Le Texas crée une réserve stratégique de Bitcoin et envisage Ethereum comme le prochain actif

EN BREF

• Le Texas devient le troisième État à créer une réserve stratégique de Bitcoin.
• Ethereum pourrait être ajouté à la réserve du Texas si sa capitalisation boursière reste au-dessus de 500 Md$.
• La réserve est financée par l’argent des contribuables et gérée en dehors du trésor de l’État.
• La loi du Texas impose des rapports biennaux sur les avoirs en Bitcoin afin d’assurer la transparence.

Le Texas a officiellement créé une réserve stratégique de Bitcoin via le projet de loi du Sénat 21, marquant une étape audacieuse dans l’intégration des crypto-monnaies aux réserves financières de niveau étatique. Après son adoption, l’État se tourne désormais vers Ethereum comme potentiel prochain actif à inclure dans la réserve. La loi, signée en juin 2025, fixe des critères stricts d’inclusion des actifs, Bitcoin étant, pour l’instant, le seul actif éligible. Alors qu’Ethereum s’approche de la capitalisation boursière nécessaire, les discussions portent désormais sur la question de savoir s’il remplira les critères.

Le Texas veut sécuriser des actifs numériques pour la réserve de l’État

En juin 2025, le Texas est devenu le troisième État américain à mettre en œuvre une réserve stratégique de crypto-monnaies, après l’Arizona et le New Hampshire. Le gouverneur Greg Abbott a signé le projet de loi du Sénat 21, autorisant l’État à détenir des actifs numériques dans le cadre d’un fonds spécial distinct du trésor de l’État traditionnel.

La législation précise que seuls les actifs dont la capitalisation boursière atteint au moins 500 milliards de dollars sur une période de 24 mois sont éligibles à l’inclusion. À l’heure actuelle, Bitcoin, évalué à plus de 2 billions de dollars, est la seule crypto-monnaie répondant à ces critères.

La réserve Bitcoin du Texas vise à sécuriser les fonds de l’État sous forme d’actifs numériques, considérés comme un moyen de protéger les finances de l’État contre les risques économiques traditionnels. Le fonds sera géré par le Texas Comptroller of Public Accounts, et les actifs seront stockés dans des portefeuilles froids pour des raisons de sécurité. Des rapports biennaux seront fournis afin d’assurer la transparence sur la façon dont la réserve est gérée.

Ethereum pourrait être le prochain actif numérique inclus

Alors que Bitcoin devient le seul actif de la réserve du Texas, les responsables législatifs de l’État envisagent Ethereum comme future inclusion potentielle. Le sénateur Charles Schwertner, parrain du projet de loi, a indiqué qu’Ethereum pourrait être ajouté à la réserve s’il maintient une capitalisation boursière supérieure à 500 milliards de dollars sur une période continue de 24 mois.

Bien qu’Ethereum ait atteint ce seuil par intermittence, sa capitalisation boursière est récemment retombée sous le niveau requis de 500 milliards de dollars, l’excluant temporairement de la considération.

Schwertner a souligné que l’inclusion d’Ethereum ne se ferait que si sa performance de marché devient suffisamment stable pour remplir les critères.

« Si Ethereum maintient sa capitalisation boursière pendant 24 mois, il pourrait être ajouté à la réserve », a noté Schwertner. Le Texas Comptroller examine actuellement des custodians potentiels pour la réserve, afin de s’assurer que toute addition au fonds respecte les réglementations de l’État et les normes de sécurité.

Comparaison avec d’autres initiatives crypto au niveau des États et du fédéral

Bien que la réserve stratégique de Bitcoin du Texas soit une avancée majeure, elle se distingue des initiatives similaires menées dans d’autres États. Par exemple, l’Arizona a mis en place une réserve crypto qui se concentre sur les actifs saisis via une confiscation pénale, et non sur des investissements directs financés par l’État. Le New Hampshire, en revanche, autorise son trésor à investir dans des crypto-monnaies qui répondent à l’exigence de capitalisation boursière de 500 milliards de dollars, mais n’impose pas la création d’un fonds dédié comme au Texas.

Des efforts fédéraux visant à créer une réserve stratégique de Bitcoin ont également été lancés par un décret du président Donald Trump au début de 2025. Ce décret décrit une stratégie visant à utiliser des actifs numériques confisqués pour constituer une réserve fédérale. La loi du Texas est toutefois unique en ce qu’elle utilise l’argent des contribuables pour acheter directement et conserver des crypto-monnaies.

Perspectives futures et défis pour la réserve du Texas

La réserve Bitcoin du Texas a déjà suscité un intérêt considérable, autant de la part des partisans que des critiques. Les défenseurs estiment qu’elle renforcera la résilience financière de l’État et positionnera le Texas comme un leader de l’innovation en actifs numériques. Les critiques, toutefois, avertissent que la volatilité de Bitcoin pourrait exposer les fonds de l’État à des risques importants, surtout pendant les périodes de fortes fluctuations des prix.

À l’avenir, la réussite de la réserve Bitcoin et toute éventuelle expansion pour inclure Ethereum dépendront de plusieurs facteurs, notamment la stabilité du marché et la clarté réglementaire. Alors que le Texas Comptroller continue de finaliser la mise en œuvre de la loi, l’approche de l’État pourrait servir de modèle pour d’autres juridictions envisageant des initiatives similaires. L’avenir de la réserve crypto du Texas pourrait aussi influencer les débats plus larges à l’échelle nationale sur la façon dont les actifs numériques doivent être intégrés dans les stratégies financières publiques.