杠杆代币类似传统金融中的 ETF 产品,是对给定标的资产的涨跌幅度进行追踪,涨跌幅约为标的资产市场的三倍或五倍。和传统杠杆交易不同的是,用户在交易杠杆代币的时候不需要支付任何保证金,仅通过简单的买币卖币,即可达到杠杆交易的目的。 每个杠杆ETF产品背后都对应着合约仓位,由平台基金管理者进行管理。让您可以在无需了解具体机制的情况下轻松构建自己的恒定杠杆投资组合。
1.什么是ETF杠杆代币
ETF杠杆代币是一种合成资产,它们通过一篮子金融工具(如期货合约)复制基础资产的表现,并放大其收益和损失。杠杆代币可以分为多种类型,包括做多和做空的杠杆代币。例如,BTC3S-USDT代表比特币的3倍做空杠杆代币,其中“S”代表做空。
2.ETF杠杆代币的工作原理
ETF杠杆代币通过动态调仓机制维持其目标杠杆。例如,BTC3S-USDT通过持有相应数量的期货合约来实现比特币价格下跌时的3倍收益。为了保持这一杠杆比率,ETF管理人会定期调整持仓,以应对市场价格的波动。
具体主要包括以下几个方面:
2.1 杠杆倍数:杠杆代币的设计是为了追踪某种基础资产价格的变化,并放大这种变化。例如,一个3倍做多的杠杆代币(3L),如果基础资产价格上涨1%,则该代币的价格将上涨3%;同理,3倍做空的杠杆代币(3S),如果基础资产价格下跌1%,该代币价格将上涨3%。
2.2 每日调仓:为了保持预定的杠杆倍数,杠杆代币通常会每天重新平衡。这意味着,基金管理人每天都会调整持仓,以确保代币的杠杆比率恒定。这种每日调仓的机制意味着杠杆代币的表现是基于每日的收益率,而不是长期的收益率。
2.3 磨损成本:磨损成本是指由于每日调仓(每日的盈亏会结算成已实现盈亏)和费用引起的长期表现偏差,特别是在波动较大的市场中更为显著。假设某资产在一段时间内价格上下波动,但最终价格回到原点,在没有磨损成本的理想情况下,投资的杠杆代币也应回到初始价值。但由于频繁的调仓,导致实际情况往往是杠杆代币的价值会有所损耗。
杠杆代币的做空案例
假设某种加密货币(如比特币)的当前价格为$10,000,您购买了一种3倍做空的杠杆代币(BTC3S),初始投资为$1000。如果比特币价格下跌10%至$9,000,则BTC3S的表现如下:
比特币下跌10%:基础资产下跌10%。
3倍做空杠杆:因为是3倍做空代币,因此该代币应上涨30%。
代币价值:初始投资$1000上涨30%,则新价值为$1300。
但是,如果比特币价格反弹10%至$11,000,则BTC3S的表现如下:
比特币上涨10%:基础资产上涨10%。
3倍做空杠杆:因为是3倍做空代币,因此该代币应下跌30%。
代币价值:初始投资$1000下跌30%,则新价值为$700。
3.杠杆代币 VS 普通期货合约
普通期货合约:
在持有期货合约期间,只要没有平仓,盈亏会随着市场价格的变动而变化,这个变化称为浮动盈亏。
例如:以1000USDT买入一个BTC,第二天BTC价格跌至800USDT时卖出,账面价值为800USDT,此时你的浮动亏损是200USDT。
平仓后,浮动盈亏就会变成已实现盈亏。
例如:以1000USDT买入一个BTC,第二天价格跌至800USDT时卖出,账面价值仍为800USDT,实现了200USDT的实际亏损。
浮动盈亏和已实现盈亏的区别:
若第三天BTC价格涨至1000USDT,如果第二天没有卖出/未平仓(浮动盈亏),此时你的账面价值将变为1000USDT。如果第二天已卖出/已平仓(已实现盈亏),此时账面价值仍为800USDT。
杠杆代币(ETF):
杠杆代币每日会进行调仓,因此每日的盈亏会结算成已实现盈亏。
例如:你持有一个杠杆代币,第一天它的价格从1000USDT跌至800USDT,产生200USDT的浮动亏损。但由于每日调仓,这200USDT的亏损会结算成已实现亏损。
第二天即使价格回升至1000USDT,你的账面价值还是会保持在800USDT,因为之前的亏损已经被结算。
4.ETF杠杆代币的命名规则
ETF杠杆代币通常带有数字和字母的后缀,用以指示其杠杆倍数和方向。例如,“3S”表示3倍做空,“5S”表示5倍做空。同样,“3L”表示3倍做多。通过这些后缀,交易者可以轻松识别代币的特性。
5.使用智能调仓策略做空杠杆代币
5.1什么是智能调仓策略
智能调仓是币本位投资思路下衍生的交易策略,通过对持仓组合进⾏仓位调整,让持仓的数字资产占比在⼀定范围内震荡,使其持仓占比回归到初始设定。当某⼀数字资产⾏情强势上涨时,通过调仓将收益分配给持仓组合中的其他数字资产,组合持仓可以相对平稳的上涨;下跌时,组合持仓跌幅可以小于某⼀数字资产的跌幅,最终获得相对平稳的收益。
5.2智能调仓策略的优势
使用智能调仓策略有多个优势:
风险管理:通过动态调整持仓,可以有效控制风险,避免因市场波动导致的重大损失。
优化收益:智能调仓策略可以根据市场走势及时调整持仓,以最大化收益。
操作简便:自动化的调仓机制减少了人为操作的复杂性和误差。
案例分析
假设用户A预测未来一段时间内比特币(BTC)价格会下跌。为了最大化收益,决定使用智能调仓做空杠杆代币,并选择了BTC3S-USDT(3倍做空BTC的代币)。
步骤1:选择适当的杠杆代币
选择BTC3S-USDT杠杆代币。这意味着该代币的价格会按照比特币价格的反方向,以三倍的速度变化。如果比特币价格下跌1%,BTC3S-USDT代币的价格会上涨3%。
步骤2:确定初始仓位
假设比特币价格为30,000USDT时,买入了价值10,000USDT的BTC3S-USDT代币。当时BTC3S-USDT代币的价格为10USDT,所以买入了1,000个代币。
步骤3:市场监控与智能调仓
随着时间的推移,比特币价格开始下跌。为了确保收益最大化并降低风险,采用智能调仓策略。
初始状况:
比特币价格:30,000USDT
BTC3S-USDT代币价格:10USDT
持仓:1,000个代币
持仓价值:10,000USDT
当比特币价格下跌10%(至27,000USDT)时:
BTC3S-USDT代币价格上涨至13USDT(上涨30%)。
持仓价值为13,000USDT(1,000个代币 * 13USDT)。
智能调仓策略卖出了300个代币,锁定3,900USDT的收益,并保持剩余仓位在700个代币,价值9,100USDT。
当比特币价格继续下跌5%(至25,650USDT)时:
BTC3S-USDT代币价格上涨至15.6USDT(上涨20%)。
剩余700个代币的价值为10,920USDT(700个代币 * 15.6USDT)。
智能调仓策略再次卖出200个代币,锁定3,120USDT的收益,保持剩余仓位在500个代币,价值7,800USDT。
步骤4:实现最终收益
假设比特币价格最终跌至24,000USDT,此时卖出剩余的代币:
BTC3S-USDT代币价格上涨至18USDT(上涨15%)。
500个代币的价值为9,000USDT(500个代币 * 18USDT)。
总结收益
通过智能调仓策略,该用户在整个过程中锁定了部分收益,并减少了价格波动带来的风险。他的总收益计算如下:
初始投资:10,000USDT
第一次调仓:卖出300个代币,获得3,900USDT
第二次调仓:卖出200个代币,获得3,120USDT
最后卖出:500个代币,获得9,000USDT
总收益:3,900USDT + 3,120USDT + 9,000USDT = 16,020USDT
净收益:16,020USDT - 10,000USDT = 6,020USDT
6. 结论
通过使用ETF杠杆代币和智能调仓策略,交易者可以更加高效地进行现货做空。这不仅简化了操作流程,还通过智能调仓实现了更好的风险管理和收益优化。然而,需要注意的是,杠杆代币也伴随着较高的风险,因此用户在使用这些工具时应充分了解其机制和潜在风险。
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