JPMorgan avertit que les flux de cryptomonnaies s'amenuisent face à la montée des pressions macroéconomiques.

Le marché des cryptomonnaies a commencé 2026 sur des bases fragiles, et la situation s'est aggravée avec l'intensification des tensions géopolitiques. Les investisseurs qui s'attendaient à des baisses de taux doivent désormais faire face à la possibilité de taux d'intérêt maintenus à un niveau élevé, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les actifs numériques.

Le dernier rapport de JPMorgan souligne un problème simple : la demande s'affaiblit.

Au premier trimestre, les flux de cryptomonnaies ont totalisé environ $11 milliards, ce qui ne représente qu'une petite partie de ce qui a été observé durant la même période en 2025. Malgré un soutien occasionnel des ETF, les flux ont été irréguliers et manquent d'un engagement fort. Si cette tendance se poursuit, les flux totaux pour 2026 pourraient atteindre seulement $44 milliards, en forte baisse par rapport à $130 milliards l'année dernière.

L'analyse de la banque examine plusieurs domaines qui stimulent la demande, notamment les ETF, les contrats à terme CME, le capital-risque et l'activité des trésoreries d'entreprise. Dans ces domaines, la tendance est claire : la participation ralentit. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme CME a diminué, suggérant une moindre implication institutionnelle.

Du côté des entreprises, un changement notable apparaît. l'achat par les trésoreries a considérablement ralenti. Outre les fonds de stratégie, peu d'entreprises achètent activement du Bitcoin. Pour Ethereum, l'intérêt institutionnel a également diminué, avec seulement quelques acteurs investissant pendant que d'autres déplacent leur capital vers des actions traditionnelles.

Une autre pression émergente vient des mineurs. Les sociétés publiques de minage de Bitcoin sont devenues des vendeurs nets au premier trimestre. Certaines réorientent leurs ressources vers des activités d'IA, ce qui indique un changement à plus long terme susceptible d'affecter l'offre et la sécurité du réseau.

Dans l'ensemble, trois facteurs exercent une pression sur le marché : la demande institutionnelle en baisse, des flux faibles et irréguliers, et le déplacement des stratégies des mineurs.

Cela crée un marché instable où la demande dépend principalement d'un petit groupe d'acheteurs dévoués.

Pour l'avenir, la reprise du marché dépend largement des facteurs macroéconomiques. Si la liquidité s'améliore, si les taux diminuent ou si le sentiment de risque mondial s'améliore, les flux pourraient se stabiliser. Sans ces changements, les cryptomonnaies continueront probablement à subir des pressions, rendant 2026 une année plus difficile que la précédente.

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