2026-04-02 21:22:37

Sam Altman a levé $122b et personne ne veut en acheter $600m , en partie à cause des actions OpenAI qui restent en secondaire sans offres d'achat.

> Les banques renoncent aux frais juste pour déplacer l'offre.
> Les vendeurs rivalisent sur le prix pour sortir.
Les marchés primaires sont une allocation contrôlée : les VC sont appelés lors des levées lorsque le tableau de capital est propre.
Mais les marchés secondaires fonctionnent sur une demande volontaire : personne n'est obligé de détenir ou de faire une offre.
Anthropic a dépassé sa dernière valorisation de levée, alors qu'OpenAI ne peut pas dépasser un plafond $600m ... cela montre clairement quelle entreprise suscite l'intérêt.
Le téléphone était pire que le télégraphe dès le premier jour, avec une portée plus courte, une qualité inférieure, et il ne pouvait pas évoluer.
Mais il a trouvé une place, et cette place a suffi.
OpenAI a remporté le pitch, mais il perd sur les marchés secondaires.
Sam ne peut pas acheter la conviction avec une exonération de frais.

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