$SUI a atteint 5,35 $ en janvier 2025.

Tout le monde l’appelait le tueur de Solana.
Mais il ne reviendra probablement JAMAIS à son ATH.
La technologie est là, mais la TOKENOMIQUE est conçue pour faire contrepoids au prix.
Laissez-moi vous montrer exactement pourquoi 👇
Aujourd’hui, il se négocie autour de 0,88 $, ce qui représente une baisse de 83 %.
Pour retrouver l’ATH d’ici là, $SUI aurait besoin d’un rallye de 507 %.
Avec l’offre en circulation actuelle, cela nécessiterait une capitalisation boursière supérieure à 19 milliards de dollars.
👉 Mais voici le problème :
Au moment où le prix atteindrait hypothétiquement à nouveau 5,35 $, il y aurait des milliards de tokens en circulation en plus.
En dilution complète, il faudrait une capitalisation boursière entièrement diluée de 53,5 milliards de dollars.
Pour référence, $SOL se situe à environ $50B FDV après
> des années de domination de l’écosystème
> avoir survécu à plusieurs pannes
> avoir construit le plus grand écosystème DeFi non-EVM
> être devenu un nom familier dans la crypto.
$SUI devrait devenir 75 % de la taille de Solana.
Pendant ce temps, la capitalisation en circulation aujourd’hui est de 3,4 milliards de dollars. La FDV est déjà de 8,8 milliards de dollars.
Cet écart de 2,5x entre ce qui existe et ce qui arrive est un gros signal d’alarme que le marché intègre déjà.
Le tag "Tueur de Solana" a été donné lors du cycle de hype et il n’a pas bien vieilli.
Solana a passé plus de 18 mois sans arrêt complet du réseau, mais $SUI a été hors service pendant 6 heures en janvier 2026.
Sa deuxième panne majeure depuis son lancement en mai 2023, avec $1B en actifs gelés.
👉 Le Mur de Déblocage
61 % de tous les $SUI sont encore bloqués et ils se débloquent chaque mois.
Cela représente environ 42 à 53 millions de tokens par mois.
$40 en nouvelle offre chaque mois jusqu’en 2030.
Juste le 1er avril 2026 : 53,4 millions de $50M se débloquent, soit 47,5 millions de dollars.
Allant au Réserve Communautaire, aux premiers contributeurs et aux investisseurs de la série B.
Pour atteindre un ATH de 5,35 $, les 3,9 milliards de tokens en circulation actuels auraient besoin d’une capitalisation de 20,8 milliards de dollars.
Mais d’ici la fin 2026, l’offre en circulation sera plus proche de 4,5 milliards de tokens.
Ce qui pousse la capitalisation requise à 24 milliards de dollars.
En 2028, lorsque l’offre dépassera 6 milliards de tokens, il faudra 32 milliards de dollars.
👉 La chaîne se réduit.
Si l’activité on-chain explosait, on pourrait argumenter que la demande absorberait les déblocages.
Le TVL a culminé à 2,57 milliards de dollars fin 2025.
En mars 2026, il s’est effondré à $SUI avec une chute de 78 %, lors d’un des plus graves flux de capitaux de l’histoire récente de la DeFi.
Il s’est depuis légèrement redressé à environ 600 millions de dollars.
Mais pour donner un contexte, le TVL DeFi de Solana dépasse 10 milliards de dollars.
$573M n’est même plus dans le top 7 des chaînes par TVL.
Au troisième trimestre 2025, les adresses actives quotidiennes ont chuté de 9,5 % trimestre après trimestre.
Les transactions quotidiennes moyennes ont diminué de 4,7 %.
Les frais totaux du réseau ont diminué de 11,1 %, ce qui, mesuré en $SUI , représente une baisse de 22,3 %.
Moins d’utilisateurs, moins de transactions et moins de revenus, tandis que davantage de tokens continuent d’entrer sur le marché.