Le système financier mondial vacille : Bitcoin va-t-il dépasser ou chuter ?

Il s’est écoulé trois mois depuis le “balancier” entre les grandes économies mondiales à la fin de 2025. À cette époque, le marché crypto espérait un “Noël” prometteur, mais la structure du système technique mondial faisait face à une série de pressions sans précédent. Des signaux de la Réserve fédérale américaine aux mesures de relance de la reflation du Japon, de la “crise de la dette” au Royaume-Uni à la faiblesse du yen — tout cela a façonné un paysage économique totalement nouveau. La question n’est plus “est-ce que le bitcoin peut dépasser”, mais “quelle structure du système technique l’aidera ou la freinera”.

Transformation de la structure de la politique monétaire : quand la Fed change d’attitude

Dans les dernières semaines de novembre 2025, la probabilité d’une réduction de 25 points de base du taux d’intérêt par la Réserve fédérale est passée de environ 20 % à 86 % en une semaine. Ce n’est pas une petite évolution — c’est un signal clair que la structure de la politique monétaire américaine change radicalement.

La principale raison évoquée est le rapport “Beige Book” de la Réserve fédérale de Dallas, synthétisant les données de 12 régions économiques à travers les États-Unis. En raison de la fermeture inattendue du gouvernement américain, de nombreux indicateurs économiques officiels n’ont pas pu être mis à jour à temps, ce qui a fait de ce rapport l’une des rares fenêtres reflétant la réalité économique de base. Son contenu est très direct : l’activité économique est presque à l’arrêt, le marché du travail continue de se détériorer, la pression sur les coûts des entreprises augmente, tandis que le marché de la consommation reste prudent.

Même au niveau technique, ces changements sont confirmés par les données les plus récentes. L’indice des prix à la production (PPI) n’a augmenté que de 2,7 % par rapport à l’année précédente, le plus bas depuis juillet. Cela indique que la pression inflationniste n’est plus la principale préoccupation de la Fed.

Les déclarations des responsables de la Fed au cours des deux semaines suivantes ont révélé un changement plus profond. Au lieu de souligner “maintenir une politique suffisamment restrictive” comme l’année précédente, ils ont commencé à utiliser des termes comme “stabilisation”, “ralentissement”, “transition vers un équilibre plus stable”. Certains ont même averti clairement que le resserrement excessif pourrait entraîner des risques économiques inutiles. Cela indique que le système technique de la politique n’est plus unidirectionnel, mais entre dans une phase de micro-ajustement.

Restructuration du système de liquidité mondial : quand les grandes économies “impriment” de l’argent

Alors que la Fed se prépare à changer, d’autres grandes économies renforcent discrètement leurs mesures de relance de la reflation. Le Japon mène avec un plan de relance historique : émission d’au moins 11,5 trillions de yens en nouveaux obligations (environ 73,5 milliards de dollars) — près du double de l’ampleur du plan de relance de l’année précédente. Un changement spectaculaire, passant de “prudent” à “doit soutenir l’économie”.

Mais la structure du système technique japonais comporte des risques : les rendements des obligations d’État japonaises ont explosé à leur plus haut niveau en 20 ans, et le yen continue de se déprécier. Ce n’est pas un signe positif, mais un avertissement — le marché s’inquiète de la viabilité à long terme des finances publiques japonaises. En conséquence, les flux de capitaux en Asie commencent à chercher des “havres de paix” plus sûrs, et les actifs cryptographiques figurent désormais sur leur liste de surveillance.

Le Royaume-Uni fait face à une crise indépendante. Le nouveau projet de budget augmente non seulement les taxes, mais laisse aussi une structure fiscale “dépenses d’abord, remboursement plus tard”. Au cours des sept derniers mois, le gouvernement britannique a emprunté 117 milliards de livres — une somme proche de l’aide apportée au système bancaire en 2008. En d’autres termes, la dette du Royaume-Uni a atteint un niveau de crise sans qu’une crise réelle ne se soit produite.

Résultat : le marché devient de plus en plus pessimiste : le Royaume-Uni “n’a plus d’argent”, les rendements des obligations japonaises sont élevés, le yen est faible — tous ces facteurs exercent une pression sur le système monétaire traditionnel. Lorsque la monnaie commence à se déprécier passivement, les actifs “durs” comme le bitcoin deviennent plus attrayants.

Analyse technique du marché : quand Noël rencontre l’effet saisonnier

En entrant dans le quatrième trimestre de 2025, le marché crypto et le marché boursier américain ont développé une corrélation de 0,8 presque parfaite. Cela signifie que leurs mouvements de hausse et de baisse sont presque synchronisés. Les signaux on-chain de consolidation se renforcent, tandis que la faible liquidité pendant les fêtes amplifie souvent toute hausse en une “réaction sans réaction”.

“L’effet Noël”, un concept introduit par Yale Hirsch en 1972, apparaît généralement lors des 5 derniers jours de décembre et des 2 premiers jours de janvier. Sur 73 ans, le S&P 500 a augmenté autour de Noël dans 58 cas — une probabilité de près de 80 %. Cependant, la différence cette année réside dans la nature de cet “effet” : il ne s’agit pas d’une tendance naturelle, mais du résultat d’une combinaison de politique monétaire accommodante, de la réorganisation de la liquidité mondiale, et d’un marché devenu optimiste.

Selon cette analyse, si le marché boursier américain entre dans l’effet Noël, le bitcoin sera l’actif qui réagira le plus fortement. Ethereum, avec sa nature de petite capitalisation et son bêta élevé, devrait enregistrer des gains encore plus importants.

Le bitcoin dans le nouveau système d’actifs : la réalité après trois mois

En regardant en arrière ces trois derniers mois, les attentes de fin 2025 ont été mises à l’épreuve. Le bitcoin se négocie actuellement à 70 190 $, en baisse de 2,94 % en 24 heures, mais en hausse de 3,88 % sur 7 jours, et en baisse de 8 % sur 30 jours. Le marché est très volatil, mais les tendances fondamentales ne changent pas beaucoup.

Ce qui est plus intéressant, c’est la façon dont le marché perçoit la structure du système technique mondial. Plutôt que de voir le bitcoin uniquement comme un actif à haut risque, les investisseurs institutionnels commencent à le considérer comme une composante stratégique de diversification dans un système monétaire en déclin. Cette transition, du “actif spéculatif” à “l’actif de couverture”, est la plus significative.

Lorsque la liquidité mondiale s’étend, lorsque les grandes économies doivent reconnaître que le resserrement n’est pas une solution, et lorsque le système monétaire traditionnel commence à montrer des signes de tension — c’est dans ce contexte que les actifs cryptographiques trouvent des raisons plus rationnelles d’exister.

Enfin, la question “Noël ou catastrophe de Noël” a été répondue différemment — tous les pronostics ne se sont pas réalisés, mais les lois fondamentales de la structure du système économique restent valides. Lorsque le système subit des pressions, les actifs “durs” trouvent toujours des acheteurs.