Les impacts directs de la guerre : une flambée des risques d'approvisionnement en énergie, les cryptomonnaies bénéficiant de leur attribut « non traditionnel comme refuge », tandis que les actions traditionnelles et les métaux précieux restent relativement sous pression.

Depuis le conflit entre les États-Unis et l'Iran du 28 février 2026 :
Ce graphique est très typique, il peut être comparé à certains graphiques de performance relative des actifs principaux sous l'impact de la géopolitique, la référence étant le S&P 500.
1️⃣1. Les gagnants les plus évidents : Énergie + Cryptomonnaies : le Bitcoin a surperformé le marché et l'or dès le début du conflit, ce qui est rare lors de crises géopolitiques précédentes.
MSCI World Energy en tête, +13,0 % par rapport au S&P 500.
Ethereum +11,3 %,
Secteur Énergie +10,8 %,
Bitcoin +7,0 %.
Le conflit avec l'Iran menace directement le détroit d'Ormuz (une voie cruciale pour le transport mondial de pétrole), entraînant une flambée des prix du pétrole/énergie, avec une forte hausse des actions énergétiques et des actifs liés.
Les cryptomonnaies (notamment BTC et ETH) ont brillé lors de cette crise, surpassant les actifs refuges traditionnels comme l'or (-7,1 %) et l'argent (-9,6 %).
Cela suggère que le marché considère les cryptomonnaies comme un « or numérique » ou un « refuge/hedge de croissance » dans les actifs à risque, plutôt qu’un simple outil de couverture.
2️⃣ La technologie et les services de communication restent relativement solides.
3️⃣ Les perdants sont clairement : les actifs défensifs et sensibles au cycle
1) La KOSPI sud-coréenne est la plus touchée : -17,8 % (probablement en raison de l’économie exportatrice de la Corée du Sud + sa sensibilité aux risques géopolitiques).
2) Argent -9,6 %, or -7,1 % (les actifs refuges traditionnels n’ont pas joué leur rôle cette fois, étant devancés par l’énergie et les cryptomonnaies).
3) De nombreux secteurs de MSCI World ont chuté : notamment l’immobilier, l’industrie et les matières premières.
En résumé : lors de cette phase initiale du conflit avec l’Iran, le marché a voté avec ses pieds : l’énergie et les cryptomonnaies sont les grands gagnants, tandis que les actifs refuges traditionnels (or et argent) et les secteurs cycliques/défensifs ont subi des pertes.
La logique de tarification du risque géopolitique par les investisseurs : privilégier ce qui profite directement à la crise énergétique ou est considéré comme un « actif dur numérique », plutôt que les obligations classiques, l’or ou les actions défensives.