EthCC Cannes Flash Report : Quand les banquiers prennent place dans la salle des développeurs

Rédigé par : Zhang Ling, TechFlow en profondeur

Du 30 mars au 2 avril, la plus grande conférence annuelle européenne dédiée à Ethereum, EthCC, s’est tenue au Palais du Festival de Cannes.

Plus de 400 intervenants, un programme sur quatre jours, 15 salles parallèles. Mais, cette année, le point le plus à suivre n’est pas le contenu d’une quelconque présentation, c’est la composition de l’auditoire qui a changé.

La présence en même temps sur scène du CEO de SG-Forge, Jean-Marc Stenger, de la banque d’investissement française, du fondateur d’Aave, Stani Kulechov, et de Vitalik Buterin n’a rien de nouveau. Ce qui est nouveau, c’est que des noms de la finance traditionnelle tels que Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi et Tradeweb apparaissent pour la première fois, à part entière, à l’ordre du jour d’une conférence de la communauté Ethereum.

Le fondateur d’Ethereum France, Jérôme de Tychey, est très direct : « 2026 sera l’année de lancement de la spécialisation d’Ethereum et de l’ensemble de l’écosystème des cryptos. »

Aave V4 : la « transformation vers l’institutionnalisation » des prêts DeFi

Le lancement de produit le plus lourd de la conférence a été la mise en ligne d’Aave V4 sur le réseau principal d’Ethereum. En tant que plus grand protocole de prêt dans le domaine DeFi (TVL dépassant 24 milliards de dollars), cette mise à niveau n’est pas une simple amélioration : c’est une reconstruction structurelle.

V4 introduit un modèle « Hub-and-Spoke » (centre-épaule) : la liquidité est concentrée dans un Hub partagé, tandis que chacun des marchés de prêt indépendants (Spoke) peut avoir ses propres règles de collatéral, ses paramètres de risque et sa logique de remboursement, tout en se connectant à une piscine de liquidité partagée via des crédits contrôlés par la gouvernance.

Cette conception résout le nœud principal des contradictions : dans le passé, les prêts DeFi devaient soit mettre dans le même pool des actifs de différents niveaux de risque (contagion du risque), soit être séparés en déploiements indépendants (fragmentation de la liquidité). V4 permet aux deux approches de coexister.

Le plus important encore, c’est l’intention d’Aave V4 d’être « institutionnalisé ». La nouvelle architecture prend en charge des environnements de prêt dédiés aux institutions, des produits de crédit structurés, des prêts adossés à des actifs du monde réel (RWA), ainsi que des produits à taux fixe. Kulechov l’exprime sans détour : « La DeFi a déjà construit de la liquidité profonde. La mission de V4 est de transformer ces liquidités en marchés de crédit réels. »

Les partenaires Spoke parmi les premiers à être lancés incluent Lido, EtherFi, Kelp, Ethena et Lombard. Les actifs pris en charge couvrent USDT, USDC, EURC (le stablecoin en euros de Circle), XAUt (le token or de Tether), cbBTC (Bitcoin encapsulé par Coinbase), etc. Chainlink agit comme fournisseur de l’oracle exclusif.

À noter : le processus de lancement de V4 n’a pas été serein. En février, l’équipe technique principale d’Aave, BGD Labs, a annoncé s’être séparée du DAO ; la raison invoquée était des désaccords sur l’orientation du protocole. Quelques semaines plus tard, l’un des plus grands fournisseurs de services délégués au sein de la gouvernance d’Aave, Aave Chan Initiative, a également annoncé son retrait. Dans le contexte où des contributeurs clés quittent successivement le projet, V4 a tout de même obtenu le feu vert par un vote de gouvernance et a achevé le déploiement. Le prix actuel du token AAVE est d’environ 98 dollars, en baisse d’environ 40 % sur les 12 derniers mois.

The Agora : un forum dédié aux institutions fait sa première apparition

Le plus grand changement structurel d’EthCC cette année est la création, pour la première fois, d’un forum dédié aux institutions, « The Agora », co-conçu par la société de données du marché crypto Kaiko, et organisé le 31 mars au Palais du Festival de Cannes.

Il s’agit du tout premier événement satellite officiel de l’histoire d’EthCC. Sa vocation est très claire : « un événement institutionnel où la finance numérique rencontre la pensée ouverte ». Les thèmes abordés couvrent la tokenisation des instruments financiers, l’évolution de la structure des marchés crypto, les infrastructures de trading pour les institutions, ainsi que l’efficacité du capital sur le marché des actifs numériques. Environ 60 intervenants experts se sont adressés à quelque 600 participants issus de la finance traditionnelle et du secteur Web3.

La composition des institutions participantes indique l’essentiel : Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, ainsi qu’un ensemble de projets blockchain de premier plan. Ce n’est pas un scénario du type « les banquiers viennent visiter le monde crypto », mais plutôt « les banquiers viennent discuter de la manière de transférer leurs activités sur la blockchain ».

Le puzzle réglementaire prend forme : MiCA + CLARITY

Un des axes majeurs des discussions de la conférence est l’arrivée d’une réglementation plus claire.

En Europe, le cadre complet de MiCA (règlement sur les marchés d’actifs crypto) devrait être entièrement mis en œuvre à la mi-2026. Il couvrira les bourses, les stablecoins et les participants institutionnels. En y ajoutant de nouvelles règles de déclaration fiscale crypto, fournissant des voies de conformité fiscale dans les différents pays européens, l’Union européenne construit un cadre réglementaire systémique pour les actifs numériques.

Aux États-Unis, le projet de loi CLARITY (en toutes lettres Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) progresse continuellement, apportant de la clarté juridique aux zones d’intersection entre la blockchain et la finance traditionnelle.

Plusieurs panels de discussions d’institutions ont fait passer le même message : l’incertitude réglementaire était autrefois le plus grand obstacle à l’entrée des institutions ; désormais, cet obstacle est en train d’être démantelé de manière systémique. Il ne s’agit plus de « faut-il entrer ou non », mais de « quelle blockchain choisir, quels produits utiliser et à quelle vitesse exécuter ».

Le CEO de YAP Global, Otto Jacobsson, résume le mieux l’ambiance de la conférence : « Les développeurs, les fondateurs et les institutions sont maintenant dans la même pièce pour discuter de la DeFi, des stablecoins et de la finance on-chain. Ces échanges ont lieu dans le cadre de MiCA et des nouvelles réglementations européennes. »

Autour d’EthCC : sommet des stablecoins et hackathon

La semaine d’EthCC ne se limite pas à l’événement principal. En plus du meeting central, Cannes a accueilli en parallèle une série d’événements satellites.

Stable Summit s’est concentré sur l’écosystème des stablecoins, en discutant de la manière dont les stablecoins et les dépôts tokenisés pourraient transformer les paiements transfrontaliers, les systèmes de règlement et les marchés des capitaux. Hack Seasons Conference Cannes a réuni des fondateurs de blockchain et des investisseurs institutionnels. Le 30 mars, Aave a organisé un segment « DeFi Day Cannes ». Après la fin d’EthCC, le relais a été pris par le hackathon d’ETHGlobal, prolongeant la tradition de l’an dernier à Cannes, où 1000 développeurs de premier plan avaient été attirés.

La véritable portée d’EthCC ne réside pas dans un quelconque lancement ou discours unique. Elle marque un tournant : le récit principal de l’écosystème Ethereum passe de « ce que nous construisons » à « qui l’utilise, comment l’utiliser, et avec quel cadre de conformité ».