8 avril 2024 Résumé du marché : C'est un cessez-le-feu ! Les États-Unis et l'Iran ont convenu d'une trêve de deux semaines, le prix du pétrole chute de 8 %, le Bitcoin grimpe à 72 700, atteignant un sommet en trois semaines

40 jours de peur, remplacés par un espoir fragile.

Auteur : Deep Tide TechFlow

Le tournant de la guerre de 40 jours

De « toute une civilisation va mourir ce soir » à « j’accepte de suspendre les bombardements », Trump n’a mis moins de 12 heures.

Mardi soir, alors qu’il restait environ 90 minutes avant l’ultimatum de 20 h, Trump a annoncé sur Truth Social : sur la base de la demande du Premier ministre pakistanais Sheerif et du chef d’état-major des armées Munir, il accepte de suspendre les bombardements contre l’Iran pendant deux semaines, à condition que l’Iran « ouvre le détroit d’Hormuz complètement, immédiatement et en toute sécurité ».

Le ministre iranien des Affaires étrangères Alaragzi a ensuite confirmé l’acceptation, annonçant qu’il permettra la circulation maritime en toute sécurité pendant deux semaines sous la coordination des forces armées iraniennes. Le Conseil suprême de la sécurité nationale iranien a également publié une déclaration confirmant le cessez-le-feu, mais en ajoutant un commentaire glacé : « Cela ne signifie pas la fin de la guerre. Notre main reste sur la détente, la moindre erreur de l’ennemi sera repoussée de toutes nos forces. »

Israël a accepté de rejoindre le cessez-le-feu. Le Pakistan a invité les deux délégations à se rendre à Islamabad pour des négociations d’ici le vendredi. Le vice-président Vance pourrait mener la délégation américaine. Trump a révélé qu’un plan en 10 points avait été proposé par l’Iran ; il l’a qualifié de « base de négociation viable ».

Cette guerre, déclenchée le 28 février, atteint, au jour 40, sa première vraie fenêtre de cessez-le-feu.

Mais la fragilité du cessez-le-feu ne peut pas être ignorée. Dans les minutes qui ont suivi l’entrée en vigueur, l’Iran a encore lancé des missiles vers Israël et les pays du Golfe. Dans la nuit de mercredi, Israël et les Émirats arabes unis ont fait retentir les alertes de défense aérienne. Les Gardiens de la révolution iranienne disposent de tous les pouvoirs décisionnels militaires tout au long de la guerre ; savoir si les commandants sur le front respecteront l’engagement politique en faveur du cessez-le-feu reste une grande question.

Bourses américaines : de « destruction de la civilisation » à cinq séances consécutives de hausse, accélération en after-hours

Les mouvements des actions américaines mardi en journée peuvent se résumer en une phrase : danser à la porte de l’enfer.

Les propos de Trump tôt le matin sur la « destruction de la civilisation » ont directement plongé les trois grands indices dans une fosse. Le Dow Jones a baissé de plus de 1 % en intraday ; le S&P 500 et le Nasdaq ont des baisses proches de 1 %. À midi, l’US Air Force a frappé l’île de Hagar (plus de 50 objectifs militaires, en contournant volontairement les installations pétrolières) ; le WTI a explosé jusqu’à 115,8 dollars, son plus haut niveau depuis 2008, la panique s’intensifiant.

Les trente dernières minutes, la nouvelle du report du plan pakistanais a déclenché le rachat par les vendeurs à découvert. Le S&P 500 est reparti fermement depuis -0,3 % intraday, pour finir en hausse de 0,08 % à 6 616,85 points, réalisant cinq séances consécutives de hausse. Le Nasdaq a gagné 0,10 % à 22 017,85 points. Le Dow Jones n’a pas réussi à repasser au vert, chutant de 85 points (-0,18 %) à 46 584,46. Le VIX a bondi de 11,5 % à 26,95.

Au niveau sectoriel, le marché est extrêmement fragmenté. Apple s’est effondré de 4 % (les tests d’ingénierie de l’iPhone pliable ont buté), Tesla a reculé de 3 %. UnitedHealth a bondi de 8 % (hausse des paiements Medicare Advantage), Broadcom a grimpé de 4,5 % (accord long terme TPU avec Alphabet), Intel a gagné 3 % (rumeur : développement de puces avec xAI).

Mais la vraie dynamique est apparue après la clôture. Au moment même où la nouvelle du cessez-le-feu a circulé, le marché des futures a explosé : les futures du S&P 500 ont bondi de plus de 1,6 %, les futures du Nasdaq 100 de 1,8 %, et les futures du Dow Jones ont grimpé de 725 points. Si cette hausse se concrétise dès l’ouverture de mercredi, le S&P 500 récupérera directement toutes ses pertes depuis avril.

Pétrole : de 116 dollars à 103 dollars, 13 dollars évaporés en une nuit

L’impact du cessez-le-feu sur le prix du pétrole est immédiat et violent.

À la clôture de mardi, le WTI était encore à 112,95 dollars (+0,5 %), et il a atteint en séance 115,8 dollars — le plus haut niveau depuis avril 2008. Le prix spot de Dated Brent a flambé au-dessus de 144 dollars dans la journée, battant un record historique.

Après l’annonce du cessez-le-feu, le WTI a chuté d’environ 8 % jusqu’à autour de 103 dollars. En une nuit, il s’est évaporé de près de 13 dollars par baril.

La chaîne logique de la forte baisse est claire : cessez-le-feu → ouverture du détroit par l’Iran → reprise de la navigation dans l’Hormuz → les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient rétablissent progressivement les 7,5 millions de barils par jour de capacité quotidiennement mises à l’arrêt → le manque d’offre se réduit → la prime de risque de guerre disparaît.

Mais les traders ne vont pas ignorer quelques « mais » clés :

L’Iran parle d’un passage « en toute sécurité sous coordination des forces armées », pas d’une libre circulation inconditionnelle. Il y a donc une énorme marge d’opération dans l’entre-deux. Les prévisions que l’EIA vient de publier avertissent : la capacité du Moyen-Orient « ne pourra revenir à un niveau proche de celui d’avant le conflit qu’à la fin 2026 ». Les dommages structurels causés par une guerre de six semaines au système mondial de raffinage et de transport maritime nécessitent des mois pour être réparés. Les primes d’assurance liées à la guerre ne retomberont pas à zéro du jour au lendemain.

JPMorgan avait déjà averti que si le détroit restait fermé jusqu’à la mi-mai, le Brent pourrait grimper jusqu’à 150 dollars. Le cessez-le-feu a temporairement contenu ce risque de queue. Mais la prévision de Goldman Sachs pour la moyenne du Brent en 2026 reste élevée à 85 dollars — bien au-dessus des 61 dollars du début de l’année.

Les 103 dollars ne seraient peut-être que la première étape ; le chemin vers 80 dollars ne se parcourra pas en une nuit.

Or : 4 737 dollars de clôture, une logique de l’après-guerre plus complexe

Le prix de l’or a clôturé mardi en hausse de 1,12 % à 4 737 dollars l’once ; l’attaque de Hagar et les propos sur la « destruction de la civilisation » ont ramené la demande de valeur refuge.

Après le cessez-le-feu, l’or fait face à une équation plus complexe. La théorie selon laquelle la disparition de la prime de guerre serait défavorable à l’or est, en principe, un point contre. Mais si le cessez-le-feu entraîne une chute brutale du pétrole → un refroidissement des anticipations d’inflation → une nouvelle tarification du marché liée à une baisse des taux possible → une baisse des taux réels, alors l’or pourrait finalement en bénéficier.

À court terme, il est probable que le marché baisse d’abord puis se stabilise. À moyen terme, le plancher de 4 600-4 700 dollars a été confirmé à maintes reprises. Ce n’est pas le cessez-le-feu lui-même qui décidera réellement de la direction, mais l’attitude de la Réserve fédérale après le cessez-le-feu. Si, après la guerre, la baisse du prix du pétrole amène la Fed à reconsidérer la fenêtre de baisse des taux, le prochain objectif de l’or sera de revenir à 5 000 dollars. Si la persistance de l’inflation demeure — l’ISM des prix du secteur des services vient juste de bondir à 70,7 — les anticipations de hausses de taux pèseront sur l’or.

Les achats structurels des banques centrales sont la garantie minimale. La part du dollar dans les réserves mondiales est tombée au plus bas depuis 1994 (environ 40 %), tandis que la part de l’or est montée au plus haut depuis 1991 (environ 30 %). Deux semaines de cessez-le-feu ne changeront pas cette tendance.

Cryptomonnaies : le Bitcoin bondit à 72 738 dollars en une nuit, la fin de la peur après 48 jours ?

Le cessez-le-feu a déclenché sur le marché des cryptos le rebond le plus violent depuis le début de la guerre fin février.

D’après les données de Bloomberg, le Bitcoin a bondi de 4,9 % en séance asiatique pour atteindre 72 738 dollars, enregistrant le plus haut niveau en trois semaines depuis le 18 mars. L’Ethereum a explosé de 7,4 % à 2 273 dollars. Les positions vendeuses sur le marché des cryptos ont été liquidées à hauteur de plus de 200 millions de dollars en 24 heures.

En repassant sur mardi en journée, le BTC a reculé de moins de 1 % à 69 065 dollars sous les propos sur la « destruction de la civilisation » — quasi insensible au choc géopolitique. Après la nouvelle du cessez-le-feu, le ressort comprimé pendant 48 jours s’est libéré.

La qualité de ce rebond est bien supérieure à celle du rachat des vendeurs à découvert précédent. Les contrats à terme sur le Bitcoin en cours (open interest) ont augmenté de 5 % sur 24 heures pour atteindre 49,53 milliards de dollars, signe d’une entrée de nouveaux capitaux. La résistance située autour de 71 500 dollars, testée à plusieurs reprises sans succès, a été franchie d’un coup.

Un récit plus profond commence à se dessiner : cessez-le-feu maintenu → repli du prix du pétrole → soulagement de la pression inflationniste → la Réserve fédérale rouvre la fenêtre de baisse des taux → retour des anticipations de liquidité abondante. Cette chaîne logique est le moteur central du marché haussier des cryptos des 18 derniers mois. La guerre a éteint cet engin pendant 40 jours ; maintenant, quelqu’un tourne la clé.

Strategy a acheté récemment 330 millions de dollars de BTC du 1er au 5 avril, avec une position d’environ 58 milliards de dollars. Si le Bitcoin s’établit au-dessus de 72 000 dollars, Strategy pourrait enregistrer sa meilleure performance sur une seule semaine de l’année.

Le cycle extrême de peur pendant 48 jours touche peut-être enfin à sa fin.

Bilan d’aujourd’hui : jour 40 de la guerre, jour 1 de la paix ?

Le 8 avril, la guerre Iran-É-U a connu ses 24 heures les plus dramatiques — de la « destruction de la civilisation » à un cessez-le-feu de deux semaines :

Bourses américaines : Le S&P cinq séances consécutives de hausse clôture sur une hausse de 0,08 % à 6 616,85. En after-hours, les futures bondissent : S&P +1,6 %, Nasdaq +1,8 %, Dow Jones +725 points.

Pétrole : WTI chute violemment de 116 dollars à 103 dollars en after-hours ; 13 dollars évaporés en une nuit. Le détroit d’Hormuz rouvrira à nouveau sous coordination iranienne.

Or : Clôture en hausse de 1,12 % à 4 737 dollars. Pression à court terme après la guerre, mais soutien via achats des banques centrales et anticipations de baisses de taux.

Cryptomonnaies : Le Bitcoin explose à 72 738 dollars, nouveau plus haut en trois semaines ; l’Ethereum bondit de 7,4 %. Le cycle extrême de peur de 48 jours pourrait prendre fin.

Avant 20 h, c’est un report, pas une destruction.

Mais un nouveau problème surgit immédiatement : ces deux semaines suffiront-elles ?

Les détails du plan en 10 points n’ont pas encore été divulgués. L’Iran dit que « la main reste sur la détente ». Après le cessez-le-feu, il y a encore des tirs de missiles. Israël « exprime des doutes » sur la capacité du cessez-le-feu à durer. Personne ne sait si les commandants de première ligne des Gardiens de la révolution déposeront vraiment les armes. La réussite des négociations à Islamabad se décidera dans les deux semaines à venir : soit ce sera le départ d’une paix durable, soit seulement une respiration avant la prochaine escalade.

Mais au moins cette nuit, les marchés mondiaux ont donné leur vote : futures du S&P +1,6 %, pétrole -8 %, Bitcoin +5 %.

40 jours de peur, remplacés par un espoir fragile.