Intégration de la Tokenisation : Comment Citi et Morgan Stanley Transforment les Marchés des Actifs Numériques

Grandes institutions financières accélèrent leur avancée dans l’univers des actifs numériques grâce à des stratégies sophistiquées de garde, de négociation et surtout de tokenisation de cryptomonnaies. Citi et Morgan Stanley, deux des plus grands noms du secteur bancaire mondial, mènent une transformation qui redéfinit la façon dont les investisseurs institutionnels accèdent et gèrent le bitcoin et autres cryptomonnaies via l’infrastructure financière traditionnelle.

Bitcoin bancaire : La stratégie de garde institutionnelle de Citi

Citigroup prévoit de mettre en œuvre dès cette année un programme robuste de garde institutionnelle de bitcoin dans le cadre d’un effort plus large de modernisation. Nisha Surendran, responsable du développement du service de protection des actifs numériques de Citi, a décrit cette initiative lors du forum stratégique d’affaires comme un mouvement visant à « rendre le bitcoin aussi accessible et sécurisé que les actifs traditionnels ».

Le projet commence par une gestion avancée des clés et une infrastructure de portefeuilles au niveau institutionnel, mais va bien au-delà. L’ambition centrale est d’intégrer complètement les cryptomonnaies aux mêmes cadres de garde, de reporting et de contrôle que ceux utilisés pour les actions, obligations et autres investissements classiques.

« Nous offrirons à nos clients un modèle de service unifié englobant les crypto-actifs, les titres traditionnels et différentes formes de monnaie », a déclaré Surendran lors de l’événement. Selon elle, les positions en bitcoin circuleront par les mêmes canaux de reporting et flux de travail que les actions et obligations classiques, tandis que les clients pourront instruire des transactions via SWIFT, des interfaces de programmation ou des plateformes familières.

« Du point de vue du client, la complexité disparaît. Ils nous donnent simplement des instructions et nous gérons toute la sophistication technique de la liquidation, de la compensation et de la conformité, en revenant avec des rapports consolidés », a ajouté Surendran.

Architecture multi-actifs et marges croisées basées sur la tokenisation

La demande qui motive cette stratégie est claire : des recherches menées par Citi révèlent que ses clients institutionnels « ne souhaitent pas gérer des portefeuilles complexes, des clés privées ou des adresses uniques ». Ils recherchent plutôt une exposition aux cryptomonnaies dans des écosystèmes bancaires familiers et sécurisés.

Une des propositions les plus ambitieuses de Citi est de permettre à ses clients de faire des marges croisées entre crypto-actifs et actifs traditionnels. Surendran a décrit une structure future où plusieurs types d’actifs seraient sous un seul compte de garde principal, incluant des obligations du Trésor américain, des obligations étrangères, des fonds monétaires tokenisés et du bitcoin.

« Le fait que tous ces actifs, notamment ceux en format de tokenisation, soient accessibles dans la même structure de compte facilite énormément leur utilisation pour des marges croisées et des opérations intégrées », a-t-elle expliqué. Cela inclurait la possibilité d’utiliser des crypto-actifs comme collatéral dans des échanges traditionnels ou des opérations avec des courtiers, et vice versa. Citi investit dans une infrastructure technique pour supporter ces opérations complexes.

Morgan Stanley étend sa présence dans les actifs numériques

Ce mouvement n’est pas isolé. Morgan Stanley, qui gère environ 8 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, étend agressivement sa présence dans le segment des actifs numériques. Récemment, l’institution a déposé des produits négociés en bourse spécifiques pour le bitcoin, l’ethereum et Solana, parallèlement au développement d’une technologie avancée de portefeuille sur sa plateforme de gestion de patrimoine.

De plus, Morgan Stanley met en place la négociation de cryptomonnaies au comptant sur la plateforme E*TRADE et évalue des opportunités de prêt et de génération de rendement liées à des actifs tokenisés. Amy Golenberg, récemment nommée responsable des actifs numériques de la banque, a déclaré lors du même événement que « nous devons construire cette capacité en interne. Nous ne pouvons pas simplement externaliser ou louer la technologie nécessaire ».

L’évolution technologique : des blockchains privées au marché 24/7

Le contexte plus large révèle une transformation du secteur financier traditionnel. Citi, qui se connecte déjà à plus de 220 réseaux de paiement et de règlement à l’échelle mondiale, a commencé son parcours avec des blockchains privées et autorisées avant d’étendre vers des réseaux publics à mesure que la réglementation devenait plus claire et que la demande des clients augmentait. Cette stratégie ressemble à celle suivie par JPMorgan avec son JPM Coin.

Un exemple pratique et opérationnel est le Citi Token Services pour l’argent, un réseau basé sur la blockchain fonctionnant 24/7 pour déplacer des fonds via le système global de Citi. « À mesure que nous avançons dans un monde où des actifs comme le bitcoin sont disponibles en continu, nous avons désespérément besoin de dollars américains 24/7 ou d’alternatives de monnaie numérique en fonctionnement permanent », a déclaré Surendran, en précisant que les systèmes internes de Citi sont en train d’être entièrement adaptés pour un support continu.

Cette demande pour des marchés en permanence actifs ne vient pas uniquement des institutions : des clients institutionnels ont explicitement poussé le secteur financier traditionnel à développer cette capacité. La Bourse de New York (NYSE) a annoncé qu’elle prévoit d’introduire d’ici la fin de l’année un environnement de négociation continue basé sur la blockchain pour les actions tokenisées et les fonds négociés en bourse. La Nasdaq, principal concurrent de la NYSE aux États-Unis, a révélé en décembre qu’elle envisageait de faciliter une négociation pratiquement continue pour les actions et les produits négociés en bourse (ETP), afin de suivre la nature de plus en plus globale des marchés financiers et les comportements des investisseurs.

Le catalyseur majeur : l’intégration de la tokenisation dans les flux traditionnels

Ces développements reflètent une accélération de l’intégration des actifs numériques dans l’infrastructure financière traditionnelle. Ce qui a commencé avec BlackRock proposant des fonds négociés en bourse pour élargir l’accès aux cryptomonnaies se déploie désormais en une révolution plus profonde : la tokenisation de pratiquement tous les types d’actifs financiers dans les mêmes systèmes qui gèrent déjà des trillions d’investissements mondiaux. Les grandes banques continuent d’intégrer leurs systèmes financiers hérités à l’univers des actifs numériques de manière systématique et structurée, ouvrant la voie à un futur où bitcoin, ethereum, actifs tokenisés et monnaies numériques seront aussi naturels que les actions et obligations dans les portefeuilles institutionnels.