Shanghai Mi Ge, au 3 avril 2026, analyse des cryptomonnaies selon six dimensions macroéconomiques comme suit :

1. Politique monétaire et liquidité (Réserve fédérale)



- Situation : La Réserve fédérale maintient des taux élevés (3,50 %~3,75 %), probabilité de baisse des taux de la période d’avril à juin de 0, et marge de baisse des taux sur l’ensemble de l’année extrêmement limitée .

- Impact : Les taux élevés écrasent les cryptos sans rendement, mais le mécanisme de pension (repo) reste souple, ce qui offre un coussin de liquidité.

- Conclusion : Tendu, mais avec de la résilience ; à court terme, difficile d’avoir un moteur d’assouplissement.



2. Environnement réglementaire mondial



- États-Unis : L’avancement de la loi CLARITY ; la répartition de la supervision entre la SEC et la CFTC devrait être clarifiée.

- Union européenne : La loi MiCA entre en vigueur en juillet, ce qui accélère la mise en conformité .

- Chine : Campagne de répression des activités financières illégales, interdiction totale des transactions et de la spéculation.

- Conclusion : La réglementation se durcit, mais le cadre est clair ; favorable à la conformité, défavorable aux zones grises.



3. Orientation des flux de capitaux des institutions



- ETF cotés aux États-Unis : Les ETF Bitcoin/ethereum continuent d’attirer des capitaux, des fonds réglementés tels que les fonds de pension, l’assurance, etc. entrent sur le marché .

- Positions des entreprises : MicroStrategy et d’autres continuent d’augmenter leurs participations.

- Conclusion : L’institutionnalisation s’approfondit et devient un stabilisateur du marché.



4. Économie macroéconomique et appétit pour le risque



- États-Unis : Résilience de l’économie forte, et inflation persistante .

- Monde : Apaisement géopolitique, regain de l’appétit pour le risque.

- Dollar : Faiblesse à moyen terme, favorable aux actifs non américains.

- Conclusion : Restauration de l’appétit pour le risque, soutenant la valorisation des cryptos.



5. Narratifs techniques et industriels



- Layer2 : Déploiement de l’extension, baisse des coûts .

- RWA : Explosion des actifs réels tokenisés sur la blockchain .

- AI+chaîne : montée en température des narratifs.

- Conclusion : Mise en œuvre des applications, diversification des narratifs ; hausse de la valeur à long terme.



6. Stablecoins et structure du marché



- Taille : La capitalisation totale dépasse 320 milliards de dollars, représentant environ 15 % .

- Structure : Domination de USDT/USDC, expansion des stablecoins réglementés.

- Conclusion : Les stablecoins deviennent une infrastructure de base, soutenant la profondeur du marché.







Résumé en une phrase (2026.4.3)

Le marché des cryptos se trouve dans une combinaison macroéconomique comprenant une pression liée aux taux élevés, un durcissement de la réglementation, l’entrée d’investisseurs institutionnels, une restauration de l’appétit pour le risque, la mise en œuvre technique et le soutien des stablecoins ; à court terme, il y a des fluctuations, et à moyen terme, une tendance plutôt haussière.