En mai, le retour des paiements par stablecoin de Meta et la transformation de l'industrie crypto

Une annonce importante devrait être faite au début du mois de mai dans le marché des cryptomonnaies. Meta, dirigée par Mark Zuckerberg, prévoit de lancer une capacité de transaction basée sur des stablecoins dans le paysage des paiements numériques. Cette décision marque un tournant crucial où les paiements basés sur la blockchain deviennent une réalité non seulement pour les enthousiastes de la crypto, mais aussi pour le grand public.

Le marché des stablecoins devient une infrastructure essentielle

Les stablecoins ne sont plus seulement un refuge dans un marché crypto volatil, ils deviennent la pierre angulaire des infrastructures de paiement numériques. Du stablecoin en francs suisses à sa version en yen japonais, les institutions financières du monde entier créent leurs propres stablecoins. Hong Kong a annoncé en mars qu’elle commencerait à délivrer des licences d’émission de stablecoins, tandis que le Royaume-Uni est en train de finaliser une réglementation pour un stablecoin en livres sterling. Ces changements indiquent que les stablecoins ne sont plus de simples produits de marque, mais deviennent une commodité de l’infrastructure de paiement.

Christian Catalini, professeur au MIT et fondateur du Crypto Economics Lab, ancien co-créateur du projet Libra de Meta, voit cette évolution comme un développement positif. Selon lui, l’émission de stablecoins et la coordination des paiements sur la blockchain se transforment d’un phénomène hype en un composant fondamental.

L’évolution stratégique de Meta : de Libra à la blockchain pour les paiements

En 2019, Meta avait lancé Libra, un stablecoin, mais avait rencontré des résistances réglementaires, et le projet a été rebaptisé Diem en 2020. Cependant, la relance prévue de Meta pour un paiement basé sur des stablecoins à la fin de ce mois reflète une stratégie totalement différente. L’ancienne approche se concentrait sur le contrôle de leur propre stablecoin, tandis que la nouvelle mise sur la coexistence et l’intégration de divers fournisseurs de paiements.

Andy Stone, vice-président de la communication chez Meta, a clairement indiqué que cette étape visait à donner aux utilisateurs et aux entreprises de leur plateforme la possibilité d’utiliser leur méthode de paiement préférée. Avec près de 3,6 milliards d’utilisateurs sur Facebook, WhatsApp et Instagram, la portée mondiale de Meta pourrait avoir un impact considérable sur cette nouvelle infrastructure de paiement.

La véritable avantage compétitif dans le paiement par stablecoin réside désormais dans la distribution

La technologie des stablecoins elle-même ne constitue plus un avantage concurrentiel. Catalini explique que celui qui maintient une relation directe avec l’utilisateur final peut en tirer le plus de valeur. Ce changement de paradigme se concentre sur l’attention et la portée — en s’éloignant du modèle précédent où la valeur était créée par la fourniture de stablecoins dans le portefeuille ou par la conversion multilayer de fiat en crypto.

Ce changement de perspective devient évident lorsque de grandes entreprises technologiques et réseaux de paiement se retirent de l’acquisition de sociétés d’orchestration de stablecoins. À la place, elles forment des partenariats stratégiques pour développer des services de stablecoins.

Concurrence : le rôle des réseaux de cartes et des plateformes de paiement

Ce nouvel écosystème de paiement basé sur la blockchain offre à la fois des opportunités et des menaces aux réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard. Les paiements en stablecoins pourraient réduire leurs marges sur les frais d’interchange. Cependant, Catalini pense que ces acteurs peuvent préserver leur activité en investissant dans la standardisation des rails et la tokenisation des actifs.

Stripe, dont le PDG Patrick Collison est un partenaire de paiement à long terme de Meta et membre du conseil d’administration, a fait un pas significatif dans le paiement crypto. La société a acquis l’année dernière la société spécialisée en stablecoins Bridge pour 1,1 milliard de dollars, et a créé sa propre plateforme blockchain, Tempo.

Défis des réseaux ouverts : compétition versus collaboration

Catalini soulève toutefois une question fondamentale : si une blockchain comme Tempo, contrôlée par un acteur établi, est contrôlée par un géant, les autres grands fournisseurs de paiement seront-ils intéressés à construire dessus ? Probablement pas. Cela ramène au défi central de l’écosystème crypto : la nécessité d’un réseau véritablement ouvert et neutre.

En pratique, cela reste difficile, sauf si un projet est construit sur des réseaux déjà établis comme Ethereum, Bitcoin ou Solana. Cette neutralité inhérente et cette large acceptation peuvent constituer la base de l’infrastructure future de l’écosystème crypto.

L’initiative de Meta en mai n’est pas seulement une démarche d’entreprise, mais une redéfinition importante de l’industrie des paiements numériques et une reconnaissance du rôle croissant des stablecoins. À mesure que le marché mûrit, la compétition se déplace du simple développement technologique vers la distribution et l’accès utilisateur.