Le bitcoin monte comme une fusée, pourquoi l’Ethereum est-il comme un tracteur ?

Écrit par BitpushNews Mary Liu

Le bitcoin a rebondi pendant deux semaines consécutives en raison du battage médiatique autour d’une éventuelle approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, l’Ethereum gagnant plus modestement au cours de la même période et le prix de l’Ethereum continuant de baisser par rapport au Bitcoin (la paire de trading ETH/BTC).

Selon TradingView, au moment de mettre sous presse, le ratio ETH/BTC est de 0,05182, le plus bas depuis la mi-2021 et proche du plus bas de juin 2022 d’environ 0,049, qui est tombé pour la dernière fois en dessous de 0,049 avant mai 2021.

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Les données historiques montrent que les sommets de l’ETH/BTC se produisent généralement pendant les hausses surperformantes d’Ethereum, atteignant 0,085 à un moment donné. Cependant, dans un marché baissier, la situation s’est inversée et le bitcoin a généralement pris les devants.

Pendant ce temps, les gains du bitcoin ont continué de battre la plupart des altcoins, poussant sa domination en flèche, la part du bitcoin dans la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies atteignant 54,4 %, le niveau le plus élevé depuis avril 2021. Un ratio de plus de 50 % signifie que la capitalisation boursière de Bitcoin dépasse celle de toutes les autres crypto-monnaies combinées.

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Le graphique ci-dessus montre que l’indice a fluctué entre 39 % et 49 % pendant près de deux ans, jusqu’à ce qu’il sorte de la fourchette à la mi-juin. La percée a coïncidé avec l’annonce que BlackRock a demandé un ETF BTC au comptant aux États-Unis, lorsque le prix du bitcoin a dépassé les 30 000 $.

Pourquoi Bitcoin est-il si loin en avance ?

Un analyste a noté que le bitcoin est bien en avance sur les gains grâce aux ETF au comptant et aux récits de valeurs refuges.

Récemment, avec la récente victoire de Grayscale devant les tribunaux et les géants financiers traditionnels tels que BlackRock, Fidelity et Ark Invest qui ont demandé des ETF au comptant sur Bitcoin, la communauté est enthousiaste et les initiés de l’industrie pensent que l’approbation des ETF par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est presque une certitude, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague de demande pour Bitcoin.

Noelle Acheson, analyste du marché des crypto-monnaies et auteur de Crypto Is Macro Now, a déclaré dans sa newsletter quotidienne que la montée de la domination du bitcoin peut s’expliquer par les cycles du marché et l’attractivité du bitcoin en tant qu’actif moins risqué que les altcoins, y compris l’ETH.

Acheson a noté que « le bitcoin a tendance à dominer le marché des crypto-monnaies au début d’un cycle, ne perdant sa domination que lorsque les investisseurs sont plus à l’aise avec la courbe de risque et que des altcoins plus petits émergent ». "

Ethereum manque d’un récit haussier

Les produits d’investissement basés sur Bitcoin et Solana ont enregistré des entrées d’environ 112 millions de dollars et 43 millions de dollars, respectivement, jusqu’à présent ce mois-ci, tandis que les fonds basés sur Ethereum ont connu des sorties de 4,7 millions de dollars, selon un rapport publié lundi par la société de gestion d’actifs numériques CoinShares.

En fait, selon le rapport de CoinShares, Ethereum a connu la sortie la plus élevée cette année, totalisant 119 millions de dollars, suivi de Tron.

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a attribué la différence entre le montant d’argent en BTC et en Ethereum aux « attentes concernant les ETF Bitcoin au comptant » et aux « préoccupations persistantes concernant Ethereum ».

Noelle Acheson a également noté que le bitcoin a des ETF et des récits de valeurs refuges comme vents favorables, et qu’Ethereum est confronté à des vents contraires tels que la tiédeur réglementaire et l’incertitude des mises à niveau. Alors qu’Ethereum a été à l’avant-garde du mouvement de la finance décentralisée (DeFi) et a été le pionnier des contrats intelligents, la congestion du réseau et les frais de transaction élevés ont été des problèmes persistants, en particulier avec l’émergence de concurrents émergents dans l’espace.

Les analystes de Bitfinex ont déclaré dans une note que le principal récit haussier du marché est le produit BTC ETF, tandis qu’Ethereum manque d’un récit convaincant à long terme.

Plus tôt ce mois-ci, six ETF basés sur des contrats à terme Ethereum ont été lancés aux États-Unis. Cependant, la séance d’ouverture a été lente et n’a pas réussi à générer le même niveau d’enthousiasme et de volume que ProShares BIT, le premier ETF à terme BTC lancé en octobre 2021.

David Duong, responsable de la recherche chez Coinbase, a déclaré que les principaux ETF à terme ETH totalisaient moins de 1,5 million de dollars de volume de transactions le premier jour. En revanche, selon Bloomberg, BITO s’est négocié plus d’un milliard de dollars le jour de sa fondation. En outre, l’afflux net dans ces ETF à terme ETH est inférieur à 2 % du BITO.

Benjamin Jarvis, cofondateur du cabinet d’analystes JLabs Digital, a déclaré dans une interview à Bloomberg que « les institutions peuvent être plus disposées à investir dans les ETF au comptant Bitcoin parce qu’elles pensent que le risque au comptant Bitcoin est inférieur à celui des contrats à terme Ethereum ». "

Rotation normale du capital ?

Les données montrent que les prix du BTC ont augmenté de 32 % au cours du mois dernier, tandis que l’ETH n’a augmenté que de 12 %, et sur une plus longue période, le prix du Bitcoin a doublé cette année, tandis que l’ETH a augmenté d’environ 50 %.

Les indicateurs techniques analysés par Crypto Daily montrent qu’Ethereum est actuellement confronté à des niveaux de résistance de 1 794 $ et 1 955 $, d’autre part, des niveaux de support sont identifiés à 1 308 $ et 1 470 $, ce qui suggère qu’Ethereum pourrait trouver un support proche de ces niveaux de prix. Un rapport de Bitfinex indique que le marché est dans les premiers stades d’une course haussière, le bitcoin augmentant d’abord, puis faisant tourner le capital alors que les investisseurs recherchent des offres β comme Ethereum, ce qui est normal.

John Glover, directeur des investissements du prêteur de crypto-monnaie LEDN, estime qu’historiquement, lorsque le prix du bitcoin augmente, l’argent commence à affluer dans les altcoins. Cela signifie que le lancement d’un ou plusieurs ETF Bitcoin au comptant a de bonnes chances de déclencher la prochaine grande course haussière pour l’ensemble de l’écosystème crypto.