Visa prend discrètement le contrôle des paiements par carte crypto sur la chaîne

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Visa s’est imposé comme la force dominante incontestée dans les transactions par cartes crypto en chaîne (on-chain), capturant plus de 90 % du volume total de cartes on-chain dès le début de 2026.

Cet avantage se distingue encore davantage, étant donné que Visa et Mastercard prennent en charge plus de 130 programmes de cartes liés à la crypto à l’échelle mondiale, mais que l’usage réel on-chain s’est massivement consolidé sur les infrastructures de Visa.

L’écart ne tient pas à la marque : il est structurel.

Comment Visa a construit un avantage structurel

La domination de Visa remonte à des décisions prises bien avant que les cartes crypto ne deviennent un moteur de volume sérieux.

L’alignement précoce des infrastructures s’est révélé décisif. Visa a rapidement cherché à s’intégrer aux gestionnaires de programmes natifs de la crypto, aux plateformes d’émission et aux prestataires de règlement—la couche « plomberie » située sous les cartes orientées consommateurs. Une fois ces intégrations en place, le déploiement de nouveaux produits est devenu sans friction.

Plus important encore, Visa s’est appuyé sur des modèles d’émission complets (full-stack). Grâce aux relations de membre principal, les entreprises crypto peuvent émettre des cartes et régler les transactions directement sur le réseau Visa, sans dépendre des banques sponsors historiques.

Deux des exemples les plus importants sont Rain et Reap : dans les deux cas, elles émettent et règlent directement sur les rails de Visa, souvent en utilisant des stablecoins. Cette structure réduit les coûts, diminue les goulets d’étranglement liés à la conformité et accélère le time-to-market.

Les stablecoins ont changé l’économie

L’adoption précoce par Visa du règlement natif en stablecoin s’est avérée être un point d’inflexion majeur.

• En 2023, Visa a permis le règlement en utilisant USD Coin
• À la fin de 2025, elle a étendu le règlement natif à travers Solana et Ethereum

Cela a permis aux émetteurs de régler les soldes des cartes directement on-chain, plutôt que de passer par des intermédiaires fiduciaires. Le résultat : un règlement plus rapide, une charge de trésorerie réduite et un meilleur alignement avec des modèles économiques natifs de la crypto.

Mastercard, au contraire, a maintenu plus longtemps des structures de règlement plus traditionnelles—ralentissant l’adoption par les plateformes d’abord tournées vers la crypto.

La concentration de projets raconte l’histoire

Un examen de projets représentatifs de cartes crypto on-chain met en évidence à quel point l’écosystème s’est déséquilibré :

• Mastercard prend en charge environ trois grands programmes on-chain
• Visa en prend en charge dix, dont des plateformes à fort volume comme RedotPay et Etherfi Cash

Cette concentration s’amplifie avec le temps. La liquidité, les outils de conformité et l’expérience des émetteurs s’améliorent plus vite sur le réseau dominant, ce qui rend Visa encore plus difficile à détrôner.

La taille du marché est désormais trop importante pour être ignorée

Dès le début de 2026, le marché des cartes crypto a atteint une taille significative :

• Volume de transactions annualisé : ~$18 milliards
• Croissance mensuelle du volume : d’environ ~$100 millions en 2023 à plus de $1,5 milliard, soit une hausse de 15×
• Cas d’usage principaux : dépenses en stablecoin, cartes débit liées aux exchanges, et portefeuilles connectés à la DeFi

À cette échelle, les effets de réseau comptent davantage que les fonctionnalités expérimentales—et Visa est déjà l’endroit où se déroule la majeure partie de l’activité.

Pourquoi Mastercard a pris du retard

Mastercard n’a pas été absent. Ses initiatives, notamment les standards Crypto Credential, se concentrent fortement sur l’identité, la conformité et la protection des consommateurs. Cependant, des exigences d’onboarding plus strictes, des cycles de revue plus longs et des coûts effectifs plus élevés ont poussé de nombreux émetteurs natifs de la crypto à se tourner vers Visa.

Pour les startups opérant dans des environnements où tout évolue vite et où les marges sont sensibles, la flexibilité de Visa s’est simplement révélée être un meilleur choix.