Est-ce que Circle peut rivaliser avec Coinbase alors que la concurrence dans l'espace du Bitcoin enveloppé s'intensifie ?

Circle s’implante dans l’espace des Bitcoins enveloppés, avec son produit cirBTC ciblant principalement les institutions. Selon la société, le cirBTC sera adossé à 1:1 par du BTC, ajoutant que le jeton sera « facilement vérifiable » en chaîne.

Le mouvement est conçu pour capter la liquidité de Bitcoin, évaluée à 1,7 trillion de dollars. Le token sera intégré de manière transparente dans le vaste réseau de Circle, y compris sa chaîne Arc et l’écosystème DeFi plus large.

Pour ceux qui ne connaissent pas, les tokens de Bitcoin enveloppés permettent aux utilisateurs de tirer parti du prêt, de l’emprunt et d’autres activités DeFi sur Ethereum et d’autres chaînes.

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Le Bitcoin enveloppé de Circle bénéficiera-t-il de la confiance ?

Il convient toutefois de noter que le segment du Bitcoin enveloppé est entaché de problèmes de confiance. En août 2024, le principal concurrent dans ce domaine, le WBTC de BitGo, a fait face à un tollé de la communauté. Cela s’est produit après qu’il s’est associé à BiT Global, de Justin Sun.

L’accord avec BiT Global a permis à Justin Sun d’avoir accès au BTC en stockage à froid, utilisé comme collatéral pour soutenir le WBTC. Cela a déstabilisé certains investisseurs et a déclenché des sorties à ce moment-là.

Percevant la méfiance et le vide créés, Coinbase a saisi l’opportunité. Il a rapidement dévoilé cbBTC, son produit rival. C’a été un succès immédiat. En seulement deux mois, il a dépassé 1B$ de capitalisation boursière. Au cours des deux dernières années, l’offre de marché du cbBTC a atteint 6B$, soulignant une demande forte.

Source : Dune

Cependant, il n’a pas fallu longtemps avant que Coinbase ne fasse aussi face à un examen minutieux de la communauté concernant l’absence de réserves vérifiables soutenant le cbBTC. La réponse du PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a davantage aliéné la communauté. Il a dit,

Pour ce qui est du cbBTC, oui, vous faites confiance à un dépositaire centralisé pour stocker le BTC sous-jacent – nous n’avons jamais prétendu le contraire.

L’échange a finalement infléchi sa position et a publié une preuve de réserves pour son produit. Cependant, la méfiance est restée.

Et il semble que Circle parie là-dessus. Pour le PDG de Circle,Jeremy Allaire, cirBTC sera un actif « neutre » en chaîne.

cirBTC arrive. Nous apportons la même infrastructure qui soutient USDC, EURC et USYC au plus grand actif numérique, créant une infrastructure neutre pour de nouvelles applications pour le BTC en chaîne.

De la même manière, le CTO de Circle, Nikhil Chandhok, a partagé le même cadre « de confiance ».

Source : X

De son côté, Rachel Mayer, VP Product chez Circle et Arc, a également renforcé la même position et ajouté,

1,7T$ de Bitcoin est en retrait de DeFi. Ce n’est pas parce que les gens ne veulent pas de rendement ou de liquidité, c’est parce qu’ils ne font pas confiance à l’enveloppe. cirBTC est la réponse de Circle.

On ne sait pas comment le marché accueillera le produit. Surtout étant donné qu’il sera en concurrence avec Coinbase, son partenaire de distribution de long terme pour USDC.

Résumé final

• Circle s’apprête à lancer son produit de Bitcoin enveloppé, cirBTC, avec des réserves « vérifiables » pour tirer parti des problèmes de confiance passés dans le secteur.
• Il sera en concurrence directe avec Coinbase, son partenaire de distribution de long terme pour la stablecoin USDC.