Kevin O'Leary mise gros sur l'infrastructure crypto tout en rejetant la plupart des tokens

L’investisseur renommé de Shark Tank, Kevin O’Leary, adopte une stratégie non conventionnelle dans l’espace crypto : au lieu d’accumuler des actifs numériques, il acquiert de manière agressive des infrastructures physiques pour soutenir le minage de blockchain et les centres de données. O’Leary possède désormais 26 000 acres de terrains stratégiquement situés, conçus spécifiquement pour le minage de bitcoin et le développement de centres de données IA.

Son allocation de portefeuille reflète cette philosophie axée sur l’infrastructure. Avec 19 % de ses avoirs consacrés à des investissements liés à la crypto, O’Leary s’est positionné non pas en tant que détenteur de tokens, mais en tant que fournisseur de ressources critiques. Son portefeuille foncier s’étend sur 13 000 acres en Alberta, Canada, avec 13 000 acres supplémentaires dans des sites en cours d’obtention de permis. Ces sites sont en cours de développement en tant qu’installations “prêtes à l’emploi” équipées des utilités essentielles—électricité, eau, fibre optique et droits d’air. L’investisseur a déjà montré son engagement envers ce modèle en soutenant BitZero, une opération de minage de bitcoin en Norvège.

L’avantage de l’infrastructure par rapport aux tokens

Kevin O’Leary voit son approche à travers le prisme de l’économie du développement immobilier. Les opérations de minage et les centres de données sont fondamentalement des investissements dans l’infrastructure nécessitant d’importants investissements fonciers et des approvisionnements électriques fiables. Plutôt que de construire ces installations lui-même, la stratégie d’O’Leary consiste à acquérir les actifs sous-jacents et à sécuriser des contrats d’électricité à louer aux opérateurs.

Cette distinction est très importante dans le calcul d’O’Leary. Il soutient que les contrats d’électricité dans certains endroits ont une valeur intrinsèque plus grande que les tokens minés sur ces sites. Les contrats offrant un prix inférieur à six cents par kilowattheure représentent une véritable rareté et un avantage concurrentiel—une réalité de plus en plus négligée dans les discussions axées sur les tokens.

L’investisseur a également exprimé son scepticisme face à l’explosion des annonces de centres de données ces dernières années. O’Leary prévoit qu’environ la moitié des centres de données annoncés au cours des trois dernières années ne verront jamais le jour, qualifiant cette tendance de “course à la terre sans aucune compréhension de ce qu’il faut”. Selon lui, cette ruée reflète un enthousiasme sans planification fondamentale.

La concentration du marché contredit les discours sur la diversification

Du côté des cryptomonnaies, Kevin O’Leary maintient une vision très ciblée des préférences du marché institutionnel. Il affirme que le capital institutionnel se tourne massivement vers le bitcoin et l’ethereum—aucun autre token ne mérite une considération sérieuse pour les investisseurs sophistiqués.

Son analyse s’appuie sur des données de marché. Selon O’Leary, les investisseurs institutionnels n’ont besoin de se concentrer que sur ces deux positions pour capturer 97,2 % de toute la volatilité des marchés crypto depuis leur création. Un rapport de Charles Schwab confirme cette thèse de concentration : près de 80 % de la valeur totale du marché crypto de 3,2 trillions de dollars réside dans les blockchains fondamentales.

Cette réalité contraste fortement avec le discours promotionnel autour des projets plus récents. O’Leary rejette les milliers de tokens alternatifs comme étant “bloqués entre 60 et 90 % de baisse”, les qualifiant de peu susceptibles de revenir à leurs niveaux précédents. Si les fonds négociés en bourse ont attiré la participation des particuliers, les allocations institutionnelles restent fortement concentrées sur les blockchains dominantes. Les données actuelles du marché montrent le bitcoin à 75,99K$ (représentant 56,67 % de la part de marché) et l’ethereum à 2,24K$ (10,10 %), soulignant la domination continue de ces deux actifs.

La régulation comme porte d’entrée à l’adoption

Kevin O’Leary identifie la régulation des cryptomonnaies comme le facteur clé déterminant si l’adoption institutionnelle s’étendra au-delà du bitcoin et de l’ethereum. Il surveille de près le projet de loi sur la structure du marché crypto actuellement à l’étude au Sénat américain, avec une attention particulière portée aux dispositions sur les stablecoins.

Une contrainte réglementaire spécifique inquiète O’Leary : le projet actuel inclut un langage interdisant le rendement sur les comptes de stablecoin. Il considère cela comme inutile et contre-productif, arguant que cela donne un avantage compétitif aux institutions bancaires traditionnelles. Ce problème a conduit Coinbase à retirer son soutien au projet de loi plus tôt cette année. La plateforme de crypto-monnaie a reconnu l’importance commerciale—Coinbase a généré 355 millions de dollars de revenus rien que grâce aux offres de rendement sur stablecoin au troisième trimestre 2025.

Au-delà des rendements des stablecoins, les entreprises crypto s’inquiètent des nouvelles règles concernant les activités de finance décentralisée et la classification des valeurs mobilières. O’Leary reste optimiste avec prudence quant à l’évolution des législations pour lever ces obstacles. Une fois la clarté réglementaire obtenue, il prévoit que le cadre réglementaire libérera d’importants flux de capitaux institutionnels vers le bitcoin et l’écosystème crypto dans son ensemble.

La thèse de Kevin O’Leary synthétise finalement trois dimensions : un contrôle sécurisé des ressources physiques rares, une exposition concentrée aux actifs dominants du marché, et l’attente de l’évolution des structures de permission réglementaire. Cela lui permet de bénéficier, quelle que soit la narration—valeur de l’infrastructure ou appréciation des tokens—qui conduira le prochain cycle de marché.