkaannya dalam jangka pendek. Situasi seperti itu dapat membantu meningkatkan harga koin atau token tertentu.
Baca juga: 9 Token Proof of Stake (POS) Terbaik pada 2024
Staking Cair: Dengan staking likuid, para investor yang melakukan staking pada kriptonya mendapatkan aset kripto lain yang disebut token staking likuid (LST) yang dapat mereka gunakan dalam protokol DeFi lain untuk berbagai keperluan seperti pinjaman dan peminjaman. Oleh karena itu, Token Staking Likuid (LST) mewakili versi ter-tokenisasi dari kripto yang di-stake oleh para investor. Dengan demikian, para investor dapat berpartisipasi dalam kegiatan pasar DeFi lainnya tanpa perlu melepas kripto asli mereka. Sebagai contoh, LST dapat diperdagangkan di bursa kripto.
Oleh karena itu, staking likuid menciptakan peluang penghasilan baru bagi para investor. Mereka dapat memperoleh imbalan tambahan dari investasi mereka. Contoh dari LST adalah stETH yang ditawarkan oleh Lido kepada para investor yang melakukan staking ETH mereka. Artinya, para pemegang stETH dapat meminjam, melakukan perdagangan, atau menyediakan likuiditas di berbagai platform DeFi yang memungkinkan mereka untuk mendapatkan lebih banyak dari investasi awal mereka.
Liquid Restaking: Restaking Liquid adalah proses staking token LST. Sebagai alternatif, para investor dapat menginvestasikan kembali LST dalam peluang-peluang penghasilan tanpa melepaskan aset kripto asli mereka. Selain meningkatkan potensi pendapatan mereka, mereka juga meningkatkan likuiditas dalam ekosistem kripto yang mereka investasikan. Setelah me-re-staking LST, para investor mendapatkan jenis aset kripto lain yang disebut Liquid Restaking Token (LRT), yang juga dapat mereka investasikan kembali.
Pada dasarnya, staking likuid dan restaking memungkinkan investor kripto untuk Compound pendapatan mereka melalui berinvestasi di berbagai platform DeFi tanpa melepas aset utama mereka. Pada saat yang sama, mereka membantu mengamankan jaringan tempat mereka berinvestasi. Dengan demikian, restaking likuid memiliki berbagai keunggulan yang meliputi efisiensi modal tinggi, peningkatan likuiditas serta mendapatkan hasil tambahan melalui investasi LSTs di protokol DeFi lainnya.
Salah satu alasan LRTs populer adalah karena mereka mendukung Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVS) yang mencakup dApps, jaringan lapisan-2, jembatan lintas-rantai, dan lapisan data. Karena AVS terintegrasi dengan blockchain Ethereum, mereka tidak lagi perlu memiliki mekanisme konsensus terpisah mereka sendiri. Oleh karena itu, para investor dapat restake LST mereka untuk mengamankan AVS.
Peningkatan Shanghai dan munculnya Turunan Staking Cair (LSD)
Perubahan game dalam operasi blockchain Ethereum adalah dua upgrade kunci, Merge dan Staking. Peningkatan Shanghai Upgrade Merge yang terjadi pada September 2022 mengubah protokol Ethereum dari mekanisme konsensus proof of work (PoW) menjadi proof-of-stake. Sebagai hasilnya, validator diharuskan untuk melakukan staking 32 ETH dan mendapatkan pengembalian tahunan antara 4-5%.
Percikan tambahan untuk skenario staking saat ini adalah Shanghai Upgrade yang terjadi pada April 2023 yang memungkinkan investor kripto yang mempertaruhkan ETH mereka pada Desember 2022 untuk menarik pokok dan hadiah yang diperoleh. Perkembangan itu menyebabkan lonjakan Liquid Staking Derivatives (LDS).
Lido dan EigenLayer sebagai pemain kunci
Meskipun ada beberapa platform staking likuid, Lido dan EigenLayer adalah yang terdepan dalam hal ini. Faktanya, EigenLayer meluncurkan dan memimpin restaking likuid pada Juni 2023. Protokol kripto tersebut, dengan TVL yang melebihi $1,5 miliar, dikembangkan untuk restaking guna meningkatkan keamanan ekonomi kripto. Ini memungkinkan staker untuk menggunakan ETH dan LST yang dipertaruhkan untuk mengamankan protokol lain yang ada di blockchain Ethereum. Dengan demikian, ETH dan Derivatif Staking Likuid EigenLayer memungkinkan investor untuk menghasilkan dari beberapa protokol.
Selain meningkatkan keamanan berbagai dApps Ethereum, pendekatan EigenLayer juga meningkatkan fleksibilitas bagi para pengembang. Sama seperti EigenLayer, Lido memungkinkan investor untuk melakukan staking ETH dan mendapatkan stETH sebagai imbalan yang dapat mereka gunakan sebagai jaminan atau untuk peminjaman. Di sisi lain, mereka masih dapat memperoleh imbal hasil staking harian. Penting untuk dicatat bahwa para staker dapat menarik kembali ETH mereka kapan saja melalui pool likuiditas stETH-ETH.
Baca juga: Stablecoin yang Didukung LST: Sebuah Wilayah Baru dalam Ruang DeFi
Risiko Liquid Restaking
Sementara konsep staking likuid dan restaking terdengar menarik, mereka memiliki beberapa risiko. Mari kita bahas secara singkat beberapa risiko tersebut.
Risiko Kontrak Pintar: Pelaku jahat dapat menyerang protokol staking dan restaking seperti Lido dan EigenLayer yang mengakibatkan kehilangan banyak LST dan LRT. Hal ini disebabkan oleh adanya bug dan kerentanan yang mungkin ada di protokol staking.
Risiko Likuidasi Volatilitas pasar kripto dapat menyebabkan penurunan tajam dalam nilai LST dan LRT yang berbeda, yang dapat menyebabkan likuidasi. Jika penjualan otomatis dari token-token ini terjadi dalam skala besar, hal ini dapat menyebabkan efek domino.
Risiko Likuiditas Pada saat-saat tertentu, pasar mungkin menghadapi tantangan likuiditas yang membuat sulit bagi investor untuk mengkonversi LST mereka menjadi aset kripto utama. Periode kunci yang diperpanjang dan kedalaman pasar yang terbatas dapat menyebabkan tantangan seperti itu.
Risiko Depegging: Harga LRT dan LST mungkin menyimpang terlalu jauh dari aset utama karena berbagai alasan termasuk spekulasi, perubahan sentimen pasar, dan bug dalam kontrak pintar.
Risiko Slashing: Beberapa protokol staking dan restaking mungkin memotong token yang dipertaruhkan jika validator tidak mematuhi ketentuan mereka.
Risiko Regulasi: Beberapa pemerintah mungkin akan mengenalkan regulasi terhadap kripto yang mempengaruhi kinerja LST dan LRT ini. Oleh karena itu, penting bagi para investor untuk terus memantau lingkungan regulasi di seluruh dunia. Regulasi dari ekonomi terkemuka seperti Amerika Serikat dan badan-badan regional seperti Uni Eropa dapat mempengaruhi pergerakan harga aset digital ini.
Sebagai contoh, EigenLayer mungkin memenuhi kriteria Uji Howey dari Amerika Serikat. Akibatnya, aset digitalnya, LDS, dapat diklasifikasikan sebagai aset kripto keamanan. Alasannya adalah EigenLayer menerima deposit aset kripto dari non-validator untuk hasil yang mirip dengan staking di bursa.
TVL dalam konteks LST dan LRT
Protokol LST dan LRT seperti Lido dan EigenLayer Berhasil menarik banyak pengguna karena pengembalian yang terus bertambah. Dengan demikian, peningkatan jumlah investor untuk platform-platform tersebut telah menyebabkan peningkatan total nilai yang terkunci dari LST dan LRT. TheBlock melaporkan bahwa platform restaking cair memiliki total nilai yang terkunci (TVL) lebih dari $8 miliar. Misalnya, TVL Etherfi, Renzo, Kelp, dan Puffer meningkat dengan cepat pada bulan April. Grafik berikut menunjukkan total nilai terkunci restaking cair Ethereum.
Baca juga: Cara Membeli Eigenlayer (EIGEN)”)
TVL Restaking Liquid - TheBlock
Seperti yang Anda catat total nilai kunci staking meningkat dengan laju yang astronomis. Misalnya, selama April EigenLayer memiliki nilai kunci staking sebesar 13 miliar.
Kesimpulan
Staking dan restaking likuid telah membuka cara baru bagi investor kripto untuk meningkatkan hasil mereka serta meningkatkan keamanan berbagai dApps di jaringan Ethereum. Lido dan EigenLayer adalah dua platform staking dan restaking terkemuka. LST dan LRT, seperti aset digital lainnya, rentan terhadap berbagai risiko seperti likuidasi dan depegging.
Pertanyaan Umum tentang Staking dan Restaking
Apa itu token yang ditaruh ulang secara likuid?
Token restaked yang cair adalah versi ter-tokenisasi dari cryptocurrency yang dicairkan. Sebagai contoh, seorang investor mendapatkan token restaked yang cair (LRT) setelah melakukan staking pada LST.
Apa perbedaan antara staking likuid dan restaking likuid?
Staking likuid adalah ketika investor melakukan staking token yang diperoleh setelah melakukan staking cryptocurrency primer seperti ETH. Restaking likuid terjadi ketika investor melakukan staking token yang diperoleh setelah melakukan staking cryptocurrency seperti ETH.
Apa keuntungan dari token staking cair?
Token staking cair menghasilkan imbal hasil berbunga, efisiensi modal, dan meningkatkan likuiditas dalam ekosistem kripto. Hal ini juga berarti bahwa beberapa Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVSs) yang mencakup dApps, jaringan layer-2, jembatan lintas-rantai, dan lapisan data tidak perlu mengamankan jaringan mereka karena mereka bergantung pada sistem keamanan Ethereum.
Apa itu LRT dalam dunia crypto?
Liquid Restaking Token LRTs adalah jenis aset kripto yang diperoleh investor setelah melakukan staking Liquid Staking Tokens (LSTs). Sebagai hasilnya, investor dapat menggunakan LRTs untuk keperluan DeFi lainnya tanpa melakukan unstaking pada LSTs.
