« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

ME Actualités, message, 4 avril (UTC+8), Nick Timiraos, « le porte-voix de la Réserve fédérale », a écrit que les emplois supplémentaires en mars ont atteint 178k, inversant le fort repli observé en février. Le taux de chômage est aussi descendu à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très rassurants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti jusqu’au rythme de progression annuel le plus faible depuis cinq ans, depuis la reprise d’après la pandémie. En faisant la moyenne de ces deux mois particulièrement volatils, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : la moyenne mensuelle des nouveaux emplois n’est que de 22.5k postes. Il y a deux ans, 22.5k emplois nets mensuels suffisaient à alerter ; aujourd’hui, ce niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale continuent d’essayer d’expliquer ce changement. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie avec une croissance nulle de l’emploi reste compatible avec le plein emploi n’est pas chose facile. » Dans un contexte où un nouveau choc d’offre frappe à nouveau, cette situation est d’autant plus fragile. Si la guerre en Iran se prolonge, des coûts élevés du carburant ou des pénuries de biens peuvent exercer une pression sur les entreprises et les consommateurs, et le marché du travail manquera alors de marge pour absorber le choc. Parallèlement, les marges de manœuvre de la Réserve fédérale sont également plus limitées, car les inquiétudes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude d’une baisse des taux. (Source : ChainCatcher)