Visa prend discrètement le contrôle des paiements par carte crypto sur la chaîne

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Visa s’est imposé comme le principal acteur des transactions de cartes crypto on-chain, capturant plus de 90 % du volume total de cartes on-chain dès le début de 2026.

Cet avantage se remarque encore davantage, étant donné que Visa et Mastercard prennent tous deux en charge 130+ programmes de cartes liés aux cryptos dans le monde, mais que l’usage réel on-chain s’est pourtant massivement consolidé sur les rails de Visa.

L’écart ne tient pas au branding : il est structurel.

Comment Visa a construit un avantage structurel

La domination de Visa remonte à des décisions prises bien avant que les cartes crypto ne deviennent un moteur sérieux de volume.

L’alignement précoce des infrastructures s’est avéré décisif. Visa a réagi rapidement pour s’intégrer aux gestionnaires de programmes natifs crypto, aux plateformes d’émission et aux prestataires de règlement—la couche « plomberie » qui se trouve sous les cartes orientées consommateurs. Une fois ces intégrations en place, le passage à l’échelle de nouveaux produits est devenu sans friction.

Plus important encore, Visa s’est appuyé sur des modèles d’émission full-stack. Grâce aux relations de Principal Member, les sociétés crypto peuvent émettre des cartes et régler les transactions directement sur le réseau Visa, sans dépendre des banques sponsor legacy.

Deux des exemples les plus importants sont Rain et Reap, tous deux émettant et réglant directement sur les rails de Visa, souvent en utilisant des stablecoins. Cette structure réduit les coûts, diminue les goulets d’étranglement liés à la conformité et accélère le time-to-market.

Les stablecoins ont changé l’économie

L’adoption précoce, par Visa, du règlement par stablecoin natif s’est révélée être un point d’inflexion majeur.

• En 2023, Visa a permis le règlement avec USD Coin
• À la fin de 2025, elle a étendu le règlement natif à Solana et Ethereum

Cela a permis aux émetteurs de régler directement les soldes de cartes on-chain, plutôt que de passer par des intermédiaires fiduciaires. Résultat : un règlement plus rapide, des charges de trésorerie plus faibles et une meilleure adéquation avec des modèles économiques natifs crypto.

Mastercard, en revanche, a maintenu plus longtemps des structures de règlement plus traditionnelles—ralentissant l’adoption par les plateformes axées crypto dès le départ.

La concentration de projets raconte l’histoire

Un examen de projets représentatifs de cartes crypto on-chain met en évidence à quel point l’écosystème s’est déséquilibré :

• Mastercard prend en charge environ trois grands programmes on-chain
• Visa en prend dix, y compris des plateformes à fort volume comme RedotPay et Etherfi Cash

Cette concentration s’accumule avec le temps. La liquidité, les outils de conformité et l’expérience des émetteurs s’améliorent tous plus vite sur le réseau dominant, rendant Visa encore plus difficile à supplanter.

La taille du marché est désormais trop importante pour être ignorée

Dès le début de 2026, le marché des cartes crypto a atteint une échelle significative :

• Volume de transactions annualisé : ~$18 milliards
• Croissance du volume mensuel : de ~$100 millions en 2023 à plus de $1,5 milliard, soit une hausse de 15×
• Cas d’usage principaux : dépenses en stablecoins, cartes de débit liées aux exchanges, et portefeuilles connectés à la DeFi

À cette échelle, les effets de réseau comptent davantage que des fonctionnalités expérimentales—et Visa est déjà l’endroit où se concentre la majorité de l’activité.

Pourquoi Mastercard a décroché

Mastercard n’a pas été absent. Ses initiatives, notamment les standards Crypto Credential, mettent fortement l’accent sur l’identité, la conformité et la protection des consommateurs. Cependant, des exigences d’onboarding plus strictes, des cycles de revue plus longs et des coûts effectifs plus élevés ont poussé de nombreux émetteurs natifs crypto à se tourner vers Visa.

Pour les startups opérant dans des environnements qui évoluent vite et où les marges sont sensibles, la flexibilité de Visa correspond simplement mieux.