Les marchés des crypto-monnaies ont connu un coup de fouet à la suite de l’annonce inattendue par le président Donald Trump d’une réserve stratégique de crypto-monnaies au cours du week-end. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, (CIO), affirme que les traders réagissent de manière excessive aux détails du plan proposé et passent à côté de ce qui pourrait être un développement haussier pour les actifs numériques.
Dimanche soir, le président Trump a révélé une initiative du gouvernement des États-Unis visant à acquérir et à détenir cinq crypto-monnaies différentes – Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et Cardano – dans une réserve stratégique. Dans un premier temps, la réaction du marché a été très positive : le prix du bitcoin est passé d’environ 85 000 $ à 95 000 $. Cependant, comme le note Hougan dans sa dernière note aux investisseurs, cet optimisme initial a été de courte durée. Lundi, les principaux actifs cryptographiques nommés dans l’annonce avaient abandonné leurs gains.
Tout le monde juge mal la réserve de crypto-monnaies de Trump
Bitwise a publié son mémo le 4 mars, intitulé « Le marché a cette erreur : réflexions sur la réserve stratégique de crypto-monnaies de Trump ». Dans ce document, Hougan pointe du doigt les interprétations trop étroites du marché comme la principale cause de ce retracement abrupt. « Le marché réfléchit trop. Malgré tous les défauts du déploiement, les nouvelles de la réserve sont haussières.
Pourquoi le marché des crypto-monnaies est-il en baisse aujourd’hui ?
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Il explique pourquoi la proposition n’est pas accueillie avec un enthousiasme durable. Une grande partie du scepticisme se concentre sur le choix de la Maison Blanche de cinq crypto-monnaies, que les critiques décrivent comme une sélection trop large. Selon les mots de Hougan : « L’inclusion d’actifs spéculatifs comme Cardano semble plus calculatrice que stratégique. »
Bien que le plan ait initialement semblé être un vote de confiance de Washington, certains commentateurs de la cryptographie, tels que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et le fondateur de Castle Island Ventures, Nic Carter, ont remis en question la logique de l’élargissement de la réserve au-delà du bitcoin. Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, s’est également exprimé peu de temps après l’annonce, exprimant publiquement sa préférence pour une réserve plus conservatrice et centrée sur le bitcoin.
Malgré cela, la note de Hougan soutient que les acteurs du marché ne parviennent peut-être pas à voir la situation dans son ensemble. Dans la note, Hougan souligne trois points importants concernant le plan de réserve stratégique.
Hougan suggère que le premier projet public du président Trump diffère souvent considérablement de ce qui deviendra finalement la politique. La réserve, affirme-t-il, pourrait finalement passer à une approche « bitcoin uniquement » ou évoluer vers une composition plus équilibrée en fonction des commentaires de l’industrie. « Au cours des prochains jours, de grands noms de l’industrie de la cryptographie feront entendre leurs sentiments sur l’idée de réserve. »
Selon Hougan, l’annonce renforce la perception du bitcoin en tant qu’actif stratégiquement important. Il pense que cela pourrait inciter les pays concurrents à faire de même, à l’image de l’adoption à plus petite échelle déjà observée au Salvador, au Bhoutan et à Abou Dhabi. « Si vous êtes au Honduras, au Mexique ou au Guatemala, et que vous regardez le Salvador et maintenant les États-Unis acquérir des bitcoins, pouvez-vous vraiment vous permettre d’être à zéro ? »
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Hougan souligne également le calcul politique, suggérant que même une future administration avec des points de vue différents pourrait ne pas se départir de la réserve une fois qu’elle existera. Il note que les États-Unis ont historiquement conservé des actifs stratégiques, tels que l’or, pendant de longues périodes. "Nous l’avons appris lors des dernières élections, où la cour du GOP à la crypto lui a valu de nombreux votes tandis que l’hostilité démocrate en a gagné peu. Je soupçonne que toute crypto achetée sera conservée pendant très longtemps.
Malgré l’optimisme, M. Hougan reconnaît que le recul pourrait devenir si intense que la réserve serait réduite ou mise au rebut. Les critiques disent que l’inclusion d’actifs moins établis aux côtés de Bitcoin ne fait que brouiller les pistes et pourrait saper la légitimité de l’initiative. Hougan, cependant, pense que « la réserve finale sera presque entièrement constituée de bitcoins, et elle sera plus importante que les gens ne le pensent ».
Il souligne également un point plus large : la simple reconnaissance par le gouvernement américain que les crypto-actifs peuvent être considérés comme « stratégiques » a une signification potentiellement révolutionnaire. Selon lui, une telle désignation pourrait catalyser l’adoption mondiale, incitant d’autres pays à acheter des cryptomonnaies ou à augmenter leurs avoirs déjà en place.
Selon M. Hougan, l’annonce de dimanche devrait être interprétée comme haussière pour les actifs numériques, malgré le déploiement compliqué et les fluctuations de prix qui en résultent. Il met en garde contre le fait que les marchés pourraient laisser les controverses à court terme éclipser la situation dans son ensemble : « Le fait que le gouvernement américain déclare que les actifs cryptographiques sont « stratégiques » est haussier. Je pense que le marché finira par s’en rendre compte.
Alors que la Maison Blanche se prépare pour un sommet sur les crypto-monnaies prévu ce vendredi, organisé par le tsar de la cryptographie David Sacks, les voix de l’industrie feront probablement pression pour une structure de réserve plus mesurée et peut-être plus étroite. Que la politique finale se réduise finalement à un plan axé sur le bitcoin ou persiste avec plusieurs pièces, Hougan pense qu’elle pourrait encore marquer un pas en avant significatif dans la légitimation traditionnelle de la cryptographie. La réaction initiale a peut-être été mitigée, mais, comme il le dit succinctement, « une fois la poussière retombée, je soupçonne que la réserve finale aura l’air plutôt bonne ».
Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 87 565 $.
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Les marchés des crypto-monnaies interprètent mal la réserve stratégique de Trump, selon le CIO de Bitwise
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Les marchés des crypto-monnaies ont connu un coup de fouet à la suite de l’annonce inattendue par le président Donald Trump d’une réserve stratégique de crypto-monnaies au cours du week-end. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, (CIO), affirme que les traders réagissent de manière excessive aux détails du plan proposé et passent à côté de ce qui pourrait être un développement haussier pour les actifs numériques.
Dimanche soir, le président Trump a révélé une initiative du gouvernement des États-Unis visant à acquérir et à détenir cinq crypto-monnaies différentes – Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et Cardano – dans une réserve stratégique. Dans un premier temps, la réaction du marché a été très positive : le prix du bitcoin est passé d’environ 85 000 $ à 95 000 $. Cependant, comme le note Hougan dans sa dernière note aux investisseurs, cet optimisme initial a été de courte durée. Lundi, les principaux actifs cryptographiques nommés dans l’annonce avaient abandonné leurs gains.
Tout le monde juge mal la réserve de crypto-monnaies de Trump
Bitwise a publié son mémo le 4 mars, intitulé « Le marché a cette erreur : réflexions sur la réserve stratégique de crypto-monnaies de Trump ». Dans ce document, Hougan pointe du doigt les interprétations trop étroites du marché comme la principale cause de ce retracement abrupt. « Le marché réfléchit trop. Malgré tous les défauts du déploiement, les nouvelles de la réserve sont haussières.
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Bien que le plan ait initialement semblé être un vote de confiance de Washington, certains commentateurs de la cryptographie, tels que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et le fondateur de Castle Island Ventures, Nic Carter, ont remis en question la logique de l’élargissement de la réserve au-delà du bitcoin. Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, s’est également exprimé peu de temps après l’annonce, exprimant publiquement sa préférence pour une réserve plus conservatrice et centrée sur le bitcoin.
Malgré cela, la note de Hougan soutient que les acteurs du marché ne parviennent peut-être pas à voir la situation dans son ensemble. Dans la note, Hougan souligne trois points importants concernant le plan de réserve stratégique.
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Selon Hougan, l’annonce renforce la perception du bitcoin en tant qu’actif stratégiquement important. Il pense que cela pourrait inciter les pays concurrents à faire de même, à l’image de l’adoption à plus petite échelle déjà observée au Salvador, au Bhoutan et à Abou Dhabi. « Si vous êtes au Honduras, au Mexique ou au Guatemala, et que vous regardez le Salvador et maintenant les États-Unis acquérir des bitcoins, pouvez-vous vraiment vous permettre d’être à zéro ? »
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Malgré l’optimisme, M. Hougan reconnaît que le recul pourrait devenir si intense que la réserve serait réduite ou mise au rebut. Les critiques disent que l’inclusion d’actifs moins établis aux côtés de Bitcoin ne fait que brouiller les pistes et pourrait saper la légitimité de l’initiative. Hougan, cependant, pense que « la réserve finale sera presque entièrement constituée de bitcoins, et elle sera plus importante que les gens ne le pensent ».
Il souligne également un point plus large : la simple reconnaissance par le gouvernement américain que les crypto-actifs peuvent être considérés comme « stratégiques » a une signification potentiellement révolutionnaire. Selon lui, une telle désignation pourrait catalyser l’adoption mondiale, incitant d’autres pays à acheter des cryptomonnaies ou à augmenter leurs avoirs déjà en place.
Selon M. Hougan, l’annonce de dimanche devrait être interprétée comme haussière pour les actifs numériques, malgré le déploiement compliqué et les fluctuations de prix qui en résultent. Il met en garde contre le fait que les marchés pourraient laisser les controverses à court terme éclipser la situation dans son ensemble : « Le fait que le gouvernement américain déclare que les actifs cryptographiques sont « stratégiques » est haussier. Je pense que le marché finira par s’en rendre compte.
Alors que la Maison Blanche se prépare pour un sommet sur les crypto-monnaies prévu ce vendredi, organisé par le tsar de la cryptographie David Sacks, les voix de l’industrie feront probablement pression pour une structure de réserve plus mesurée et peut-être plus étroite. Que la politique finale se réduise finalement à un plan axé sur le bitcoin ou persiste avec plusieurs pièces, Hougan pense qu’elle pourrait encore marquer un pas en avant significatif dans la légitimation traditionnelle de la cryptographie. La réaction initiale a peut-être été mitigée, mais, comme il le dit succinctement, « une fois la poussière retombée, je soupçonne que la réserve finale aura l’air plutôt bonne ».
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