En regardant en arrière pourquoi la crypto est en forte baisse début 2026 — ce n’était pas qu’une seule chose. Février a été brutal. L’annonce de Trump d’une taxe douanière de 15 % le 23 a lancé la chute, et le Bitcoin a perdu plus de 5 % en quelques heures. C’est là que nous avons réalisé que la crypto se négociait à nouveau comme un actif risqué, pas comme une couverture. Ensuite, le résultat décevant d’Microsoft a fait saigner tout le secteur technologique, et la crypto a suivi la tendance.

Les liquidations ont été folles. Les 1er et 2 février, 2,56 milliards de dollars ont été effacés en une seule journée, puis le 5 février, tout a explosé — 3,2 milliards de dollars de pertes réalisées, le crash le plus rapide du Bitcoin depuis des années. Lorsqu’un tel cascade se produit, ce n’est pas seulement une question de mouvement de prix, c’est aussi des appels de marge forçant les vendeurs au pire moment. Toute la semaine a été chaotique.

Ce qui a vraiment changé la donne, c’est le retournement de l’argent institutionnel. Les ETF qui achetaient tout au long de 2025 sont passés à des vendeurs nets en février. C’est ce changement structurel qui compte. Les détenteurs à long terme ont aussi commencé à décharger, et soudain, il n’y avait plus d’acheteurs en dessous. Le Bitcoin est passé en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours pour la première fois depuis mars 2022 — c’est un signal technique qui indique généralement que l’on passe d’une correction à quelque chose de pire.

Les tensions géopolitiques ont ajouté à la pression. Tensions avec l’Iran, buildup militaire, incertitude — quand cela se produit, l’argent se réfugie d’abord dans le cash et pose des questions après. La crypto, étant l’actif risqué le plus liquide 24/7, est la plus touchée. L’or a chuté parallèlement au Bitcoin au lieu de jouer son rôle de valeur refuge, ce qui en dit long sur le sentiment de fuite vers la sécurité.

Nous sommes début avril et la question que tout le monde se pose toujours : pourquoi la crypto est en baisse. BTC tourne autour de 66,6K $, en baisse d’environ 47 % par rapport à ce pic $126K d’octobre dernier. ETH à 2,06K $, XRP à 1,31 $, Solana à 78,92 $. L’indice de la peur et de la cupidité n’a guère bougé depuis ses extrêmes bas. Que cela devienne un marché baissier complet ou juste une correction profonde dépend si les taxes douanières se stabilisent et si les tensions géopolitiques s’apaisent. Le marché attend toujours ce signal. Les flux ETF sont surveillés de près — si nous voyons deux semaines d’afflux net, cela pourrait être le point d’inflexion. Pour l’instant, cependant, les raisons pour lesquelles la crypto est en baisse n’ont pas vraiment changé depuis février.