La loi CLARITY fait face à une méfiance croissante de la part des leaders de la cryptographie et des analystes financiers

Points clés

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• Points clés

• La controverse sur les rendements des stablecoins détourne des enjeux essentiels

• Les projets de TD Cowen présentent une probabilité de réussite de 33 %

• Charles Hoskinson, fondateur de Cardano, prédit que le CLARITY Act pourrait nécessiter 15 ans pour être entièrement déployé

• Selon Hoskinson, le langage de la législation pourrait être exploité par de futures administrations politiques

• Les analystes de TD Cowen estiment qu’il n’y a que 33 % de chances que le projet de loi devienne une loi cette année

• L’accord proposé sur le rendement des stablecoins ne satisfait pas les parties prenantes clés

• Les jetons crypto émergents feront l’objet d’une classification permanente en tant que valeurs mobilières, avec des options de reclassification limitées

Des questions sérieuses émergent quant à la viabilité du CLARITY Act, la législation américaine proposée conçue pour établir un cadre réglementaire pour les actifs numériques. Cette semaine a apporté deux évaluations qui projettent des ombres significatives sur les chances du projet de loi.

Charles Hoskinson, qui a fondé Cardano, estime que même un passage réussi ne garantirait pas une mise en œuvre rapide. Le texte pourrait exiger jusqu’à 15 ans de développement réglementaire avant de devenir pleinement opérationnel. Il a qualifié la loi proposée d’« monstre de Frankenstein » trop ambitieuse.

EN DIRECT : Charles Hoskinson accuse Ripple de « tirer l’échelle », critique le CLARITY Act comme « déchet horrifiant » qui favorise l’XRP par rapport aux nouveaux projets pic.twitter.com/IveXzgvGCt

— crypto.news (@cryptodotnews) 29 mars 2026

L’instrumentalisation politique constitue une autre préoccupation majeure pour Hoskinson. « Si les démocrates reprennent le pouvoir en 2029, le langage législatif actuel contient des dispositions qu’ils pourraient exploiter pour retourner le CLARITY Act contre l’industrie », a-t-il expliqué à CoinDesk.

Hoskinson attribue l’environnement réglementaire hostile d’aujourd’hui directement à l’effondrement de FTX en 2022. Avant ce fiasco catastrophique, un consensus bipartite soutenait une réglementation crypto rationnelle. Le scandale a déclenché un revirement démocrate spectaculaire à l’écart du secteur.

« FTX avait Tom Brady comme porte-parole. Cela représentait une acceptation grand public », a noté Hoskinson. « Son effondrement a fortement terni l’image publique de la crypto. »

Sa principale inquiétude concerne le traitement des projets émergents. Le cadre du texte classe automatiquement tous les nouveaux jetons numériques comme des valeurs mobilières au départ, offrant quasiment aucune voie vers une désignation alternative.

« La SEC n’a aucune motivation à jamais faire passer des actifs du statut de valeurs mobilières à celui de non-valeurs mobilières », a insisté Hoskinson. Cette structure ancre essentiellement des avantages pour des plateformes établies comme Cardano, XRP et Ethereum, tout en créant des barrières insurmontables pour de nouveaux concurrents.

La controverse sur les rendements des stablecoins détourne des enjeux essentiels

D’après Hoskinson, une attention excessive portée aux dispositions sur le rendement des stablecoins masque des problèmes plus fondamentaux. « C’est comme s’obséder sur la hauteur de la pelouse pendant que toute la maison brûle », a-t-il commenté.

Il a également reproché aux législateurs un manque de connaissances techniques pour superviser correctement les marchés de la cryptomonnaie. « Le processus d’élaboration des règles exclut entièrement les experts techniques », a-t-il observé.

Concernant la coordination internationale, Hoskinson a critiqué les décideurs américains pour avoir ignoré les systèmes réglementaires établis en Europe, au Japon, à Singapour et dans des pays du Moyen-Orient. Cette mise à l’écart menace de créer des normes américaines incompatibles.

Les projets de TD Cowen présentent une probabilité de réussite de 33 %

La banque d’investissement TD Cowen partage un point de vue sombre. L’analyste Jaret Seiberg a indiqué que son équipe devient « de plus en plus pessimiste » et calcule seulement un tiers de chances pour que le CLARITY Act soit adopté en 2026.

La législation reste bloquée au Sénat pendant la pause de Pâques de deux semaines du Congrès. La commission bancaire vise provisoirement la fin du mois d’avril pour les travaux de modification (markup).

Seiberg a observé que même des sénateurs autrefois optimistes ont revu leurs attentes à la baisse. Le sénateur Mark Warner a récemment révisé son estimation de probabilité de 80 % à 50–60 %.

Le compromis sur le rendement des stablecoins, défendu par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks, interdirait les paiements d’intérêts sur les avoirs de stablecoins dormants tout en autorisant des incitations liées à l’activité. Seiberg a indiqué que cette approche intermédiaire ne parvient à satisfaire ni les plateformes de cryptomonnaie ni les banques traditionnelles.

TD Cowen considère la fin du mois de juillet, immédiatement avant la pause parlementaire d’août, comme le calendrier le plus réaliste pour tout mouvement législatif potentiel.

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