Cette chute de février a été brutale, n'est-ce pas ? Si vous aviez tenu jusqu'à la fin du mois, vous connaissez déjà les dégâts. Le Bitcoin a été violemment ramené vers 60 000 $, l'Ethereum a chuté encore plus fort, et ce n'était pas qu'un simple bruit aléatoire. La chute avait des catalyseurs réels, empilés les uns sur les autres.

D'abord, le choc géopolitique a frappé fort. Les tensions Israel-Iran se sont fortement intensifiées, et quand ce type de gros titre tombe, l'argent se tourne instantanément vers des valeurs refuges comme le dollar et les obligations. Dans ces scénarios, la crypto est généralement la première à être liquidée. Mais ce n'était qu'une partie de l'histoire. Le contexte macroéconomique commençait déjà à se fissurer. L'inflation a été plus chaude que prévu vers la fin février, ce qui a pratiquement anéanti les espoirs de baisses de taux à court terme. Quand la Fed ne baisse pas ses taux, le dollar se renforce et les rendements montent, ce qui épuise la liquidité des actifs risqués comme la crypto.

Ensuite, la cascade de liquidations s'est déclenchée. Plus de $88 million de positions longues en Bitcoin ont été effacées en l'espace de quelques heures, ce qui a accéléré la vente. L'Ethereum a vu des positions à effet de levier encore plus lourdes exploser. Par-dessus le marché, les flux entrants de Bitcoin ETF spot se sont complètement asséchés, avec près de $24 milliard de sorties sur le mois. Sans le soutien des achats institutionnels, le marché n'avait aucune marge de manœuvre.

Le niveau $60K du Bitcoin était un support critique, et une fois qu'il a cédé, la peur a pris le dessus. C'est pourquoi le marché de la crypto s'est effondré aussi fortement fin février, et pourquoi la stabilité compte plus que n'importe quel catalyseur pris isolément.