« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Nouvelles ME, message du 4 avril (UTC+8) : Nick Timiraos, le « porte-voix de la Réserve fédérale », a écrit que la création nette d’emplois en mars s’est élevée à 178k, renversant le fort recul observé en février. Le taux de chômage a également baissé à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très rassurants : la hausse des salaires des travailleurs ordinaires s’est ralentie, tombant à la plus faible progression annuelle observée depuis cinq ans depuis la reprise post-pandémie. En faisant la moyenne de ces deux mois aux variations importantes, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : en moyenne, seulement 22.5k postes sont créés par mois. Il y a deux ans, 22.5k emplois créés par mois suffisaient à susciter l’inquiétude ; aujourd’hui, un tel niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale s’efforcent toujours d’expliquer ce changement. Le président de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Il n’est pas facile de faire comprendre au public que l’économie avec une absence de croissance de l’emploi reste compatible avec le plein emploi. » Dans un contexte de nouveau choc d’offre qui menace de revenir, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se poursuit, avec des coûts énergétiques élevés ou des pénuries de biens qui compressent les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera alors de marge pour absorber le choc. Parallèlement, comme les craintes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude concernant les baisses de taux, l’espace de manœuvre de la Réserve fédérale est également plus limité. (Source : ChainCatcher)