Interprétation de l’activation par ARB du proposant de staking PlutusDAO : mauvaise gestion, intention d’inverser le dilemme du de-pegging par le biais du token staking

2023-11-07 08:17:09

D’origine | Odaily Planète Quotidien

Auteur | Agrumes du sud

Dans la soirée du 30 octobre, la proposition proposée par PlutusDAO sur le lancement de la fonction de jalonnement ARB du jeton de gouvernance Arbitrum a commencé à voter, et la proposition a mis en place plusieurs options de créneaux horaires de « 100 millions d’ARB d’incitation », « 125 millions d’ARB d’incitation », « 150 millions d’ARB d’incitation », « 175 millions d’ARB d’incitation » et « pas d’incitation », qui seront payées par la trésorerie d’Arbitrum. plsARB, qui avait été désancré de plus de 60 % à un moment donné, s’est progressivement rétabli et, le 6 novembre, l’« incitation de 100 millions d’ARB » a été votée pour être adoptée, et le taux de change a rebondi à 0,637.

En tant que plus grand protocole LSD sur Arbitrum, pourquoi y a-t-il un désancrage si grave ? En inversant les fondamentaux à un coût minimal, qu’est-ce que PlutusDAO a fait de bien dans un avenir proche ? Odaily présentera la situation commerciale de PlutusDAO et son histoire avec le jalonnement liquide ARB depuis près de six mois.

Positionnement du projet : Un protocole d’agrégation de pouvoir de gouvernance conçu pour maximiser les revenus et la liquidité des utilisateurs

Documentation officielle : PlutusDAO est un agrégateur de gouvernance natif d’Arbitrum conçu pour maximiser la liquidité et les incitations des utilisateurs tout en agrégeant la gouvernance derrière le jeton PLS. Plutus vise à être le premier choix pour les trous noirs de gouvernance de couche 2 et divers dérivés de jalonnement liquide pour les projets de modèle veToken.

Produits de protocole

À l’heure actuelle, Plutus s’est associé à Dotex, Radiant, GMX, Sperax et Jones sur une variété de produits de gouvernance liés à Plutus.

En plus des produits d’agrégation de gouvernance, Plutus dispose d’une gamme de produits Vaults conçue pour augmenter les rendements et créer des blocs de construction DeFi natifs d’Arbitrum. Actuellement, Plutus dispose d’un produit Vault créé en temps réel en partenariat avec la solution de liquidité GLP de GMX.

Caractéristiques du protocole

plsAssets(LSD):

Les utilisateurs peuvent staker des jetons tels que Jones, DPX et SPA sur Plutus pour verrouiller de manière permanente veJONES, veDPX et veSPA, et Plutus renverra plsAssets, tels que plsDPX, plsJONES.
Avec plsAsset, les utilisateurs sont en mesure d’acquérir cinq actifs sans blocage et de sortir à la demande.
En statuant plsAsset, les utilisateurs peuvent obtenir les récompenses correspondantes de la plateforme, les récompenses PLS et une partie de la trésorerie de rendement Plutus.

plvAssets( Capitalisation automatique):

Les utilisateurs peuvent staker GLP sur Plutus pour obtenir plvGLP, et PLutus réinvestira automatiquement le rendement du staking toutes les 8 heures via le bot off-chain pour augmenter les rendements GLP.
Il n’y a pas de frais lors du staking, 2% lors de la sortie et 10% de revenus BPL provenant de la trésorerie.
plvGLP recevra 15 % de l’offre totale de PLS (délivrée dans un délai de deux ans).

Problèmes de protocole

Pour les jetons LSD tels que plsDPX, en plus des droits de gouvernance, le jeton sous-jacent a également le droit de gagner des revenus du protocole sous-jacent, qui a naturellement une demande de jalonnement, de sorte que les utilisateurs peuvent en obtenir des liquidités, et le protocole peut également obtenir une commission.

Cependant, pour plsARB et plsRDNT, le premier n’a que le droit de gouverner, et le second est toujours confronté à une pression de vente continue en tant que pièce de minage. En plus des récompenses PLS, les utilisateurs n’ont pas d’autres récompenses de jalonnement, et Plutus n’a obtenu que des droits de gouvernance.

De plus, Plutus n’a pas de fonction de swap inverse ouverte aux utilisateurs (plsARB ne peut pas être directement échangé contre ARB), et n’a qu’une certaine liquidité sur le marché secondaire, et il y a eu un désancrage sévère à long terme en l’absence de plsARB et de ses perspectives peu claires.

En date du 6 novembre, un total de 9,536 millions d’ARB ont été mis en jeu dans Plutus, ce qui représente 0,74 % de l’offre en circulation, d’une valeur de 10,58 millions de dollars. Le taux de change plsARB/ARB est de 0,637, désancré de 36,3 %.

PlutusDAO contre plsARB

Annoncez le jalonnement

Le 23 mars, la Fondation Arbitrum a accordé des responsabilités de gouvernance sous la forme de jetons ARB à 625 143 adresses éligibles. En raison du nombre élevé de demandeurs, de blocages du réseau et de pannes frontales, divers projets de l’écosystème Arbitrum ont annoncé qu’ils pouvaient aider à résoudre les réclamations par le biais de leurs propres front-ends, dont Plutus.

Après avoir reçu ARB sur le front-end de Plutus, le système vous demandera si vous souhaitez convertir ARB en plsARB, selon les captures d’écran fournies par plusieurs utilisateurs de la communauté, l’interface officielle de Plutus montre que l’APR est aussi élevé que 180 ~ 200%. (Le rendement actuel du staking n’est que de 4 %, soit environ 2 % avant le rallye PLS)

! [Interprétation de l’activation par ARB du proposant de jalonnement PlutusDAO : mauvaise gestion, intention d’inverser le dilemme du désancrage par le jalonnement de jetons] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/7/images/e7ab3156502716f26dca5a475bff7494.png) Les statistiques de Dune montrent que la majeure partie du jalonnement plsARB a été achevée en mars, et à 0h00 le 31 mars, lorsque l’airdrop a eu lieu il y a une semaine, le volume de jalonnement ARB a atteint 7,86 millions.

PlutusDAO obtient un gros airdrop

Après l’airdrop public de l’ARB, Arbitrum a organisé un airdrop spécial dédié à des DAO spécifiques en avril. Plutus a reçu 2 704 175 ARB.

Selon un document de recherche rédigé par Castle Capital, « How DAOs Use Their ARB Airdrops », Plutus a alloué 18% des airdrops aux contrats d’acquisition de leur équipe. L’équipe officielle de Plutus a répondu à l’objectif de l’ARB de largage comme suit :

L’allocation > sera utilisée de diverses manières afin d’assurer le meilleur positionnement pour le succès futur de Plutus. En fait, cela signifie que nous en utilisons certains comme pistes et d’autres pour les équipes, les incitations de produits, les incitations bPLS, les airdrops plsARB, et que nous fournissons des liquidités importantes pour plsARB/ARB. "

Cependant, après six mois, à l’exception de « pour l’équipe », je n’ai pas vu d’autres incitations encaissées.

Fournit une petite quantité de liquidités et se désancre pendant une longue période

Le 12 août, il a été officiellement annoncé que des liquidités plsARB/ARB seraient fournies et que 110 000 $ de LP seraient investis dans le pool correspondant de Camelot.

Le graphique ci-dessus montre le taux de change plsARB/ARB depuis l’ajout officiel de liquidités en août, plsARB n’a pas été ancré pendant longtemps, et le taux de change est tombé à 0,3366 le 19 septembre, et le prix moyen ARB ce jour-là est d’environ 0,84 USDT, c’est-à-dire qu’un plsARB ne vaut que 0,28 USDT.

Changez votre vie contre le ciel et ouvrez la proposition de jalonnement ARB

Le 9 septembre, Plutus a lancé la première version de la proposition de jalonnement ARB sur la plateforme de gouvernance : « Nous pensons que le jeton Arbitrum a besoin d’une utilité native, et que la DAO Arbitrum a le droit de frapper 2 % de l’offre totale d’ARB chaque année sous forme d’inflation et de l’utiliser comme bon lui semble. » Nous recommandons de frapper 1,75 % de l’offre de tokens et de la distribuer sur un an. "

En raison du grand nombre d’oppositions de la communauté à l’augmentation du nombre total de jetons, le 20 octobre, Plutus a publié une proposition mise à jour, proposant que le staking du fonds de trésorerie Arbitrum DAO récompense respectivement 1,75 %, 1,5 %, 1,25 % ou 1 % du montant total.

La proposition, qui a commencé un vote de contrôle de température sur Snapshot le 30 octobre, s’est terminée hier avec « 100 millions d’ARB » et a remporté 66,76 % de soutien, tandis que l’autre option, « pas d’ARB », représentait 33,24 %.

Une fois le vote de contrôle de température terminé, il y aura une période officielle de lancement et de préparation du vote de 3 jours, ainsi qu’un vote de décompte le 14.

Bien que le processus ne soit pas encore terminé, le plsARB s’est réancré de manière significative et, au moment où le vote instantané a été terminé, le taux de change a atteint 0,637, revenant à son sommet initial. En ce qui concerne la situation générale actuelle, la probabilité que la proposition subséquente soit adoptée est également élevée, et l’on s’attend à ce que le plsARB revienne au ratio normal de 1 :1.

PlutusDAO n’a pas consommé de fonds, de temps ou de main-d’œuvre opérationnelle, et a tiré parti du processus d’ancrage avec une proposition qui était « généreuse pour les autres », et si la proposition était adoptée, il y avait de l’espoir d’obtenir plus de jalonnement et de commissions ARB.

En utilisant d’autres protocoles LSD (Pirex, Abracadabra, Olive) et plvGLP sur Arbitrum comme référence, en supposant que Plutus prend 10% du staking et suppose que 20% du staking est effectué par Plutus, Plutus devrait recevoir 1 × 0,1 × 0,2 = 2 millions d’ARB de la participation.

Cependant, l’"ancrage » lui-même n’est pas réellement difficile, sur la base de la liquidité actuelle plsARB/ARB à Camelot, pour élever le taux de change actuel de 0,6 à 1,0, il suffit de (46,672×42,713)^1/2-42,713=19,300 ARB, c’est-à-dire moins de 20,000 dollars américains. Encore une fois, l’accent est mis sur le potentiel de rake-offs.

**Cependant, sous la superposition des avantages majeurs de l’inversion et de l’imprévisibilité du fonctionnement et de la gouvernance du projet, on ne sait toujours pas si PlutusDAO peut obtenir suffisamment de droits de gouvernance ARB pour établir des barrières écologiques. **

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