Visa prend discrètement le contrôle des paiements par carte crypto sur la chaîne

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Visa s’est imposé comme la force dominante incontestée dans les transactions de cartes crypto on-chain, capturant plus de 90% du volume total de cartes on-chain dès le début 2026.

Cet avantage est d’autant plus frappant que Visa et Mastercard prennent tous deux en charge 130+ programmes de cartes liés aux cryptos à l’échelle mondiale, pourtant l’utilisation réelle on-chain s’est très largement consolidée sur les rails de Visa.

L’écart ne tient pas à l’image de marque : il est structurel.

Comment Visa a construit un avantage structurel

La domination de Visa remonte à des décisions prises bien avant que les cartes crypto ne deviennent un moteur sérieux de volume.

Une synchronisation précoce des infrastructures s’est révélée déterminante. Visa s’est rapidement coordonné avec des gestionnaires de programmes nativement crypto, des plateformes d’émission et des prestataires de règlement — la couche « plomberie » qui se situe sous les cartes destinées aux consommateurs. Une fois ces intégrations en place, le déploiement de nouveaux produits est devenu sans friction.

Plus important encore, Visa s’est appuyé sur des modèles d’émission « full-stack ». Grâce à des relations de Principal Member, les entreprises crypto peuvent émettre des cartes et régler directement les transactions sur le réseau Visa, sans dépendre des banques sponsors historiques.

Deux des exemples les plus importants sont Rain et Reap, qui émettent et règlent directement sur les rails de Visa, souvent en utilisant des stablecoins. Cette structure réduit les coûts, diminue les goulots d’étranglement de conformité et accélère le time-to-market.

Les stablecoins ont changé l’économie

L’adoption précoce par Visa du règlement natif en stablecoin s’est avérée être un tournant majeur.

• En 2023, Visa a permis le règlement avec USD Coin
• Fin 2025, elle a étendu le règlement natif à travers Solana et Ethereum

Cela a permis aux émetteurs de régler les soldes de cartes directement on-chain, plutôt que de passer par des intermédiaires fiduciaires. Résultat : un règlement plus rapide, des coûts de trésorerie réduits et une meilleure adéquation avec les modèles économiques natifs crypto.

Mastercard, à l’inverse, a maintenu plus longtemps des structures de règlement plus traditionnelles — ralentissant l’adoption parmi les plateformes « crypto-first ».

La concentration des projets raconte l’histoire

Un examen de projets représentatifs de cartes crypto on-chain met en évidence à quel point l’écosystème est devenu déséquilibré :

• Mastercard prend en charge environ trois grands programmes on-chain
• Visa en prend en charge dix, dont des plateformes à fort volume comme RedotPay et Etherfi Cash

Cette concentration s’accumule avec le temps. La liquidité, les outils de conformité et l’expérience des émetteurs s’améliorent tous plus vite sur le réseau dominant, rendant ainsi Visa encore plus difficile à supplanter.

La taille du marché est désormais trop importante pour être ignorée

Dès le début 2026, le marché des cartes crypto a atteint une échelle significative :

• Volume de transactions annualisé : ~$18 milliards
• Croissance du volume mensuel : de ~$100 millions en 2023 à plus de $1,5 milliard, soit une hausse de 15×
• Cas d’usage principaux : dépenses en stablecoin, cartes débit liées aux exchanges, et portefeuilles connectés à DeFi

À cette échelle, les effets de réseau comptent davantage que des fonctionnalités expérimentales — et Visa est déjà là où se trouve la majeure partie de l’activité.

Pourquoi Mastercard a décroché

Mastercard n’a pas été absent. Ses initiatives, notamment les standards Crypto Credential, mettent fortement l’accent sur l’identité, la conformité et les protections des consommateurs. Toutefois, des exigences d’onboarding plus strictes, des cycles de revue plus longs et des coûts effectifs plus élevés ont poussé de nombreux émetteurs natifs crypto à se tourner plutôt vers Visa.

Pour les startups opérant dans des environnements qui évoluent vite et où les marges sont sensibles, la flexibilité de Visa a simplement été un meilleur choix.