Je viens de repérer quelque chose qui mérite clairement notre attention. Le marché des crypto-monnaies a démarré l’année avec un rebond solide — le BTC a finalement franchi cette barrière cruciale des 90k, et nous avons aussi vu l’ETH et le SOL faire des mouvements significatifs. Mais voici ce qui fait vraiment parler tout le monde : les altcoins sont tout simplement en plein essor. PEPE, IP, WLFI et d’autres ont bondi de plus de 20 % en seulement trois jours. Les habituels chants « le bull est de retour » résonnent à nouveau dans la communauté.

Cela dit, je ne suis pas encore totalement convaincu qu’on soit entré dans une vraie rupture de tendance du set des altcoins. En regardant les données réelles, c’est plus nuancé que ce que suggère l’excitation de surface.

Laissez-moi détailler trois points que je suis de près. Premièrement, la capitalisation totale du marché crypto se situe autour de 3,19 trillions, avec un BTC à 57 % et un ETH à 11,9 %. Il nous manque encore plus d’un trillion pour atteindre le pic de 4,3 trillions que nous avions vu auparavant. La majorité des altcoins subit toujours une pression, en raison de la liquidité qui diminue et de l’argent qui s’écoule. Deuxièmement, l’altcoin season index est à 39 — à peu près le même niveau qu’à la mi-juillet de l’an dernier, lorsque les choses étaient plutôt sombres. Ce n’est pas exactement le genre de signal qui crie « la saison est là ». Troisièmement, le sentiment du marché reste dans une zone de peur, à 26 sur l’fear and greed index. Donc, même s’il y a clairement des mouvements de prix, l’environnement global du set des altcoins n’a pas encore changé fondamentalement.

Mais voilà où ça devient intéressant. Plusieurs acteurs majeurs du marché font remarquer que cette peur pourrait être exactement le bon moment pour accumuler. Le raisonnement est simple : la liquidité finira par revenir, et les conditions macroéconomiques s’amélioreront. La question est de savoir si nous sommes réellement à ce point d’inflexion.

J’observe trois points de bascule potentiels. L’un concerne la liquidité mondiale — un stratège de Danske Bank a indiqué que, même si cette semaine reste calme, la semaine prochaine pourrait voir un rebond grâce à l’arrivée de nouvelles données économiques. Les publications clés comme le December non-farm payroll report et les données ISM pourraient faire bouger les choses. Deuxièmement, la manière dont Bitcoin se comporte par rapport aux métaux précieux. L’or est en pleine tendance haussière, en hausse de 120 % depuis le début de 2024, et historiquement, il devance Bitcoin d’environ trois mois lors des points de bascule liés à la liquidité. Si ce schéma se maintient, nous pourrions assister à la mise en place d’un mouvement crypto significatif. Troisièmement, le sentiment des particuliers reste rationnel. Les données de Santiment montrent que l’enthousiasme actuel des investisseurs particuliers est plutôt élevé, ce qui peut être une arme à double tranchant.

Ce qui a vraiment attiré mon attention, c’est le décalage entre les flux des ETF spot et l’évolution des prix. Le Bitcoin est au-dessus de 90k, mais les Bitcoin ETFs ont enregistré des sorties nettes de plus de 900 millions au cours des trois dernières semaines. Le Futures basis est en dessous de la neutralité, à 4 % de prime annualisée. Les options put se négocient avec une prime. Cela me donne l’impression que les acteurs institutionnels font preuve de prudence malgré la hausse des prix. Ils se couvrent contre le risque de baisse.

Les memecoins ont clairement mené la charge dans ce rebond. DOGE et PEPE ont déclenché un rallye plus large, et des tokens de l’univers des altcoins en situation de survente comme IP, ZEC et WLFI ont fortement rebondi. Le scénario qui se dessine est que, une fois la liquidité de retour, le capital spéculatif se déplace des blue chips vers des capitalisations plus petites. On voit que cela se déroule en temps réel.

En regardant vers l’avenir, les variables clés sont les données macro de ce mois-ci et la personne qui sera désignée comme prochain président de la Fed. Avant que ces catalyseurs n’arrivent, pêcher les creux est tout à fait possible, mais je garderais des positions à plus court terme et j’éviterais de me laisser emporter par l’euphorie. Le marché valorise le Bitcoin entre 120k et 170k d’ici la fin de l’année, avec certains bulls qui visent 250k en 2027. Le potentiel à la hausse dépend fortement de la manière dont les institutions accélèrent leur déploiement et du renforcement des vents favorables macroéconomiques.

Le set des altcoins montre des signes de vie, mais je surveille l’image globale avant d’annoncer une saison complète. Pour l’instant, il s’agit d’un rebond tactique dans un marché encore plutôt froid. Restez vigilant et choisissez vos objectifs avec soin.