Bitunix analyste : les risques liés à la chaîne énergétique et industrielle restent non résolus, la politique maintient une position de resserrement, le marché entre dans la phase de « verrouillage des attentes d'inflation élevée et de liquidité »

Nouvelles de Mars Finance : le 3 avril, le 3 avril, la contradiction centrale du marché évolue du seul risque de guerre vers une impasse structurelle « l’inflation est difficile à faire baisser + les politiques ne peuvent pas s’inverser ». Du côté de l’énergie, aucun signe d’amélioration n’apparaît : les exportations de la Russie sont touchées, l’OPEC+ pourrait encore relever la production, tandis que les États-Unis ne discutent pas de libération de réserves ; en plus, la navigation par le détroit d’Ormuz reste hautement incertaine, ce qui fait que les prix du pétrole et du diesel restent continuellement à des niveaux élevés. Parallèlement, les droits de douane sur l’acier, l’aluminium et le cuivre, ainsi que l’expansion potentielle des droits sur les médicaments, indiquent que la pression sur les coûts se transmet de l’énergie vers un ensemble plus large de chaînes de production et de consommation. Les tensions sur les chaînes d’approvisionnement mondiales ne se relâchent pas et, au contraire, continuent de se diffuser.

Sur le plan de la politique, les mesures confirment en outre que la liquidité ne peut pas apporter de soutien. Des responsables clés de la Réserve fédérale indiquent clairement une préférence pour l’inaction, et ajustent la structure de la liquidité via des outils de régulation plutôt que par une baisse des taux. Le FMI souligne plus directement qu’il y a presque aucune marge de baisse des taux au cours de l’année à venir, ce qui signifie que les anticipations initiales du marché de mesures de politique monétaire plus accommodantes sont corrigées de manière systémique. Dans la combinaison où l’énergie fait monter l’inflation et où l’emploi ne s’est pas encore nettement détérioré, la politique monétaire est verrouillée dans une zone de restriction, et les valorisations des actifs n’ont pas les conditions nécessaires pour une expansion à nouveau.

Dans cette structure, les comportements des capitaux continuent de se tourner vers plus de prudence et vers une logique de court terme. Les variations des réserves d’or, la divergence des fondamentaux entre les entreprises de la technologie et des industries traditionnelles. Le BTC reste dans un état de tarification passive. La zone de pression de liquidité autour de 69400 en haut n’a pas réussi à franchir efficacement, ce qui révèle un manque de dynamisme pour poursuivre la hausse. En bas, autour de 65500, la liquidité s’accumule continuellement : une fois que la pression macroéconomique se renforcera davantage, cette zone pourrait encore devenir le principal nœud de libération.

Dans l’ensemble, le marché est entré dans un environnement de contraintes triples : « fortes anticipations d’inflation + politiques sous contrainte + guerre qui se propage ». La liquidité ne peut pas s’assouplir, les chaînes d’approvisionnement restent perturbées et les risques géopolitiques manquent de voies de sortie. De ce fait, les fluctuations de prix reflètent davantage la redistribution des capitaux ; à court terme, le marché restera dans un équilibre instable.