Novembre a historiquement été solide pour les actions de petite capitalisation. En regardant les données du Russell 2000 remontant à 1927, l'indice a augmenté dans 70 % de tous les mois de novembre. Mieux encore ? La hausse mensuelle moyenne s'élève à 2,64 %, selon des recherches d'une grande banque de Wall Street. À garder à l'esprit si vous suivez les tendances saisonnières et les changements d'appétit pour le risque sur les marchés.

L'environnement du marché est assez difficile en ce moment. Lorsque des rapports de bénéfices solides déclenchent des ventes plutôt que des rallyes, cela vous indique tout sur notre situation. Des fondamentaux solides ne suffisent plus — le sentiment est tout simplement brisé.

Voulez-vous réellement aider les personnes en bas de l’échelle ? Réduisez les impôts pour ceux qui sont en haut. Cela semble contre-intuitif ? Voici la réalité : ce qui soulève les communautés, ce n’est pas la redistribution — c’est une économie qui produit des biens abordables, des services abondants et de vrais emplois. Ce moteur fonctionne grâce à l’investissement en capital. Et d’où vient ce capital ? Des riches. Plus d’investissement signifie plus de production, ce qui fait baisser les prix et augmenter les opportunités. Une économie simple.

De nouvelles données commerciales fraîches viennent de tomber — les exportations de la Chine d'octobre ont chuté de 1,1 %, manquant les prévisions et interrompant une série de huit mois de croissance. La cause ? une chute brutale de 25 % en glissement annuel des expéditions vers les États-Unis. D'autres régions ont réussi à atténuer quelque peu le coup, avec une hausse de 3,1 %, mais n'ont pas pu combler complètement le vide. À suivre de près pour voir comment cela influence le sentiment macroéconomique plus large.

Les gens aiment pointer du doigt le excédent commercial de l'Allemagne après 2003 comme un miracle du marché libre. Vérification de la réalité : ce n'était pas de la magie du libre-échange.
Ce qui s'est réellement passé ? Les réformes du travail ont comprimé la part du revenu des ménages dans la part du PIB. Pendant ce temps, l'arrivée de l'euro a éliminé les valves de sécurité habituelles — fluctuations monétaires, ajustements des taux d'intérêt. Impossible de dévaluer quand on est verrouillé dans une monnaie commune.
Donc oui, le surplus provenait de salaires réprimés combinés à une rigidité

Il semble que les grands acteurs de Wall Street misent sur une baisse des taux en décembre de la Banque d'Angleterre. Plusieurs courtiers de poids viennent de conclure leur analyse suite à la dernière réunion de politique monétaire de la banque centrale, et le consensus est assez clair : ils anticipent des mesures dovish à venir. Avec la pression inflationniste qui s'atténue et les vents contraires économiques qui se renforcent, les observateurs du marché pensent que la BoE pourrait décider d'assouplir la politique monétaire avant la fin de l'année. Cela pourrait changer la donne pour les acti

Les données commerciales viennent de tomber : les chiffres d'exportation de la Chine ont connu une période difficile depuis l'application de ces lourdes taxes douanières lors du « Jour de la Libération ». Les chiffres d'octobre montrent que les expéditions vers les États-Unis ont subi une chute importante — près de 25 %. C'est la première baisse que nous observons dans cette nouvelle ère tarifaire. Les marchés suivent cela de près alors que ces chiffres se répercutent sur les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Les données non agricoles ont encore été reportées.
Le gouvernement américain est toujours en situation de fermeture, et le rapport sur l'emploi non agricole d'octobre prévu cette semaine devra probablement être repoussé. C'est la deuxième fois consécutive que cela se produit — les données de septembre n'ont pas été publiées pour la même raison le mois dernier.
Du côté du Département du Travail, ils ont simplement indiqué : « En attendant la réouverture du gouvernement. » Quand précisément ces données seront disponibles ? Personne ne peut le dire pour l'instant.
Pour le marché, l'absence de ce

La Banque centrale a partagé sa nouvelle prévision d'inflation. Pour la fin de 2025 : une fourchette comprise entre 31 % et 33 %.
Ces chiffres constituent un point de référence important en ce qui concerne la politique monétaire et les attentes du marché. Il est noté qu’un environnement d’inflation élevée pourrait entraîner des changements dans l’appétit pour le risque des investisseurs et leurs préférences en matière d’actifs.

Mec, c'est fou. Je suis presque sûr qu'aucune de ces opérations n'est réellement menée en pensant aux actionnaires. S'ils se souciaient vraiment des rendements, ils auraient liquidé lorsque les taux de capitalisation sont passés en dessous de 3 %. Mais voilà où nous en sommes.

La frénésie autour de l'IA ? C'est plus un signal d'alarme qu'un problème de fond. Lorsque l'argent est bon marché et inonde partout, cela entraîne l'émergence de bulles spéculatives sauvages. L'IA n'est que le dernier exemple illustrant ce qui se passe lorsque la liquidité n'est pas contrôlée. La véritable histoire ne réside pas dans le battage médiatique lui-même, mais dans les incitations déformées et la mauvaise allocation du capital que créent les politiques de facilité monétaire dans tous les secteurs.

Les desks de trading européens se préparent à une ouverture volatile aujourd'hui. Selon les rumeurs, les valorisations de l'IA deviennent trop gonflées pour être confortables. Les traders ne sont pas convaincus que le battage médiatique justifie les multiples actuels, et ce scepticisme influence le sentiment général. On pourrait voir une rotation hors des positions fortement axées sur la technologie si cette narration prend de l'ampleur. Une ambiance de prudence commence à s'installer, mais rien de catastrophique pour le moment — juste assez de doute pour rendre la clôture intéressante.

J'ai eu une pensée plus tôt : si cette fermeture se terminait demain, je dirais que le marché a atteint son point le plus bas en ce moment. Mais voilà—il semble que nous ne soyons pas près d'une résolution. Situation actuelle ? La fermeture se prolonge sans date de fin claire, et cette incertitude maintient la pression sur les actifs risqués. Difficile d'affirmer que nous avons trouvé le plancher lorsque les nuages ne se sont pas encore dissipés. Les points bas du marché nécessitent des catalyseurs, et ce chaos doit d'abord trouver une issue.

L'impasse budgétaire de Washington en est maintenant à sa sixième semaine — officiellement la plus longue fermeture fédérale de l'histoire, dépassant cette période chaotique d'il y a sept ans. Alors que les politiciens jouent à la poule mouillée, les marchés observent de près. Les fermetures prolongées ont tendance à se répercuter sur les publications de données économiques et les flux de travail réglementaires, ce qui pourrait entraîner des retards dans la clarté concernant les mesures de politique cryptographique. Ce n'est pas exactement la stabilité que la finance traditionnelle prétend off

Dernière minute : Les chiffres d'exportation de la Chine viennent d'afficher leur première baisse depuis que les États-Unis ont lancé leur paquet de tarifs de « journée de la libération ». Les données marquent un changement notable dans la dynamique commerciale qui pourrait avoir des répercussions sur les marchés mondiaux. Les traders suivent cela de près, car ces chiffres pourraient indiquer un changement dans les flux de capitaux internationaux et le sentiment de risque à travers les classes d'actifs.

Une évolution notable dans l'économie japonaise : la tendance à la hausse des dépenses de consommation se poursuit. Les données sur les dépenses des ménages indiquent un renforcement de la demande intérieure.

Les derniers chiffres du commerce viennent de tomber : le total des importations et exportations de la Chine s'élève à 37,31 trillions de yuans (environ 5,27 trillions de dollars US) pour les dix premiers mois de 2025, enregistrant une hausse solide de 3,6 % par rapport à l'année précédente selon les statistiques officielles publiées vendredi.
Cette augmentation du volume du commerce transfrontalier pourrait indiquer un changement dans les flux de capitaux sur les marchés mondiaux. Il est important de surveiller comment ces tendances macroéconomiques pourraient influencer les actifs à risque e

Le 13ème Forum statistique du FMI se tiendra prochainement à Washington, D.C., du 19 au 20 novembre 2025. Le thème principal de cette année est particulièrement intéressant — dans ce monde en constante évolution, comment mesurer plus précisément les liens économiques et financiers transfrontaliers.
La conférence offre une participation en mode hybride, en ligne et sur place, et les inscriptions sont déjà ouvertes. Pour ceux qui s'intéressent à la dynamique de l'économie mondiale, aux flux de capitaux transfrontaliers et à l'architecture financière internationale, ce type de forum peut souvent

La fermeture du gouvernement frappe durement. Plus de 42 millions d'Américains pourraient voir leurs prestations SNAP perturbées. Le trafic aérien ? C'est le chaos — 3,5 millions de passagers déjà affectés, avec environ 5 000 annulations de vols quotidiennes prévues. Pendant ce temps, 750 000 agents fédéraux restent chez eux sans salaire.
Le coût économique n'est pas non plus joli à voir. Nous estimons que $15 milliard de PIB s'évapore chaque semaine que cela dure. Cet écart de paiement SNAP de $10 milliard à lui seul montre combien de ménages vont bientôt ressentir la pression. Les chiffres n

Quelqu'un d'autre envisage-t-il cette opération sur les actions mondiales ?
Ma position actuelle : long sur les banques européennes, short sur le S&P 500. Le graphique du ratio FESB/ES raconte une histoire intéressante -- nous venons tout juste de commencer cette hausse ⬆️⬆️⬆️
L'Europe semble sous-évaluée par rapport aux marchés américains en ce moment. La configuration technique suggère un potentiel important pour que cette opération se poursuive. Le rapport risque/rendement est favorable aux niveaux actuels.