J'ai observé comment la narration de l'ultra sound money sur Ethereum s'est progressivement estompée, notamment avec le total de l'offre atteignant des sommets et la proportion de staking en baisse depuis novembre. Mais ce qui est intéressant, c'est que les indicateurs techniques continuent de montrer de la force en dessous de la surface.

En regardant les chiffres, le prix réalisé de l'ETH tourne autour de 2 200 $ alors qu'il cotait près de 2 050 $. Cet écart suggère que de nombreux détenteurs sont en profit, ce qui est haussier. De plus, j'ai remarqué que les détenteurs à long terme accumulent sans vendre, similaire à ce qui s'est passé avec Bitcoin. Les baleines entre 10k et 100k ETH ont acheté fortement lors des baisses.

Ce qui m'a le plus frappé, c'est que de grands acteurs institutionnels comme BlackRock et d'autres augmentent leurs positions justement maintenant. Cela indique généralement une confiance. De plus, il y a près de 9,6 millions d'ETH hors des exchanges, le niveau le plus bas depuis août 2024. Lorsque les actifs sortent des exchanges, cela signifie généralement moins de pression de vente.

Le volume d'achat augmente à mesure que les prix baissent, ce qui contraste avec la narration de l'ultra sound money qui s'effondre. Il semble que la demande institutionnelle compense les problèmes d'offre. Les analystes disent que tout dépendra de la façon dont Bitcoin évoluera, mais pour l'instant, Ethereum mène les flux de capitaux cette semaine avec près de $800 millions.