Le marché continue d’augmenter son effet de levier, et le marché haussier est vraiment de retour ?

La finance décentralisée (DeFi) sort de son état mort.

En termes de volume d’échanges, les DEX ont connu leur meilleure semaine depuis mars, la valeur totale verrouillée (TVL) atteignant son plus haut niveau depuis juin, selon DeFiLlama. La TVL de l’ensemble de la DeFi est passée de 35,883 milliards de dollars le 12 octobre à 46,236 milliards de dollars actuellement, soit une augmentation de 10,353 milliards de dollars.

Au cours des 30 derniers jours, la TVL des 10 principales plateformes DeFi a augmenté de plus de 15 %, 6 d’entre elles ayant augmenté de plus de 25 %.

Les données d’IntoTheBlock montrent qu’Aave v3 a un nombre record d’actifs empruntés quotidiennement.

Le renforcement de l’appétit pour le risque des traders stimule l’activité DeFi en raison des spéculations selon lesquelles les ETF Bitcoin au comptant seront approuvés en janvier de l’année prochaine et d’un environnement macroéconomique qui devrait être meilleur (ou du moins moins pessimiste). Lucas Outumuro, analyste chez IntoTheBlock, a déclaré dans une note de recherche : « La demande d’effet de levier a augmenté alors que les gens se précipitent pour spéculer. "

Le record d’emprunts et de prêts d’Aave

Les données d’IntoTheBlock montrent que le 15 novembre, Aave v3 sur Ethereum a emprunté un montant record de 182 millions de dollars d’actifs. Les paiements de la journée se sont élevés à 150 millions de dollars, avec des entrées nettes de 31 millions de dollars. Néanmoins, la tendance générale suggère que la demande de prêts hypothécaires continue de croître.

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Rendements et TVL plus élevés

La demande d’emprunt pousse les rendements à la hausse. Cette semaine, le taux d’emprunt de l’USDC sur Aave a grimpé à 9,2 %, tandis que le taux d’emprunt du protocole a grimpé à 7,6 %, les deux niveaux les plus élevés depuis août.

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Des rendements plus élevés attirent plus de liquidités, ce qui augmente la TVL. Selon DeFiLlama, les actifs déposés dans des contrats intelligents ont légèrement augmenté depuis le mois dernier, dépassant les 47 milliards de dollars pour la première fois depuis mai.

L’activité de trading DeFi est également en hausse. Selon DeFI Llama, le volume des transactions DEX s’est élevé à 244 milliards de dollars la semaine dernière, le plus élevé depuis la semaine du 18 mars. Octobre a été le meilleur mois pour les DEX depuis juin, avec 61,4 milliards de dollars de transactions.

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Les tokens DeFi se portent bien

Le prix des tokens DeFi grimpe à mesure que les traders augmentent à nouveau leurs paris risqués. Selon Coingecko, l’industrie de la DeFi a une capitalisation boursière de 65 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis mai.

En outre, 5 des 10 tokens les plus performants au cours de la dernière journée sont des protocoles DeFi, notamment dYdX (ethDYDX), PancakeSwap (CAKE), Joe (JOE), THORChain (RUNE) et Lido DAO.

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Si l’on regarde le graphique sur 7 jours, 4 des 10 tokens les plus performants sont également des tokens DeFi, 0x Protocol (ZRX) et Yearn.finance (YFI) rejoignant dYdX (ethDYDX) et THORChain (RUNE) en tant que tokens DeFi avec des rendements à deux chiffres.

Le pool de financement pour les développeurs DeFi s’est également élargi. Arbitrum prévoit d’allouer environ 44 millions de dollars de ses coffres pour fournir des incitatifs à court terme à divers projets dans l’espoir qu’ils stimuleront le réseau, comme indiqué précédemment. La deuxième proposition, assortie de subventions supplémentaires de 25 millions de dollars aux prix actuels du marché, est sur le point d’être adoptée. Polygon a également annoncé son propre plan de subvention de 78 millions de dollars la semaine dernière.

Un marché haussier superficiel ?

En réponse à l’optimisme récent, certains utilisateurs de la communauté ont applaudi : « Bull back, quick return », mais le cofondateur de Bankless, David Hoffman, estime que si ce tour est un marché haussier, il est très différent des marchés haussiers précédents.

Dans son article, M. Hoffman a déclaré que les gens sont optimistes en raison du lancement prochain des FNB au comptant. L’approbation d’un ETF au comptant Bitcoin peut se produire à tout moment, et l’ETF au comptant Ethereum n’est pas loin derrière. C’est le moment que l’industrie attend depuis plus d’une décennie, et si l’approbation de ces ETF au comptant déclenche une course haussière, ce sera la première fois que l’industrie de la cryptographie connaîtra un marché haussier déclenché par des stimuli externes, mais dépourvu de catalyseur endogène.

Hoffman soutient qu’il n’y a pas de nouvelle raison pour les gens d’entrer dans la crypto nativement en premier lieu, et que l’industrie n’a pas encore débloqué de nouvelles primitives. Les investisseurs particuliers ne se soucient pas de savoir si Polygon ou Solana dispose d’un espace de bloc à moindre coût et d’un environnement d’exécution amélioré. Deuxièmement, aucune nouvelle application n’a encore été créée.

La hausse des prix des actifs est un marketing en soi, et la réouverture des casinos et des personnes qui gagnent de l’argent pour la première fois en deux ans est l’impulsion pour revenir sur le marché. Hoffman avertit que sans de nouvelles applications ou primitives disponibles pour les gens, comme en 2013, 2017 et 2021, le rallye est de courte durée et qu’un véritable marché haussier a besoin d’un catalyseur endogène.