La partie d'échecs géopolitique stimule un rally généralisé des actifs risqués alors que les marchés parient sur une résolution

Voici une phrase que vous ne lisez pas tous les jours : un potentiel point de bascule militaire dans le golfe Persique fait, d’une manière ou d’une autre, grimper les marchés.

L’Iran affirme contrôler le détroit d’Hormuz, l’étroit goulet par lequel passe environ 20% du pétrole mondial chaque jour. Le président Trump dit qu’il ne discutera pas d’un cessez-le-feu tant que celui-ci ne rouvrira pas. Avec une allocution présidentielle à la nation attendue ce soir, Wall Street et les marchés crypto, tous deux, parient sur un scénario très précis : il ne s’agit que d’affichage, et non d’une prémisse.

Les chiffres racontent l’histoire

Le S&P 500 a grimpé d’environ 4% depuis lundi. Le Nasdaq, lourd en valeurs technologiques qui ont tendance à amplifier les mouvements plus larges du marché, a bondi d’environ 6% sur la même période.

La crypto a suivi le scénario. Le Bitcoin s’est approché de 69K$, en hausse d’environ 2,7% sur les dernières 24 heures. L’Ethereum est monté vers 2 100$, gagnant 3,6%. Solana est monté à environ 84$, ajoutant 3,0%. XRP s’est négocié près de 1,35$.

Regardez : ce ne sont pas de petits mouvements pour une semaine qui a commencé avec des titres parlant d’affrontements navals et de perturbations de l’approvisionnement en pétrole. Le marché lit la situation et en conclut que les adultes trouveront une façon de s’asseoir à la table de négociation. Le fait que cette confiance soit justifiée est une autre question, entièrement différente.

Ce qui rend cette reprise particulièrement notable, c’est le contexte. L’Indice de la Peur et de la Convoitise se situe à 8, ce qu’Alternative.me classe comme « Peur Extrême ». La semaine dernière, il était à 14. Aussi Peur Extrême. En anglais : le sentiment est au sous-sol, tandis que les prix montent les escaliers. Cette divergence est le genre de chose qui se résout soit par un redressement brutal du sentiment, soit par une correction douloureuse des prix pour retomber et correspondre à l’humeur.

Le graphique hebdomadaire du Bitcoin affiche encore une baisse de 4,1%, ce qui signifie que cette reprise ne fait en réalité que gratter les pertes récentes plutôt que de partir sur de nouveaux terrains. Le contexte compte. Une hausse quotidienne de 2,7% semble impressionnante jusqu’à ce que vous réalisiez que l’actif avait chuté d’environ deux fois cela au cours des jours précédents.

Pourquoi Hormuz compte pour votre portefeuille

Le détroit d’Hormuz est essentiellement un goulot d’étranglement de 21 miles de large entre l’Iran et Oman. Environ 17 millions de barils de pétrole y transitent chaque jour. Quand quelqu’un menace de le fermer, les marchés de l’énergie paniquent, et cette panique se répercute sur tout le reste.

L’Iran a déjà joué cette carte. Pendant les années 1980, durant la « guerre des Tankers », l’Iran et l’Irak ont attaqué le transport maritime commercial dans le Golfe. En 2019, l’Iran a capturé un pétrolier battant pavillon britannique. À chaque fois, la menace seule a suffi à faire grimper les prix du pétrole et à ébranler les marchés mondiaux.

Mais cette fois, la dynamique est différente. La façon dont Trump présente les choses, selon laquelle les pourparlers diplomatiques sont conditionnés au fait que le détroit reste ouvert, crée un résultat binaire que les marchés peuvent réellement intégrer dans leurs prix. Soit l’Iran coopère et des discussions commencent, ce qui est haussier. Soit l’Iran intensifie la situation et le détroit se rétrécit ou se ferme, ce qui ferait s’envoler le pétrole et ferait tomber les actifs à risque. Les traders parient lourdement sur la porte numéro un.

L’allocution présidentielle de ce soir ajoute une autre variable. Historiquement, les marchés réagissent bien à la simple promesse de clarté, même avant de connaître le contenu réel. Le fait que Trump s’adresse à la nation suggère une forme de cadre de résolution, ou du moins c’est l’interprétation optimiste qui alimente l’offre du jour.

Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto

Voici le problème avec la crypto qui grimpe en parallèle des actions sur des nouvelles géopolitiques : cela sape complètement le récit de « l’or numérique » que les maximalistes du Bitcoin adorent promouvoir. Si le Bitcoin était véritablement une valeur refuge sans corrélation, il grimperait lorsque les actions baissent à cause des craintes de guerre, et non en prenant place en passager à côté du Nasdaq.

La corrélation entre le Bitcoin et le S&P 500 est restée têtue tout au long de 2025. Quand le risque est à la hausse, la crypto monte. Quand le risque est à la baisse, la crypto baisse, souvent plus durement. Cette semaine n’est que la dernière confirmation.

Un point positif dans les données : les stablecoins algorithmiques ont été la catégorie la plus performante sur sept jours, bondissant de 39,9%. C’est un coin de marché de niche, mais cela suggère que le capital se tourne vers des stratégies génératrices de rendement pendant l’incertitude. Les investisseurs qui ne supportent pas la volatilité des grosses valeurs semblent, apparemment, garer leurs fonds là où ils peuvent obtenir des rendements sans exposition directionnelle.

La lecture de peur extrême sur l’indice de sentiment mérite une attention sérieuse. Historiquement, des niveaux en dessous de 10 ont précédé de grosses reprises en crypto, simplement parce qu’il ne reste presque personne pour vendre. Le krach lié au COVID de mars 2020 s’est terminé avec une lecture de Peur et de Convoitise à 8. La suite de Terra/Luna en juin 2022 a vu des niveaux similaires avant une reprise de soulagement qui a duré plusieurs mois.

Cela ne veut pas dire qu’un point bas est garanti ici. La situation géopolitique est vraiment fluide, et une seule déclaration inflammatoire de Téhéran ou de Washington pourrait inverser les gains de la semaine en quelques heures. Le détroit d’Hormuz n’est pas une réunion de la Fed où les résultats peuvent être modélisés avec une probabilité raisonnable. C’est un conflit du monde réel, avec une imprévisibilité du monde réel.

Les investisseurs devraient aussi considérer ce qui se passe après l’allocution de Trump. Si le discours apporte des étapes concrètes vers une désescalade, la reprise devrait probablement se prolonger et les indicateurs de peur se normaliser. S’il est vague ou agressif, le marché pourrait rendre tout ce qu’il a gagné cette semaine, et même plus. L’asymétrie des issues ici favorise la prudence plutôt que la conviction.

Pour ceux qui suivent des niveaux précis, la zone de 69K$ du Bitcoin a été une zone d’intérêt significative depuis son plus haut du cycle 2021. La reconquérir et la conserver au-dessus indiquerait une force réelle. Ne pas y parvenir, comme cela a été le cas à plusieurs reprises ces derniers mois, suggérerait que la reprise n’est qu’un short squeeze déguisé en affaire géopolitique.

Bottom line : Les marchés intègrent une résolution pacifique à une confrontation qui n’a pas encore été effectivement résolue. Cet optimisme a porté tout, du S&P 500 à Solana. Mais avec un sentiment de peur encore à des niveaux extrêmes et une allocution présidentielle qui pourrait aller dans un sens comme dans l’autre, cette reprise repose davantage sur l’espoir que sur des preuves solides. L’espoir est une thèse de trading correcte juste jusqu’au moment où il ne l’est plus.

                    **Divulgation :** Cet article a été édité par Estefano Gomez. Pour plus d’informations sur la manière dont nous créons et examinons le contenu, consultez notre Politique éditoriale.