210 millions de dollars d'options arrivent à expiration demain, le BTC à 92 000 dollars devient le centre d'attention du marché

2026-01-22 11:18:12

Demain à 16h00 (heure de Beijing), la plateforme Deribit accueillera un événement massif d’expiration d’options. Plus de 2,1 milliards de dollars en options cryptographiques arrivent à expiration, dont une part importante sur BTC, avec un point sensible à 92 000 USD. Dans un contexte où le marché est déjà sous pression en raison de tensions géopolitiques, cette fête des dérivés pourrait devenir un déclencheur important de la volatilité à court terme.

Volume et structure de l’expiration des options

Selon les dernières informations, les données d’expiration pour demain sont les suivantes :

Monnaie	Valeur nominale	Put Call Ratio	Point sensible
BTC	1,81 milliard de dollars	0,74	92 000 USD
ETH	337 millions de dollars	0,88	3250 USD

Qu’est-ce que le point sensible ?

Le point sensible (Max Pain) est un concept clé du marché des options, désignant le prix qui maximise la perte pour les détenteurs d’options à l’expiration. En d’autres termes, c’est le prix qui est le plus favorable aux vendeurs d’options et le moins favorable aux acheteurs.

Dans ce cas :

Le point sensible de BTC à 92 000 USD signifie que si le prix de BTC reste stable à ce niveau à la clôture de demain, cela entraînera la perte maximale pour le plus grand nombre d’acheteurs d’options
Ce niveau attire souvent l’attention des market makers et des grands traders, car le marché tend naturellement à converger vers cette zone

La signification du Put Call Ratio

Le Put Call Ratio (ratio de puts sur calls) reflète l’état d’esprit du marché :

Un ratio de 0,74 pour BTC indique une moindre demande de couverture contre la baisse, le marché étant moins pessimiste sur une chute
Un ratio de 0,88 pour ETH montre une plus forte tendance baissière, avec une inquiétude accrue concernant la chute d’ETH

Cette différence traduit des attentes divergentes du marché pour ces deux actifs récemment.

Contexte du marché : pourquoi cette expiration est-elle à surveiller ?

Selon diverses sources, l’environnement actuel du marché est très fragile :

La pression macroéconomique persiste

BTC a chuté de 7,01 % en 7 jours, passant de près de 95 000 USD à 89 985 USD
La tension géopolitique (menaces tarifaires, questions sur le Groenland) continue de peser sur les actifs risqués
La volatilité du marché s’est contractée à 38 %, atteignant un plus bas de deux mois, ce qui indique une accumulation d’énergie

La vulnérabilité du marché à effet de levier

Les informations indiquent que cette baisse récente résulte d’un « renforcement de la recherche de sécurité macroéconomique, de liquidations en effet de levier en chaîne, et d’un choc dû à l’expiration des dérivés ». Cela signifie que :

L’expiration des options pourrait déclencher une nouvelle vague de liquidations forcées
De nombreux traders en effet de levier sont en danger à des niveaux clés
La chute pourrait s’accélérer davantage

Ce que les traders doivent surveiller

Points de support

Le point sensible de 92 000 USD pour BTC est une zone clé à observer demain
Si le prix tombe en dessous, cela pourrait indiquer que les vendeurs d’options prennent leurs bénéfices, entraînant une nouvelle baisse
Le point sensible de 3250 USD pour ETH mérite également une attention particulière

La possibilité d’une libération de la volatilité

La volatilité est actuellement à un niveau historiquement bas, ce qui indique souvent qu’une forte fluctuation est imminente. L’expiration des options pourrait être le déclencheur, provoquant une hausse rapide de la volatilité.

Le tournant du sentiment du marché

Les informations indiquent que le marché des options montre une tendance baissière claire, avec une anticipation par les traders qu’il y a 30 % de chances que BTC chute sous 80 000 USD d’ici fin juin. Cet événement d’expiration pourrait renforcer cette tendance à la baisse.

Résumé

L’expiration de 21 milliards de dollars d’options demain n’est pas un événement isolé, mais un reflet de la fragilité actuelle du marché. Le point sensible à 92 000 USD pour BTC pourrait devenir un aimant à court terme, attirant le marché dans une confrontation intense entre acheteurs et vendeurs. Dans un contexte où la volatilité est comprimée, l’effet de levier élevé, et les risques macroéconomiques toujours présents, cette fête des dérivés pourrait amplifier la volatilité du marché. Que ce soit pour les traders ou les investisseurs à long terme, il est crucial de rester vigilant face aux mouvements de demain.

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