« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Nouvelles ME : message, le 4 avril (UTC+8), « le porte-voix de la Réserve fédérale » Nick Timiraos, dans un article, indique que les emplois créés en mars ont augmenté de 178 000, renversant la forte baisse du mois de février. Le taux de chômage a également reculé à 4,3 %. Mais certains détails ne sont guère encourageants : la hausse des salaires des travailleurs ordinaires s’est ralentie, tombant à la plus faible croissance d’une année sur l’autre depuis cinq ans de la reprise post-pandémie. En moyennant ces deux mois aux variations importantes, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : les créations mensuelles moyennes ne sont que de 22 500 postes. Il y a deux ans, des créations mensuelles de 22 500 emplois suffisaient à déclencher l’alerte ; aujourd’hui, ce niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale s’efforcent toujours d’expliquer ce changement. La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie avec une croissance de l’emploi nulle reste compatible avec le plein emploi n’est pas chose aisée. » Dans un contexte où de nouveaux chocs d’offre reviennent, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se prolonge, que des coûts élevés du carburant ou des pénuries de biens compriment les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera de coussin pour absorber le choc. Parallèlement, les marges de manœuvre de la Réserve fédérale sont également plus limitées, car les inquiétudes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude d’une baisse des taux. (Source : ChainCatcher)